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創陞控股有限公司 2025/26 年中期報告分析總結

公司概況

創陞控股是一家註冊於開曼群島的金融及證券服務供應商，主要業務涵蓋香港證券及期貨條例下的企業融資顧問、配售及包銷、證券交易、資產管理及放債服務。

本期業績概覽

• 總收益：截至2025年8月31日止六個月，總收益約12.0百萬港元，較去年同期下降87.2%，主因配售及包銷業務收入大幅減少（缺少發行債券包銷項目）及證券融資業務利息收入減少。
• 溢利及全面收益總額：本期錄得約18.3百萬港元溢利及全面收入總額，而去年同期錄得22.9百萬港元虧損及全面開支總額，主要由金融資產收益增加所致。
• 業務回升情況：儘管整體收益下滑，企業融資顧問、證券交易及經紀、資產管理及放債業務均有不同程度的收入增長（分別增長10.8%、103.2%、485.4%和37.0%）。

主要業務分類分析

企業融資顧問服務

• 參與32個項目，較去年同期的33個略降，項目類型以首次公開發售保薦（6個，下降50%）、財務顧問（降至2.5百萬港元）和合規顧問（維持0.8百萬港元）為主。
• 首次公開發售保薦服務：參與6個項目（較去年4個增加50%），收益1.5百萬港元。
• 財務及獨立財務顧問服務：較去年2.5百萬港元下降16.7%。
• 合規顧問服務：維持於未變現收益。
• 前景：市場氣氛改善及監管優化預期企業融資業務持續向好。

配售及包銷服務

• 收益年減98.4%至1.4百萬港元，主要因投資者風險意識提高，與去年同期18個項目（含15個發債包銷）相比，本期僅參與4個項目，且無發債包銷。
• 表示將利用專業知識及行業人脈，爭取更多配售及包銷機會。

證券交易及經紀服務

• 收益2.6百萬港元，較去年同期增長103.2%，主要推動因素；擴展市場及服務範圍。
• 2025年8月底證券賬戶數由1003個增至1194個。

證券融資服務

• 利息收入下降至0.9百萬港元，原因是審慎策略降低市場波動風險敞口。

資產管理服務

• 收益激增至1.2百萬港元（增長485.4%），.addAttribute.Asset中管規模由69.2百萬增至174.4百萬港元。

放債服務

• 收益1.1百萬港元，利率範圍介乎3-15%，發新貸款給借款評級良好的申請者。
• 截至2025年8月31日，應收貸款約32.6百萬港元，無呆賬。

經濟環境分析

• 全球經濟溫和復甦，但地緣政治風險高企。
• 美國調整貿易政策、持續通脹等對全球經濟形成壓力。
• 為推動經濟復甦，中國政府加強政策支持（減稅、基建投資等）。
• 香港經濟面臨中國經濟放緩壓力，股市及交易量均有增長。
• 科技、人工智能產業在美國及中國均呈上漲趨勢。

經營壓力

• 收益下降主因市場環境及集團策略。
• 員工成本增加8.9%。

關鍵展望

• 對前景持審慎態度，集團將持續管理風險，拓展多元化業務。
• 未來將利用香港金融中心優勢，配合國家戰略支持政策，擴展跨境業務。

結論

創陞控股雖然整體收入有所下降，但資產管理業務表現亮眼，顯示集團在逆境下調整並聚焦核心業務以實現增長。未來發展取決於市場動態以及集團對風險管理和業務多元化的執行能力。