> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大行晨報總結：日圓短線或可考慮低吸 ## 核心內容 2026年3月12日的《大行晨報》專欄文章分析了近期日圓走勢及市場環境，認為在當前情況下，投資者可考慮在短線內低吸日圓，以捕捉其可能的回升機會。 ## 市場走勢分析 - **美元走勢**：受美國與伊朗關係不確定性以及原油價格波動影響，美匯指數在98.5至99.5之間震盪整固，但目前在100水平遇到較大阻力。 - **日圓走勢**：日圓近期持續走弱，已逐步逼近年初低位，截至執筆時位於158.3水平。筆者預測日圓可能進一步測試157水平，並暗示可能接近160水平的關鍵支撐位。 ## 經濟數據支持 - **日本GDP數據**：日本去年第四季GDP按季增長0.3%，年化增長率從初值的0.2%上修至1.3%，超出市場預期的1%。 - **薪資數據**：日本1月實際薪資按年上升1.4%，高於市場預期的0.9%，名義薪資按年上升3.0%，為2025年6月以來最大增幅，顯示經濟持續改善。 ## 日本央行政策動向 - **利率政策**：日本央行在1月議息會議上維持短期利率在0.75厘不變，符合市場預期。 - **政策傾向**：央行行長植田和男表示，若經濟和通脹目標實現，將會繼續加息，顯示日本央行正逐步推進貨幣政策正常化。 ## 投資策略建議 - **市場預期**：投資者正在等待日本中大型企業在3月下旬公布的「春鬥」談判結果，若員工加薪幅度符合預期，將進一步推動日本央行貨幣政策的正常化進程。 - **低吸建議**：筆者建議投資者在日圓接近159水平時買入日圓，同時沽出美元，以捕捉日圓可能的回升機會。此策略基於日本官方或在160水平干預以減輕日圓貶值壓力的預期。 ## 總結 本文主要聚焦於日圓近期走勢及其背後的經濟與政策因素。美元因市場風險情緒波動而處於整固階段，日圓則因美元反彈而持續走弱。日本經濟數據顯示強勁增長，且薪資增幅超出預期，表明經濟基本面有所改善。日本央行正逐步推進貨幣政策正常化，可能導致日圓進一步走弱。然而，筆者認為日圓已接近歷史低位，日本官方或會在160水平干預，這為短線低吸提供了機會。投資者可考慮在159水平買入日圓，並沽出美元，以把握可能的反彈機會。