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行业热点逐步浮现，关注影视白马龙头与手游板块的投资机会

核心内容

本周传媒行业指数下跌0.16%，报1001.39点，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第9。影视动漫和互联网传媒板块表现较好，分别上涨0.50%和0.29%，而有线电视网络板块跌幅最大，达1.26%。整体来看，传媒行业在2017年以来的累计跌幅为17.06%，但相较于创业板指的11.21%跌幅，行业表现相对稳健。

主要观点

• 影视板块基本面有望改善：《战狼2》持续领跑票房，上映18天累计票房超45亿元，猫眼电影预测总票房或将突破50亿元，带动影视板块整体回暖。同时，慈文传媒公告电视剧授权使用费达8亿元或7.6亿元，显示头部电视剧在网台联动下的景气度提升。
• 手游板块业绩稳定，值得关注：随着中报期来临，建议投资者关注中报业绩乃至全年业绩有保障的手游公司，如游族网络、三七互娱、完美世界、昆仑万维等。
• 行业分化明显：传媒行业内部不同子行业表现差异较大，影视动漫和互联网传媒板块表现优于其他板块。
• 政策监管趋严：文化部出台政策整顿演出票务市场，要求演出门票公开销售比例不低于70%，并探索实名制管理，旨在遏制黄牛炒票行为，维护市场秩序。
• AR/VR市场增长迅速：IDC报告显示，2017年全球AR/VR市场支出将达114亿美元，亚太地区增长潜力巨大，预计在2021年将成为全球最大市场。

关键信息

电影市场表现

• 周票房：中国电影市场周总票房约19.93亿元，环比下降29.38%。
• 票房排名：《战狼2》以13.87亿元单周票房居首，累计票房超45亿元，成为全球票房TOP100影片。
• 其他热门影片：《心理罪》《侠盗联盟》《三生三世十里桃花》《鲛珠传》分列二至五位。
• 市场影响：《战狼2》的成功带动了影视板块的回暖，成为行业关注的焦点。

电视剧市场表现

• 网络播放量：《浪花一朵朵》以112851万播放量位居第一，《反恐特战队之猎影》《醉玲珑》紧随其后。
• 电视台收视率：浙江卫视、湖南卫视、上海东方卫视、江苏卫视、北京卫视分列前五。
• 电视剧收视率：《楚乔传》《我们的少年时代》《浪花一朵朵》《醉玲珑》《反恐特战队之猎影》排名靠前。

综艺节目收视率

• 热门节目：浙江卫视《中国新歌声》、上海东方卫视《极限挑战》、湖南卫视《中餐厅》等节目表现亮眼。
• 收视率：收视率超过1%的节目有11档，其中《中国新歌声》以2.547%的收视率位列第一。

公司重要公告

• 骅威文化：申请非公开发行新股，获证监会受理。
• 电广传媒：获准发行不超过20亿元公司债券。
• 天舟文化：上半年营收和净利润分别增长51.75%和52.40%。
• 迅游科技：上半年净利润同比增长52.02%，表现亮眼。
• 慈文传媒：签署电视剧授权使用费协议，金额达8亿元或7.6亿元。
• 时代出版：上半年获得政府补助1,800.91万元，净利润同比减少34.76%。
• 天神娱乐：完成股份减持计划，上海集观减持0.33%股份。
• 中文在线：拟收购晨之科80%股权，交易价格为147,260万元。

行业动态

• 迪士尼战略调整：计划终止与Netflix的合作，发展自家流媒体服务，斥资15亿美元收购BAMTech。
• 电子竞技发展：电子竞技有望成为2024年奥运会比赛项目，亚运会已将其列为正式项目。
• 网易海外扩张：计划通过并购和投资，使海外收入占总营收的30%。
• 腾讯投资Bluehole：投资韩国游戏开发商Bluehole，后者开发《绝地求生：大逃杀》。
• 电竞战队融资：EnVyUs战队获3500万美元投资，创电竞圈新高。
• AR/VR市场增长：2017年全球AR/VR市场支出将达114亿美元，预计2021年增长至2150亿美元，年复合增长率达113.2%。

投资建议

• 影视板块：建议关注影视龙头白马股，如中国电影、光线传媒、华策影视、唐德影视、慈文传媒。
• 手游板块：推荐游族网络、三七互娱、完美世界、昆仑万维，关注其中报业绩表现。
• 评级标准：银河证券将行业和公司分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四类，依据未来6-12个月的预期回报率。

分析师信息

• 胡皓
  联系方式：021-20252665
  邮箱：huhao_yj@ChinaStock.com.cn
  执业证书编号：S0130511100005

• 华立
  联系方式：021-20252650
  邮箱：huli@chinastock.com.cn
  执业证书编号：S0130516080004

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