20240325-国开证券-证券行业周报_食品饮料投资端改革持续推进_落实_增强资本市场内在稳定性_要求_9页_1mb

总结

市场回顾

上周申万证券板块下跌0.64%，在非银金融板块中排名第2，交易额达105985亿元，板块活跃度有所下降。截至2024年3月25日，板块整体PB为1.14倍，处于历史10年16.4%分位，估值仍较低。

政策跟踪

• 三部门发布社保基金国有股权及现金收益运作暂行办法，扩大社保基金可投范围，推动增量资金入市，增强资本市场内在稳定性。
• 监管层对量化私募进行摸底调研，聚焦DMA产品和类雪球产品风险，预计未来加强衍生品监管，完善风险防范机制。

投资建议

基于政策密集出台和改革推进，建议关注中型券商国联证券、财通证券，具有并购预期的头部券商中国银河、方正证券，以及综合实力强的头部券商中信证券、中信建投、华泰证券，以充分享受改革红利。

风险提示

主要风险包括流动性不足、行业竞争加剧、资本市场改革进度不及预期、宏观经济波动、政策调整、地缘冲突及其他黑天鹅事件。