20251121-国泰期货-所长早读_76页_24mb

报告摘要

核心观点摘要
- 美国9月份就业数据出现矛盾，尽管新增就业人数超出预期，但失业率意外升至近年来最高水平。
- 美联储面临更大决策压力，9月报告是其下次会议前的最后一份就业数据，或影响决策。
- 多晶硅和工业硅情绪降温，供需双弱导致价格调整。
- 合成橡胶短期震荡有支撑，但中期需求压力将持续拖累。
- 热门品种变化聚焦：橡胶、铅、锡、LPG需求变化可能导致震荡趋势。
主要交易品种观点
- 多晶硅、工业硅：盘面下行，基本面无显著利好，已部分套保。
- 合成橡胶：短期因橡胶板块支撑震荡，中期供需压力增加。
- 黄金：降息预期回升导致行情走高，白银震荡。
- 对二甲苯：供应收缩挤压下游利润，PX价格走强，对空头走势不利。
- LLDPE：供应预期好转，需求或趋顶，中期趋势压力仍存。
- PVC：价格降至低位，供应端或企稳，但需求依旧偏弱。
工业品及农产品
- 铁矿石：需求有限，估值偏高，整合市场波动。
- 橡胶（天胶）：天气影响预期、仓单低，价格偏强震荡。
- 棕榈油、豆油：进口增加可能抑制价格涨幅，短期震荡为主。
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