20240306-宝城期货-动力煤早报_2页_300kb

策略参考专业研究·创造价值

▼ 动力煤短期与中期策略

• 短期策略（一周内）：震荡，建议观望。
• 中期策略（两周至一月）：震荡偏弱，建议观望。

▼ 核心逻辑概要

• 供应端：产地煤矿开工率回升，产量恢复至节前水平；进口煤炭运输量虽有减少，但前两个月日均到港量仍高于去年同期，供应压力仍存。
• 需求端：2月下旬受冷空气影响，沿海电厂日耗上升，但气象预测3月中下旬气温回升，电力需求支撑将减弱。
• 库存变化：环渤海9港库存较上周显著下降，但同比仍处于偏低水平，港口煤价维持900~1000元/吨区间运行。
• 综合判断：供需两旺格局维持，但气温回暖预期将削弱需求支撑，煤价继续走弱，建议等待更强的驱动信号。

▼ 主要结论与价格区间

• 价格预期：5500K动力煤港价或维持900~1000元/吨区间运行。
• 建议策略：不构成投资建议，投资者需谨慎评估风险。