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集运早报总结

核心内容概述

本报告由研究中心能化团队发布，日期为2026年2月27日。主要内容包括集运期货合约的近期表现、欧线现货运价情况及相关的市场新闻。

期货合约表现

月差分析

主要观点

• 盘面表现：04合约下跌幅度较大，但受3月潜在抢运及地缘升温影响，短期下跌空间有限。现货下跌带动盘面下行，当前估值中性，建议等待逢高空机会。
• 远月合约：06-10合约估值存在不确定性，船司调价空间较大，且持仓量不高，建议保持谨慎操作。
• 新合约估值：09合约合理估值范围为1100-1300点，07合约为1600-1800点。整体思路以09做空、07做多为主，但盘面估值较为合理。
• 05合约：处于淡季切换节点，单边操作难度较大，建议等待4-5反套机会。

欧线现货运价情况

• Week7-9：MSK开舱1950美金（环比-100），PA2000附近，MSC2140，OA2300美金。中枢价格为2130美金，折合盘面1500点。
• 3月宣涨：MSC率先发布涨价函，随后CMA、COSCO、HPL跟进，欧线运价宣涨至3000-3100美金。
• Week10：MSK平开1950美金，MSC降至2140（持平2月底），OOCL线上降至2380（环比+100），EMC报2530，YML2050，ONE开舱2200美金（环比+200）。
• Week11：MSK开舱1850美金（环比-100），YML2050，ONE报2200。预期OA和PA后续将对3月上船期给出特价船或降价。

相关新闻

1. 地缘政治：

   • 以军打击黎巴嫩真主党目标，称其违反停火协议。
   • 伊朗外长称伊美第三轮间接谈判取得良好进展，技术团队将于3月2日举行技术谈判。
   • 美国与伊朗之间的分歧仍然很大，形势不容乐观。

2. 贸易政策：

   • 美国贸易代表表示，部分国家关税将上调至15%，对华关税预计维持现有水平，以避免加剧紧张局势。

数据来源

• 克拉克森
• 彭博
• iFinD
• 上海航运交易所
• 金十数据
• 永安期货研究中心