> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运早报总结 **日期：2026/5/18** **研究中心：能化团队** ## 核心内容 1. **合约价格与波动情况** - EC2605合约昨日收盘价为1830.0，涨跌为0.00%，基差为-137.1，成交量为55，持仓量为590，持仓减少37。 - EC2606合约昨日收盘价为2541.5，涨跌为3.82%，基差为-848.6，成交量为13589，持仓量为20217，持仓增加1570。 - EC2607合约昨日收盘价为2783.0，涨跌为2.09%，基差为-1090.1，成交量为403，持仓量为2390，持仓增加126。 - EC2608合约昨日收盘价为2568.0，涨跌为2.25%，基差为-875.1，成交量为753，持仓量为3439，持仓增加77。 - EC2609合约昨日收盘价为1881.0，涨跌为1.70%，基差为-188.1，成交量为46，持仓量为490，持仓减少10。 - EC2610合约昨日收盘价为1730.0，涨跌为2.13%，基差为-37.1，成交量为2346，持仓量为8184，持仓增加241。 - EC2612合约昨日收盘价为2071.5，涨跌为3.91%，基差为-378.6，成交量为76，持仓量为451，持仓减少20。 2. **月差分析** - EC2606-2610合约的月差在前一日为811.5，较前两日上涨57.5，较前三日上涨125.4。 - 从整体趋势来看，月差呈现上涨趋势，可能反映市场对后续旺季的预期。 3. **欧线现货情况** - Week21的欧线现货均价约为2900美金（折盘约2000点）。 - Week22中，马士基开舱，汉堡港上涨至3150美金，其他港口沿用2750美金。 - OA联盟欧线现货价格为3100-3200美金，PA联盟为2700美金。 - 周三，马士基和MSC宣布对6月欧线运价上涨，分别宣涨至3800和4700美金。 4. **市场预期与趋势** - 市场普遍预期后续旺季运价将上涨，因此盘面易涨难跌。 - EC2606合约估值中性偏高，预计短期高位震荡。 - 从整体市场走势来看，近期运价指数呈现波动，但市场情绪偏向上涨。 ## 主要观点 - **短期策略**：出于流动性考量，建议短期关注逢低多06合约，因为其近期走势相对稳定，且市场预期上涨。 - **中期策略**：中期关注逢高空10合约，因其估值偏高，且可能面临回调压力。 - **合约性价比**：目前两合约的估值下参与的性价比均不佳，需谨慎操作。 ## 关键信息 - **运价走势**： - EC2606合约近期涨幅较大，显示市场对旺季的预期较强。 - EC2610合约涨幅较小，但仍在上涨趋势中。 - EC2612合约涨幅较大，但持仓量减少，可能反映市场观望情绪。 - **市场情绪**： - 市场整体对后续旺季运价上涨一致预期，推动盘面上涨。 - 马士基和MSC的涨价公告进一步强化了市场对旺季运价上涨的预期。 - **运价历史对比**： - 从历史数据来看，2026年运价指数在各月的数值相对稳定，但较2022年有所下降。 - 2026年1月1日运价指数在各年份中表现较为平稳，但部分月份有所波动。 - **相关新闻**： - 特朗普对伊朗发出武力威胁，表示若伊朗不提出更好的协议，将采取军事行动。 - 美国官员透露特朗普将与国家安全团队讨论军事行动选项。 ## 数据图表分析 - **EC远期曲线**： - EC2606合约价格高于EC2605，表明市场对后续运价上涨的预期。 - EC2607合约价格稳步上升，但涨幅不如EC2606。 - EC2609合约价格较低，但仍有上涨趋势。 - **运价指数趋势**： - 2026年运价指数整体呈上升趋势，但涨幅较小，显示市场趋于平稳。 - 与2022年相比，2026年运价指数明显下降，可能反映市场对运力供应的预期。 - **运价波动**： - 2026年运价波动幅度较小，但部分月份仍存在波动，显示市场不确定性。 ## 总结 该早报提供了集运市场近期的合约价格、成交量、持仓量及月差等关键数据，结合市场预期与历史数据，分析了欧线现货运价走势，并提出了短期与中期的操作建议。整体来看，市场对旺季运价上涨预期一致，但部分合约估值偏高，需谨慎操作。