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银河资本市场内参总结

核心内容概述

本期《银河资本市场内参》围绕国企改革、人民币汇率、证券市场、投资策略、债市动态、汇市聚焦、期货期权、理财广角及深度观察等多个方面，分析了当前中国资本市场的主要趋势与投资机会。

主要观点与关键信息

一、国企混改试点有望年内落地

• 政策背景：国资委将召开会议通报央企改革试点情况，混改试点对象有望在年内明确。
• 试点领域：首批混改试点集中在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大垄断领域。
• 试点企业：包括中国联通、南方电网、东方航空等央企集团。
• 改革意义：混改将激活大盘蓝筹股行情，是新一轮国企改革的关键看点，有助于优化资源配置和提升企业竞争力。
• 示范效应：中国联通混改方案若落地，将具有较强示范效应，推动其他垄断领域混改提速。

二、人民币汇率连续下行逼近6.90关口

• 汇率走势：人民币对美元中间价连续12个交易日下跌，逼近6.90关口，创2008年以来新低。
• 主因分析：美元指数攀升至101以上，美联储12月加息预期升温，特朗普胜选后市场对财政刺激的乐观预期推高美元。
• 市场预期：分析师普遍认为，美元可能在短期内见顶，人民币贬值压力仍存，但央行有能力控制贬值幅度。
• 中长期预测：中金公司预测2017年底人民币兑美元汇率可能在6.98左右。

三、证券市场表现与展望

• 市场趋势：股指持续上行，但震荡为主，上证综指有望挑战3300点。
• 特朗普影响：特朗普胜选被视为美国股市的“福音”，市场预期其将推动大规模财政刺激，提振美股和美债。
• 投资策略：关注5G产业链、土地流转、国企改革等主题，推荐中兴通讯、国民技术、新易盛、盛路通信、紫光国芯等个股。

四、债市动态

• 债市调整：债市连续下跌四周，70%的债券基金净值下跌，纯债基金跌幅最大。
• 调整原因：市场对货币宽松预期和全球风险资产预期进行修正。
• 趋势判断：债市调整可能持续，短期需保持谨慎，尚未出现趋势反转信号。

五、汇市聚焦

• 美元强势：美元多头势头减弱，但美元指数仍创13年半高位。
• 对冲基金态度：部分对冲基金对美元走势持谨慎态度，认为美元可能见顶。
• 美元/日元：美元/日元上涨7.3%，为1988年以来最大两周升幅，112为下一道关键阻力位。

六、期货期权市场

• 银价承压：受美联储加息预期和美元走强影响，白银价格承压，多头节节败退。
• ETF资金流出：全球最大白银ETF-iShares Silver Trust流出资金接近7900万美元，或为10个月来首次月度下降。
• 市场情绪：短期银价可能受美元走强影响震荡下行，但长期持有仍具价值。

七、投资策略建议

• 短期策略：逢低吸纳，轻仓观望。
• 中长期策略：关注大基建、供给侧改革、国企改革等主题，以及高送转和次新股机会。
• 推荐板块：土地流转、5G产业链、大基建、传媒IP等。

八、理财广角

• 次新股机会：机构认为年底可把握次新股机遇，高送转概念为主要方向。
• 基金表现：9月成立的次新基金中，7成以上收益为正，部分产品收益率领先。

九、深度观察

• 股市功能失衡：中国股市IPO速度远高于退市速度，导致市场优胜劣汰机制失效，估值压力上升。
• 市场风险：新股及次新股被热炒，可能提前透支盈利预期，引发后续业绩变脸和资金抽离。
• 监管建议：需加强监管力度，防止股市沦为“圈钱垃圾场”，平衡融资与投资功能。

结构总结

附：本期产品经理介绍

• 姓名：何政
• 证书编号：S0130613080001
• 背景：从事银行工作十余年，后转入证券行业，具备丰富的金融与投资经验，擅长政策与技术分析结合。
• 联系方式：
  • 电话：027-87845550
  • 邮箱：hezheng@chinastock.com.cn

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