20160608-中国银河-银河资本市场内参_16页_981kb

文档内容总结

核心内容概述

本期文档主要围绕中美战略与经济对话、证券市场走势、投资策略、债市动态、汇市变化、期货期权市场、国债发行及房地产市场动态等方面展开，涵盖国内外宏观经济、金融市场及投资机会分析。

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【热点透视】

美财长催中国去产能 楼继伟反击：还感谢中国呢

• 事件背景：第八轮中美战略与经济对话在北京举行，中国代表团在钓鱼台国宾馆举行多场新闻发布会。
• 楼继伟回应：楼继伟对美国财长雅克布卢关于中国去产能的指责表示“委屈”，认为中国产能过剩是国际炒作的结果。
• 历史视角：中国在2008年后积累了大量产能，当时为全球经济做出贡献，美国也曾表示感谢。
• 去产能态度：反对给中国设定量化指标，主张通过市场方式解决，加强环境、安全、能耗等领域的监管。
• 下岗问题：未给出具体下岗人数，强调中国已非计划经济，无法对企业下达指令。

易纲回答：为何决定提供美国巨额RQFII额度

• RQFII额度：中国决定给予美国2500亿元RQFII额度，以吸引外资进入中国市场。
• 改革讨论：中美对话中简要讨论了一行三会监管体制改革，但未深入，强调监管机构可灵活应对。
• 人民币国际化：易纲表示人民币国际化将与其他货币公平竞争，市场选择决定其使用。
• 美联储加息：易纲认为中国已做好准备，加息对经济有正面影响，但具体时间仍需观察。

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【证券市场】

维持震荡盘整走势继续关注题材轮动的机会

• 技术面：沪深两市收阴十字星，调整幅度不大，处于盘整区域。
• 量能变化：成交量持续萎缩，预示变盘窗口临近，若期待反弹需量能有效放大。
• 市场建议：建议关注题材轮动机会，避免追涨杀跌，采用高抛低吸策略。

下周加息可能性不大 倾向于7月加息

• 非农数据：5月新增非农就业仅为3.8万人，是近六年最低，削弱了6月加息预期。
• 美联储观点：布拉德、洛克哈特等官员倾向推迟加息，认为经济数据尚未明确显示复苏。
• 市场预期：6月加息可能性降至4%，7月加息可能性上升，但尚未明确时间表。

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【投资策略】

A股小牛市或重来6月大类资产配置首选A股

• A股表现：5月A股小幅下跌，但最后一个交易日放量阳线显示市场情绪有所回升。
• 商品市场：大宗商品进入牛市，但商品全面反弹缺乏基本面支持，建议观望。
• 债券市场：债市震荡上行，信用利差震荡，投资者情绪谨慎。
• 配置建议：建议6月以A股为主，辅以少量债券或货币产品，规避大宗商品。

稀土板块行情进入第二阶段3股补涨潜力大

• 行情阶段：稀土板块进入第二阶段，第二梯队公司补涨潜力大。
• 利好因素：国储可能收储15,600吨稀土氧化物，推动价格上涨。
• 推荐个股：厦门钨业、中色股份、*ST五稀具有补涨潜力。
• 价格波动：氧化铽价格5月中旬上涨38%，但5月下旬回落8%，市场观望情绪浓厚。

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【债市动态】

债市以守为主蓄势待发

• 市场趋势：债市中长期趋势被看好，但短期仍维持震荡。
• 利空因素：信用风险、降杠杆等导致二季度债市低迷。
• 操作策略：建议以守为主，等待利好出现；可适度参与中高等级短久期债券套利操作。

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【汇市聚焦】

人民币续贬 交易员称自营盘稳住客盘净购汇

• 汇率变化：人民币中间价下调，离岸人民币小幅贬值，境内外汇差缩小。
• 市场供求：整体市场供求均衡，客盘净购汇，银行自营盘稳住汇率。
• 外汇储备：5月外汇储备减少280亿美元，至3.19万亿美元。

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【期货期权】

大宗商品牛市已经到来 2016 年迄今表现优异

• 牛市迹象：大宗商品结束5年颓势，价格普遍上涨，2016年表现优于股市、汇市。
• 价格上涨原因：供给侧改革、产量削减、需求回暖等因素推动价格上涨。
• 市场预期：花旗认为大宗商品势头已扭转，高盛预计原油市场已出现供应不足。

节前卖压较重 节后有望上攻

• 市场走势：节前主力资金小幅流出，卖压较重，节后可能有上攻机会。
• 技术面：沪指围绕60日均线运行，短期承压2950点，下半月有望冲击3000点。
• 策略建议：节前可逢低补仓，节后关注利好消息，但需警惕假期风险。

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【理财广角】

国债又来了！6月两期国债将于10日发行

• 国债发行：6月将发行第三期和第四期储蓄国债（电子式），总发行额400亿元。
• 利率情况：3年期利率3.8%，5年期利率4.22%，较之前有所下降。
• 发行时间：6月10日至19日发售，6月10日起息，按年付息。
• 投资建议：国债收益持续下行，建议投资者考虑购买以锁定中长期收益。

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【深度观察】

“地王”的秘密：掏光股市的钱去楼市！

• 信达地产操作：信达地产通过高价拿地、二级市场定增等方式获取资金。
• 融资手段：包括定增、中期票据、公司债、信托融资、股权质押等。
• 资金来源：信达通过股市融资，将资金用于房地产开发，实现土地升值。
• 市场影响：信达的行为可能影响股市资金流向，加剧市场波动。

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附：本期产品经理介绍

• 何政：银河证券投资顾问，具有十余年金融与投资经验，擅长政策与技术分析结合。
• 联系方式：电话 027-87845550，邮箱 hezheng@chinastock.com.cn

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