20231013-冠通期货-关注需求能否启动_期价震荡收阳_4页_556kb

冠通研究尿素报告总结

制作日期：2023年10月13日
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核心观点

当前尿素市场呈现供需宽松格局，期价短期承压，基本面未能显著改观。预计中期走势仍需关注农业淡储、东北备货及工业需求的恢复情况。短期或弱反弹对待，建议多空谨慎观望。

分析要点

基本面

• 供应宽松：尿素日产维持在18万吨以上高位，企业库存环比增加，进入累库周期，供过于求压力较大。
• 需求偏弱：复合肥、三聚氰胺行业开工率下降；农业经销商采购观望，出口受政策限制，需求对价格支撑有限。

期现市场

• 反弹乏力：尿素主力合约虽连续两日反弹，收阳涨约283%，但期价仍在2130下方偏弱运行；成交量持仓谨慎。
• 资金动态：主力席位中，多头增持，空头谨慎减仓或减持。

基差与买卖策略

• 基差高位：山东等地区主力合约基差约242元/吨。
• 策略建议：中长期或可结合现货采购，在价格止跌后考虑买保操作。

供应与需求更新

• 供应端复产：寿光联盟、中化吉林长山及山东瑞星复产，日产维持高位。
• 需求端动态：下游复合肥等企业采购谨慎，港口库存环比回升但出口规模受限。

风险提示

• 短期价格波动仍存，建议投资者保持谨慎。
• 中期走势取决于农业淡储、东北备货等不确定因素。