20250316-西南证券-机器人行业周报_机器人新品持续推出_关注头部进展_13页_1mb

报告摘要

机器人行业周报总结

核心内容

本周（3月10日-3月16日），机器人指数表现不佳，跑输大盘。中证机器人指数下跌2.5%，较上证指数、沪深300指数和创业板指分别落后3.9、4.1和3.5个百分点。

主要观点

行业动态：
- 智元机器人发布启元大模型 GO-1，采用 ViLLA 架构，由 VLM（多模态大模型） + MoE（混合专家）组成，实现小样本快速泛化和具身智能部署。
- 越疆机器人发布全球首款“灵巧操作+直膝行走”人形机器人 DobotAtom，具有高自由度和高精度控制能力，适用于多种工业与商用场景。
- 雷赛智能推出 DH 系列灵巧手解决方案，涵盖多个自由度型号，特别适合工业自动化与商业自动化。
- 优必选科技联合北京人形机器人创新中心发布全尺寸科研人形机器人“天工行者”，售价29.9万元，具备高仿生、高强度、高性能等特性，适用于科研与教育领域。
融资动态：
- 意优科技完成5000万元人民币 A 轮融资，资金用于核心技术研发与产能扩张。其高扭矩密度一体化关节模组已被多家头部人形机器人企业采用。
投资建议：
- 投资评级分为公司评级和行业评级，分别以个股和行业整体表现为基础，设定不同的涨幅区间。
- 风险提示包括工业机器人下游需求不及预期、机器人公司扩产不及预期、人形机器人发展不及预期等。

关键信息

产品与技术亮点

智元 GO-1：
- 使用 ViLLA 架构，结合 VLM 和 MoE 技术，实现快速泛化与部署。
- 能够在不同机器人形态之间迁移，快速适配到不同本体，持续进化。
DobotAtom：
- 身高1.53米，体重62公斤，全身41个自由度，7自由度工业级仿生协作臂。
- 采用 NDS 系统，具备28个上肢自由度的端到端自主推理操作，支持200Hz 高频控制。
- AWS 系统实现直膝行走，能耗降低42%，延长运行时间。
天工行者：
- 仿人身高170cm，全身20个自由度，支持10km/h 的稳定奔跑。
- 搭载“慧思开物”通用具身智能平台，可拓展至550TOPS 算力。
- 配备六维力传感器、七自由度协作双臂、五指灵巧手等核心部件，开放底层接口，适合二次开发。

融资与生产情况

意优科技：
- 完成5000万元 A 轮融资，用于核心技术研发与产能扩张。
- 2024年出货达3万套，成为智元 A2 系列的量产定点供应商。
- 2025年预计总产能达18万套。

市场与行业数据

行业总市值为39,319.71亿元，流通市值为38,298.40亿元。
行业市盈率（TTM）为35.9，远高于沪深300市盈率（TTM）12.8。
各细分板块表现差异较大，其中部分股票如绿的谐波、步科股份等表现较好，而部分如丰立智能、新时达等表现较差。

投资建议与评级

投资评级分为：
- 公司评级：
  - 买入：未来6个月内个股涨幅在20%以上
  - 持有：未来6个月内个股涨幅介于10%与20%之间
  - 中性：未来6个月内个股涨幅介于-10%与10%之间
  - 回避：未来6个月内个股涨幅介于-20%与-10%之间
  - 卖出：未来6个月内个股涨幅在-20%以下
- 行业评级：
  - 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于大市5%以上
  - 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于大市-5%与5%之间
  - 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于大市-5%以下

风险提示

工业机器人下游需求不及预期
机器人公司扩产不及预期
人形机器人发展不及预期

分析师信息

分析师：
- 邹桂龙，执业证号 S1250521050002，电话 021-58351893，邮箱tgl@swsc.com.cn
- 周鑫雨，执业证号 S1250523070008，电话 021-58351893，邮箱zxyu@swsc.com.cn
联系人：叶明辉，电话 13909990246，邮箱ymh@swsc.com.cn

联系方式

上海：21世纪大厦10楼，邮编200120
北京：金融大街35号国际企业大厦A座8楼，邮编100033
深圳：益田路6001号太平金融大厦22楼，邮编518038
重庆：金沙门路32号西南证券总部大楼21楼，邮编400025

机构销售团队

上海：
- 蒋诗烽：总经理助理、销售总监，电话021-68415309，邮箱jsf@swsc.com.cn
- 崔露文：销售副总监，电话15642960315，邮箱clw@swsc.com.cn
- 李煜：资深销售经理，电话18801732511，邮箱yfliyu@swsc.com.cn
- 田婧雯：高级销售经理，电话18817337408，邮箱tjw@swsc.com.cn
- 汪艺：高级销售经理，电话13127920536，邮箱wyyf@swsc.com.cn
- 张玉梅：销售经理，电话18957157330，邮箱zymyf@swsc.com.cn
- 魏晓阳：销售经理，电话15026480118，邮箱wxyang@swsc.com.cn
- 欧若诗：销售经理，电话18223769969，邮箱ors@swsc.com.cn
- 李嘉隆：销售经理，电话15800507223，邮箱ljlong@swsc.com.cn
- 龚怡芸：销售经理，电话13524211935，邮箱gongyy@swsc.com.cn
- 孙启迪：销售经理，电话19946297109，邮箱sqdi@swsc.com.cn
- 蒋宇洁：销售经理，电话15905851569，邮箱jyj@swsc.com.cn
北京：
- 李杨：销售总监，电话18601139362，邮箱yfly@swsc.com.cn
- 张岚：销售副总监，电话18601241803，邮箱zhanglan@swsc.com.cn
- 杨薇：资深销售经理，电话15652285702，邮箱yangwei@swsc.com.cn
- 姚航：资深销售经理，电话15652026677，邮箱yhang@swsc.com.cn
- 张鑫：高级销售经理，电话15981953220，邮箱zhxin@swsc.com.cn
- 王一菲：高级销售经理，电话18040060359，邮箱wyf@swsc.com.cn
- 王宇飞：高级销售经理，电话18500981866，邮箱wangyuf@swsc.com
- 马冰竹：销售经理，电话13126590325，邮箱mbz@swsc.com.cn
广深：
- 郑龑：广深销售负责人，电话18825189744，邮箱zhengyan@swsc.com.cn
- 杨新意：广深销售联席负责人，电话17628609919，邮箱yxy@swsc.com.cn
- 龚之涵：高级销售经理，电话15808001926，邮箱gongzh@swsc.com.cn
- 杨举：销售经理，电话13668255142，邮箱yangju@swsc.com.cn
- 陈韵然：销售经理，电话18208801355，邮箱cyryf@swsc.com.cn
- 林哲睿：销售经理，电话15602268757，邮箱lzr@swsc.com.cn