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格林大华期货铁合金早报总结（20210621）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁合金早报，主要分析硅铁与锰硅两个品种的市场走势、操作建议及影响因素。整体来看，两个品种均处于盘整状态，市场观望情绪浓厚，短期内缺乏明显趋势，需关注政策及供需变化。

二、硅铁品种分析

品种观点

硅铁期货持续减仓下跌，已跌破8000元/吨关口。现货市场观望情绪浓厚，部分下游企业开始寻找交割库货源，转向盘面接货。榆林将开展两高项目排查，可能对市场产生影响。原煤供应紧张，兰炭价格再次上涨，对硅铁成本形成支撑。预计短期内硅铁将维持盘整运行，等待下旬钢招启动。

操作建议

以观望为主，暂不建议主动操作。

利多因素

• 榆林即将开展两高项目排查，政策不确定性可能对市场产生影响。
• 镁厂报价逐步上调，下游采购跟进，部分镁厂计划检修，支撑镁锭价格。
• 原煤持续紧张，兰炭价格上涨，成本支撑增强。

利空因素

• 现货市场工厂报价暂稳，但成交冷清，市场活跃度不足。
• 期货市场走势疲乏，缺乏上涨动力。

风险因素

• 地方环保政策执行情况
• 企业停复产动态

三、锰硅品种分析

品种观点

锰硅期货维持盘整运行，部分零售价格略有松动。由于期货价格下跌，部分期现公司开始销售现货。短期锰矿价格稳定，对硅锰成本略有支撑，预计继续下滑空间有限，关注7月钢招情况。

操作建议

以观望为主，等待市场进一步明朗。

利多因素

• Mysteel统计显示，全国硅锰企业开工率59.21%，较上周下降0.92%；日均产量29250吨，减少170吨。
• 五大钢种硅锰周需求增加1.35%，至169965吨。
• 宁夏部分企业上半年用耗过高，后期有降耗和减产计划，或对供应形成压制。

利空因素

• 下游市场价格松动，钢厂端观望情绪明显。
• 若钢厂后期大幅减产，可能导致硅锰供应过剩。

风险因素

• 地方环保政策执行情况
• 企业停复产动态

四、免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性做出任何保证。报告中的分析与建议仅供参考，不构成任何买卖建议。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。未经许可，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

五、研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107