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大行晨報總結：日圓短線或可考慮低吸

核心內容

2026年3月12日的《大行晨報》專欄文章分析了近期日圓走勢及市場環境，認為在當前情況下，投資者可考慮在短線內低吸日圓，以捕捉其可能的回升機會。

市場走勢分析

• 美元走勢：受美國與伊朗關係不確定性以及原油價格波動影響，美匯指數在98.5至99.5之間震盪整固，但目前在100水平遇到較大阻力。
• 日圓走勢：日圓近期持續走弱，已逐步逼近年初低位，截至執筆時位於158.3水平。筆者預測日圓可能進一步測試157水平，並暗示可能接近160水平的關鍵支撐位。

經濟數據支持

• 日本GDP數據：日本去年第四季GDP按季增長0.3%，年化增長率從初值的0.2%上修至1.3%，超出市場預期的1%。
• 薪資數據：日本1月實際薪資按年上升1.4%，高於市場預期的0.9%，名義薪資按年上升3.0%，為2025年6月以來最大增幅，顯示經濟持續改善。

日本央行政策動向

• 利率政策：日本央行在1月議息會議上維持短期利率在0.75厘不變，符合市場預期。
• 政策傾向：央行行長植田和男表示，若經濟和通脹目標實現，將會繼續加息，顯示日本央行正逐步推進貨幣政策正常化。

投資策略建議

• 市場預期：投資者正在等待日本中大型企業在3月下旬公布的「春鬥」談判結果，若員工加薪幅度符合預期，將進一步推動日本央行貨幣政策的正常化進程。
• 低吸建議：筆者建議投資者在日圓接近159水平時買入日圓，同時沽出美元，以捕捉日圓可能的回升機會。此策略基於日本官方或在160水平干預以減輕日圓貶值壓力的預期。

總結

本文主要聚焦於日圓近期走勢及其背後的經濟與政策因素。美元因市場風險情緒波動而處於整固階段，日圓則因美元反彈而持續走弱。日本經濟數據顯示強勁增長，且薪資增幅超出預期，表明經濟基本面有所改善。日本央行正逐步推進貨幣政策正常化，可能導致日圓進一步走弱。然而，筆者認為日圓已接近歷史低位，日本官方或會在160水平干預，這為短線低吸提供了機會。投資者可考慮在159水平買入日圓，並沽出美元，以把握可能的反彈機會。