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格林大华期货螺纹钢早报总结（20220628）

核心内容概述

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，当前市场处于消费淡季，供需格局偏弱，螺纹钢价格可能继续震荡下行。但随着检修企业数量增加，产量下降预期增强，短期内价格或有反弹机会。未来需关注雨季结束后的需求边际改善及库存变化情况。

主要观点

• 短期走势：受下游成交疲弱及高库存影响，螺纹钢价格仍处于磨底阶段，但情绪释放后，减产预期可能推动价格反弹。
• 中期展望：雨季结束后，若需求出现边际改善，价格或将震荡向上。
• 市场环境：当前市场整体偏弱，需密切关注政策变化与天气因素对需求的影响。

关键信息分析

1. 产量下降预期增强

• 检修企业增加：6月期间，行业停产检修现象持续，电炉和高炉的停产或检修数量不断上升。
• 产量环比下降：上周长流程和短流程产量均出现环比下降，预计该趋势将持续数周。
• 影响因素：检修企业数量增加是当前产量下降的主要原因，可能对市场供应产生持续压制。

2. 需求疲软

• 下游成交低迷：受江南华南降雨影响，建材日成交量连续两周维持在10-15万吨之间，远低于历史同期水平。
• 北方高温影响：未来几天北方多地将出现高温天气，进一步抑制下游需求。
• 消费淡季特征：当前为传统消费淡季，市场需求不足，库存持续累积。

3. 库存高企

• 库存水平新高：当前库存水平已达到历史同期新高，表明市场供过于求的压力较大。
• 库存持续累库：在需求疲软背景下，库存仍在增加，对价格形成下行压力。

4. 政策利好

• 地方债发行规模扩大：6月地方债发行规模达1.93万亿元，6月末新增专项债发行将达3.4万亿元，基本完成全年任务目标。
• 政策支撑：地方债的增加可能对房地产及基建领域形成一定支撑，间接利好螺纹钢需求。

操作建议

• 短期关注反弹机会：在情绪释放及减产预期下，螺纹钢价格或有短期反弹。
• 中长期谨慎观望：由于需求疲软和库存高企，短期内价格可能仍以震荡为主，建议投资者保持谨慎，等待需求边际改善信号。

风险提示

• 需求变化：天气因素（如降雨、高温）可能进一步影响下游需求，导致价格波动。
• 环保限产政策：环保限产政策的实施可能对产量产生额外影响，需关注政策动向。
• 成本波动：原材料成本的变化可能对螺纹钢价格形成影响，需警惕成本端压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863