> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运早报 研究中心能化团队 2026/2/27 <table><tr><td></td><td colspan="2">合约</td><td>昨日收盘价</td><td>涨跌</td><td>基差</td><td>昨日成交量</td><td>昨日持仓量</td><td>持仓变动</td><td></td></tr><tr><td rowspan="12">期货</td><td colspan="2">EC2604</td><td>1236.0</td><td>-3.33%</td><td>337.5</td><td>28825</td><td>36174</td><td>819</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2605</td><td>1414.8</td><td>-1.41%</td><td>158.7</td><td>178</td><td>395</td><td>44</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2606</td><td>1621.1</td><td>-2.28%</td><td>-47.6</td><td>5854</td><td>16649</td><td>287</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2607</td><td>1812.0</td><td>-0.92%</td><td>-238.5</td><td>41</td><td>225</td><td>18</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2608</td><td>1715.0</td><td>-0.88%</td><td>-141.5</td><td>384</td><td>1381</td><td>44</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2609</td><td>1325.0</td><td>0.23%</td><td>248.5</td><td>6</td><td>142</td><td>2</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2610</td><td>1152.9</td><td>-0.46%</td><td>420.6</td><td>1509</td><td>10314</td><td>413</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2612</td><td>1435.0</td><td>-0.66%</td><td>138.5</td><td>19</td><td>134</td><td>3</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">月差</td><td>前一日</td><td>前两日</td><td>前三日</td><td colspan="2">日环比</td><td>周环比</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2604-2606</td><td>-385.1</td><td>-380.4</td><td>-366.2</td><td colspan="2">-4.7</td><td>-70.1</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2604-2605</td><td>-178.8</td><td>-156.4</td><td>-67.2</td><td colspan="2">-22.4</td><td>-97.4</td><td></td></tr><tr><td colspan="2">EC2606-2610</td><td>468.2</td><td>500.8</td><td>498.8</td><td colspan="2">-32.6</td><td>41.3</td><td></td></tr><tr><td></td><td>指标</td><td>更新频率</td><td>公布日期</td><td>单位</td><td>本期</td><td>前一期</td><td>前两期</td><td>本期涨跌</td><td>上期涨跌</td></tr><tr><td rowspan="2">现货 (欧线)</td><td>SCFIS</td><td>每周一</td><td>2026/2/23</td><td>点</td><td>1573.51</td><td>1607.27</td><td>1657.94</td><td>-2.10%</td><td>-3.06%</td></tr><tr><td>SCFI</td><td>每周五</td><td>2026/2/13</td><td>美元/TEU</td><td>1361</td><td>1403</td><td>1418</td><td>-2.99%</td><td>-1.06%</td></tr></table> # 点评： 04盘面在3月潜在抢运缓解3-4月运价下跌斜率的故事，以及地缘升温、宏观情绪影响下短期难深跌。现货端压力较大，抢运未现实际影响，现货下跌引导盘面下跌。当前估值中性，等待逢高空机会。 远月来看，旺季合约估值难锚定，船司调价操作空间大，且持仓不高，建议保持谨慎操作；10合约估值偏高，建议逢高空为主。 新合约来看，09、07合约的合理估值范围在1100-1300、1600-1800点。整体思路以09做空、07做多为主，但盘面给出的估值较为合理；05合约处于淡季切换节点，单边较难介入，建议等待4-5反套形式。 # 欧线现货情况： Week7-9: MSK开舱1950（环比-100），PA2000附近，MSC2140，OA2300美金。中枢2130美金，折盘面1500点。 3月宣涨：上周，MSC率先发布涨价函，随后CMA、COSCO、HPL跟涨，欧线宣涨至3000-3100美金。 Week10：MSK平开1950美金。MSC降至2140（持平2月底）。OOCL线上降至2380（环比+100），EMC报2530。YML2050，ONE开舱2200美金（环比+200）。 Week11：MSK开舱1850美金（环比-100）。YML2050，ONE报2200。预期OA和PA后续将对3月上船期给出特价船或降价。 # 相关新闻 2/27 以军打击黎巴嫩真主党目标 指其违反停火。当地时间26日晚间，以色列国防军表示，鉴于“黎巴嫩真主党一再违反停火协议”，以军正在对位于黎巴嫩巴勒贝克地区的黎真主党“拉德万部队”所属基础设施实施打击。黎巴嫩真主党方面暂无回应。（央视） 2/27伊朗外长：伊美第三轮间接谈判取得良好进展。当地时间2月26日，伊朗外长阿拉格齐在伊美第三轮间接谈判结束后表示，这是最严肃、持续时间最长的一次谈判。谈判取得了良好进展，在某些领域，双方已接近达成共识。双方的技术团队将于下周一（3月2日）在奥地利维也纳举行技术谈判。 2/27 据i24NEWS：熟悉日内瓦美伊核谈判的消息人士称，美国和伊朗之间的分歧仍然很大，形势不容乐观。 2/27 美国贸易代表：对部分国家关税将上调，对华关税预计将维持现有水平。美国贸易代表格里尔在接受媒体最新采访时表示，美国总统特朗普实施的10%全球关税将对“部分”国家上调至15%，并且“对另一些可能更高”。他同时表示，对中国的关税预计将维持在当前水平，因美国“不希望加剧紧张局势”，“我们有意切实遵守此前达成的协议”。(界面) 其他航线运价指数（日度） 资料来源：克拉克森、彭博、iFinD、上海航运交易所、金十数据、永安期货研究中心