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报告摘要

本报告为宝城期货投资咨询部发布的原油期货早报，主要分析了2026年1月5日原油2602合约的市场走势及影响因素。报告从短期、中期和日内三个时间维度对原油市场进行了综合判断，并指出当前市场的主要驱动逻辑。

时间维度	走势判断	参考观点	核心逻辑概要
短期	震荡	震荡偏强	地缘风险升温，推动油价偏强运行
中期	震荡	-	供需偏弱仍是中长期压制因素
日内	偏强	-	地缘政治因素主导，短期内支撑油价

地缘政治风险升温：元旦假期期间，美国三角洲部队突袭委内瑞拉首都并绑架总统马杜罗及其夫人，引发市场对地缘冲突的担忧，地缘风险成为近期油价上涨的重要催化剂。
美国威胁南美国家：特朗普威胁其他南美小国，若继续对抗美国将面临更强制裁，进一步加剧市场对区域紧张局势的预期。
供需格局偏弱：尽管短期地缘因素支撑油价，但全球原油供应过剩的担忧仍然存在，导致市场整体情绪偏悲观，中长期仍面临下行压力。