20240627-国泰期货-锌_供需双弱_区间思路对待_3页_569kb

锌市场分析总结

核心内容概述

2024年6月27日，锌市场整体呈现供需双弱格局，价格走势维持在区间震荡状态。从期货与现货数据来看，锌价未出现明显趋势性上涨或下跌，市场参与者需保持谨慎，采用区间思路进行操作。

基本面跟踪

期货市场

• 沪锌主力合约昨日收盘价为24,130元，日涨幅1.99%，夜盘收盘价为24,245元，夜盘涨幅0.48%。
• 伦锌3M电子盘昨日收盘价为2,862美元，日涨幅0.54%。
• 成交与持仓：沪锌昨日成交171,613手，较前日减少11,522手；持仓87,765手，较前日减少4,275手。伦锌成交6,967手，较前日增加775手；持仓229,829手，较前日减少822手。
• 库存变化：沪锌库存83,287吨，较前日减少902吨；伦锌库存239,850吨，较前日减少350吨。

现货市场

• LME锌升贴水昨日为-56.94美元，较前日上升1.15美元。
• 保税区锌溢价为110元，与前日持平。
• 上海0#锌现货升贴水为-50元，与前日持平。
• 广东0#锌现货升贴水为-90元，较前日下降10元。
• 天津0#锌现货升贴水为-40元，与前日持平。
• 近月合约对连一合约价差为-45元，较前日上升5元。
• 长江锌现货对LMEcash价差为-628元，较前日下降4元。

产业链价格数据

• 上海0.5mm镀锌板卷价格为4,560元，与前日持平。
• Zamak5锌合金价格为24,690元，较前日下降140元。
• Zamak3锌合金价格为24,140元，较前日下降140元。
• 国产氧化锌均价为22,400元，较前日上升100元。

宏观及行业新闻

宏观动态

• 根据CME“美联储观察”，美联储8月维持利率不变的概率为90.7%，降息25个基点的概率为9.3%。9月维持利率不变的概率为37.2%，累计降息25个基点的概率为57.3%，累计降息50个基点的概率为5.5%。

行业动态

• 中金岭南宣布拟投资9.13亿元建设凡口铅锌矿资源整合I期狮岭东矿段30万吨/年扩建项目，项目达产后将提升矿段出矿能力。

趋势强度

• 锌趋势强度为0，表明市场处于中性状态，无明显趋势性行情。

观点及建议

• 供应端：目前供应偏紧问题仍未明显缓解，TC（加工费）逐阶下调，冶炼端产能利用率偏低，7月计划检修减产超预期，导致隔夜内外盘价格上行。
• 需求端：消费端逐步进入淡季，下游订单空间缩减，社会库存处于高位，去化速度缓慢，或限制锌价上方空间。
• 操作建议：建议关注后续去库加速期间的内外反套机会，市场可能在区间内震荡运行，不宜追涨杀跌。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受宏观政策、行业动态及供需变化等因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作，注意风险管理。

法律声明

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