20180813-长城证券-传媒周报2018第20期_民促法新送审稿草案公布；三大平台+六大制作公司声明演员限薪_18页_916kb

传媒行业周报总结

核心内容

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2018年08月13日
• 分析师：何思霖，联系方式：0755-83515591，Email: hesilin@cgws.com，执业证书编号：S1070518070001
• 联系人（研究助理）：张正威，联系方式：0755-83554449，Email: zhangzhengwei@cgws.com，从业证书编号：S1070115100009

行业表现

• 上周（2018.8.6-2018.8.10）中信传媒指数收涨 2.32%，略弱于沪深300（2.71%）但略强于创业板指（2.03%）。
• 在29个中信行业指数中排名第13位。
• 细分子行业表现差异较大：
  • 涨幅前五：游戏（4.70%）、广告营销（4.47%）、广电（2.70%）、出版传媒（2.59%）、教育（4.18%）
  • 跌幅：影视动漫（-0.19%）

行业重点新闻及公告

• 演员限薪：三大视频网站及六大影视制作公司发表联合声明，限制演员片酬，以改善非正常成本结构。
• 民促法修订：司法部公布《民办教育促进法》实施细则修订版送审稿，涉及民办学校政策、关联交易等，对教育板块影响较大，需保持谨慎。
• 巨人网络：暂停305亿收购以色列游戏科技公司。

行业观点

• 行业短期可能企稳，但中长线触底反弹迹象不明显。
• 优先选择中长线发展逻辑清晰的个股，以及关注中报行情。

重点推荐标的

目录概览

1. 互联网传媒行业市场情况：包括市场表现、细分行业估值变化、个股解禁预告、2018年半年报预告等。
2. 行业政策要闻：涉及民促法修订及对教育板块的影响。
3. 上周行业要闻回顾：包括互联网、游戏、影视动漫等领域的新闻。
4. 重点公司动态及点评：分析各子行业公司的表现及前景。
5. 本周调研会议总结：涉及公司调研情况。
6. 下周服务通告：提醒读者与长城对口销售同事联系获取详细信息。

图表概览

• 图1：2017年初至今互联网传媒细分行业PE估值变化情况。
• 表1：上周互联网传媒行业市场表现。
• 表2：上周传媒板块个股涨幅前十。
• 表3：上周传媒板块个股跌幅前十。
• 表4：2018年8月10日停牌股票。
• 表5：2018年8月及9月解禁个股情况。
• 表6：互联网传媒行业2018年半年报。
• 表7：互联网传媒行业2018年半年报业绩快报。
• 表8：互联网传媒行业2018年半年报业绩预告。
• 表9：其他互联网传媒行业公司2018年半年报披露日期。

半年报表现分析

• 影视动漫行业：部分公司业绩增长显著，如光线传媒（434.00%）、当代明诚（532.30%），但也存在亏损或大幅下降的情况，如华录百纳（-504.35%）、华谊兄弟（-40.00%）。
• 游戏行业：吉比特（244.27%）、游族网络（54.64%）、完美世界（23.63%）等公司表现较好，而部分公司如宣亚国际（-98.16%）、天神娱乐（-64.37%）则面临挑战。
• 广告营销行业：科达股份（91.03%）、龙韵股份（330.10%）等公司业绩增长明显，但部分公司如腾信股份（-946.27%）、宣亚国际（-98.16%）出现大幅亏损。
• 出版传媒行业：部分公司如世纪天鸿（46.53%）、粤传媒（149.85%）业绩增长，但也有公司如拓维信息（-100.00%）业绩下滑。
• 体育行业：部分公司如当代明诚（532.30%）、奥拓电子（63.73%）表现良好，但也有公司如雷曼股份（-50.00%）面临挑战。
• 教育行业：部分公司如科大讯飞（40.00%）、勤上股份（35.00%）业绩增长，但也有公司如立思辰（-263.04%）、新开普（-158.85%）业绩下滑。

总结

整体来看，传媒行业在2018年8月表现分化，游戏、广告营销、出版传媒等子行业表现较好，而影视动漫、体育等子行业则存在较大波动。重点推荐公司如顺网科技、迅游科技、盛天网络、光线传媒、分众传媒、中南传媒等，显示出良好的盈利前景。同时，行业政策如民促法修订对教育板块产生较大影响，需保持谨慎。投资者应关注中报行情，并优先选择中长线发展逻辑清晰的个股。