20240329-国泰期货-动力煤_观望情绪渐起_震荡偏弱_3页_557kb

动力煤市场分析总结（2024年03月29日）

核心内容概述

2024年3月29日，动力煤市场整体呈现观望情绪，价格走势以震荡偏弱为主。市场供需关系尚未明显改善，终端需求疲软，价格承压运行。

基本面分析

港口报价情况

• 广州港：

  • 5500大卡澳煤库提含税价：951元/吨
  • 5000大卡澳煤库提含税价：826元/吨
  • 3800大卡印尼煤库提含税价：638元/吨
  • 4200大卡印尼煤库提含税价：698元/吨
  • 4800大卡印尼煤库提含税价：822元/吨

• 防城港：

  • 3800大卡印尼煤库提含税价：648元/吨
  • 4700大卡印尼煤库提含税价：813元/吨

整体来看，港口动力煤报价维持稳定，但市场情绪偏弱，贸易商采购意愿不强。

产地报价情况

• 山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为716元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价：403元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价：418元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为613元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为718元/吨

产地煤价普遍下调，反映出市场供应端的宽松以及需求端的疲软。

趋势强度分析

• 动力煤趋势强度：0
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
• 趋势强度解释：当前趋势强度为0，表明市场处于中性状态，短期内缺乏明确趋势方向，震荡偏弱成为主流预期。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端：煤矿事故频发导致产能利用率环比下降0.04%，但整体产量已恢复至较高水平，部分煤矿因检修而停产，供应端仍具韧性。
2. 库存情况：煤矿库存有所累积，价格普遍下调60元/吨不等，显示市场供大于求。
3. 终端需求：下游电厂进入用煤淡季，工业用煤需求未见明显提振，采购意愿偏弱。
4. 市场情绪：贸易商在买涨不买跌心理下，压价采购为主，发运成本倒挂，成交清淡。
5. 价格展望：短期煤价仍可能承压运行，建议以震荡偏弱思路应对。

其他信息

• 内盘表现：动力煤ZC404合约昨日无成交，开盘价931.60元/吨，收于840.00元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨，成交18手，持仓0手。
• 持仓变化：3月28日，郑商所前20位会员对ZC404合约的多空持仓均未发生变化，显示市场观望情绪浓厚。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受政策、天气、需求变化等因素影响。
• 投资者应关注后续电厂用煤情况及工业需求变化，合理评估风险。
• 投资决策应基于个人风险承受能力，谨慎操作，避免盲目跟风。

附注

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
• 报告内容不构成投资建议，不承诺收益，亦不承担相关损失责任。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证，仅供参考。