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报告摘要
集运早报总结
一、核心内容概述
本报告为2026年2月24日集运市场早报，主要分析了主要合约的期货价格走势、成交量与持仓量变化，以及欧线现货运价指数的变动情况。同时，涉及地缘政治与美国关税政策对市场的影响。
二、主要期货合约分析
1. EC2604（2026年4月合约）
- 昨日收盘价：1269.8
- 涨跌：0.87%
- 基差：303.7
- 成交量：25064
- 持仓量：25845
- 持仓变动：-5176
点评：当前估值中性偏高，预计3月潜在抢运预期将缓解3-4月运价下跌斜率，短期以宽幅震荡为主。盘面下跌需等待现货下跌信号。
2. EC2605（2026年5月合约）
- 昨日收盘价：1337.0
- 涨跌：2.53%
- 基差：236.5
- 成交量：74
- 持仓量：188
- 持仓变动：-6
点评：当前估值偏高，建议保持谨慎操作。10合约中性偏高，仍保持逢高空思路。
3. EC2606（2026年6月合约）
- 昨日收盘价：1636.0
- 涨跌：4.46%
- 基差：-62.5
- 成交量：5648
- 持仓量：13960
- 持仓变动：+573
点评：当前估值偏高，远月合约估值难锚定，船司调价操作空间大，建议保持谨慎操作。
4. EC2607（2026年7月合约）
- 昨日收盘价：1806.0
- 涨跌：3.61%
- 基差：-232.5
- 成交量：131
- 持仓量：185
- 持仓变动：+53
点评：合理估值范围在1600-1800点之间，当前盘面估值已较为合理，建议以07合约做多为主。
5. EC2608（2026年8月合约）
- 昨日收盘价：1694.0
- 涨跌：3.80%
- 基差：-120.5
- 成交量：957
- 持仓量：1402
- 持仓变动：0
点评：当前估值偏高，建议保持谨慎操作。
6. EC2609（2026年9月合约）
- 昨日收盘价：1245.0
- 涨跌：0.97%
- 基差：328.5
- 成交量：10
- 持仓量：134
- 持仓变动：+1
点评：合理估值范围在1100-1300点之间，建议以09合约做空为主。
7. EC2610（2026年10月合约）
- 昨日收盘价：1137.2
- 涨跌：0.54%
- 基差：436.3
- 成交量：1729
- 持仓量：7931
- 持仓变动：-159
点评：当前估值偏高，仍保持逢高空思路。
8. EC2612（2026年12月合约）
- 昨日收盘价：1380.5
- 涨跌：-3.15%
- 基差：193.0
- 成交量：10
- 持仓量：123
- 持仓变动：+1
点评：当前估值中性偏高，建议保持谨慎操作。
三、欧线现货运价指数
1. SCFIS（中国出口集装箱运价指数）
- 更新频率：每周一
- 公布日期：2026/2/23
- 单位：点
- 本期：1573.51
- 前一期：1607.27
- 前两期：1657.94
- 本期涨跌：-2.10%
- 上期涨跌：-3.06%
2. SCFI（上海出口集装箱运价指数）
- 更新频率：每周五
- 公布日期：2026/2/13
- 单位：美元/TEU
- 本期：1361
- 前一期：1403
- 前两期：1418
- 本期涨跌：-2.99%
- 上期涨跌：-1.06%
点评：欧线现货运价指数整体呈下跌趋势，市场情绪受地缘政治影响较大，短期内以宽幅震荡为主。
四、市场动态与消息面
1. 地缘政治影响
- 消息：特朗普倾向未来几天对伊实施初步打击，未来数月可能发动更大规模攻击。
- 影响：地缘升温情绪可能对运价产生短期扰动，市场观望情绪浓厚。
2. 美国关税政策调整
- 消息：美国海关与边境保护局（CBP）将于美国东部时间2月23日凌晨12:01停止征收依据IEPA开征的关税，同时特朗普依据另一项法律授权，对全球商品征收了15%的新关税，以取代此前被裁定为非法的关税。
- 影响：关税政策调整对运价产生一定影响，预计运价将逐步回落。
五、运力与运价趋势
- 运力情况：3月后三周运力在30-32万TEU附近，加班船取消且新增1停航。
- 运价走势：3月宣涨后，运价出现回调，预计其他船司也将陆续降价。
六、操作建议
- 04合约：中性偏高，短期震荡为主，等待现货信号。
- 05合约：估值偏高，建议保持谨慎操作。
- 06合约：估值偏高，远月合约难锚定，操作空间大。
- 07合约：合理估值范围在1600-1800点之间，建议做多。
- 09合约：合理估值范围在1100-1300点之间，建议做空。
- 10合约：中性偏高，仍保持逢高空思路。
- 12合约：中性偏高，建议保持谨慎操作。
七、其他航线运价指数
相关图片展示了其他航线的运价指数日度变动情况，具体数据未在文本中列出，但可推测整体运价指数呈现波动趋势，受市场供需及政策变化影响较大。
八、资料来源
- 克拉克森
- 彭博
- iFinD
- 上海航运交易所
- 金十数据
- 永安期货研究中心
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