20260518-永安期货-集运早报_1页_976kb

报告摘要

集运早报总结

日期：2026/5/18
研究中心：能化团队

核心内容

合约价格与波动情况
- EC2605合约昨日收盘价为1830.0，涨跌为0.00%，基差为-137.1，成交量为55，持仓量为590，持仓减少37。
- EC2606合约昨日收盘价为2541.5，涨跌为3.82%，基差为-848.6，成交量为13589，持仓量为20217，持仓增加1570。
- EC2607合约昨日收盘价为2783.0，涨跌为2.09%，基差为-1090.1，成交量为403，持仓量为2390，持仓增加126。
- EC2608合约昨日收盘价为2568.0，涨跌为2.25%，基差为-875.1，成交量为753，持仓量为3439，持仓增加77。
- EC2609合约昨日收盘价为1881.0，涨跌为1.70%，基差为-188.1，成交量为46，持仓量为490，持仓减少10。
- EC2610合约昨日收盘价为1730.0，涨跌为2.13%，基差为-37.1，成交量为2346，持仓量为8184，持仓增加241。
- EC2612合约昨日收盘价为2071.5，涨跌为3.91%，基差为-378.6，成交量为76，持仓量为451，持仓减少20。
月差分析
- EC2606-2610合约的月差在前一日为811.5，较前两日上涨57.5，较前三日上涨125.4。
- 从整体趋势来看，月差呈现上涨趋势，可能反映市场对后续旺季的预期。
欧线现货情况
- Week21的欧线现货均价约为2900美金（折盘约2000点）。
- Week22中，马士基开舱，汉堡港上涨至3150美金，其他港口沿用2750美金。
- OA联盟欧线现货价格为3100-3200美金，PA联盟为2700美金。
- 周三，马士基和MSC宣布对6月欧线运价上涨，分别宣涨至3800和4700美金。
市场预期与趋势
- 市场普遍预期后续旺季运价将上涨，因此盘面易涨难跌。
- EC2606合约估值中性偏高，预计短期高位震荡。
- 从整体市场走势来看，近期运价指数呈现波动，但市场情绪偏向上涨。

主要观点

短期策略：出于流动性考量，建议短期关注逢低多06合约，因为其近期走势相对稳定，且市场预期上涨。
中期策略：中期关注逢高空10合约，因其估值偏高，且可能面临回调压力。
合约性价比：目前两合约的估值下参与的性价比均不佳，需谨慎操作。

关键信息

运价走势：
- EC2606合约近期涨幅较大，显示市场对旺季的预期较强。
- EC2610合约涨幅较小，但仍在上涨趋势中。
- EC2612合约涨幅较大，但持仓量减少，可能反映市场观望情绪。
市场情绪：
- 市场整体对后续旺季运价上涨一致预期，推动盘面上涨。
- 马士基和MSC的涨价公告进一步强化了市场对旺季运价上涨的预期。
运价历史对比：
- 从历史数据来看，2026年运价指数在各月的数值相对稳定，但较2022年有所下降。
- 2026年1月1日运价指数在各年份中表现较为平稳，但部分月份有所波动。
相关新闻：
- 特朗普对伊朗发出武力威胁，表示若伊朗不提出更好的协议，将采取军事行动。
- 美国官员透露特朗普将与国家安全团队讨论军事行动选项。

数据图表分析

EC远期曲线：
- EC2606合约价格高于EC2605，表明市场对后续运价上涨的预期。
- EC2607合约价格稳步上升，但涨幅不如EC2606。
- EC2609合约价格较低，但仍有上涨趋势。
运价指数趋势：
- 2026年运价指数整体呈上升趋势，但涨幅较小，显示市场趋于平稳。
- 与2022年相比，2026年运价指数明显下降，可能反映市场对运力供应的预期。
运价波动：
- 2026年运价波动幅度较小，但部分月份仍存在波动，显示市场不确定性。