20200920-中国银河-教育行业_5G+教育快速发展_看好教育信息化投资机会_25页_1mb

教育行业周报总结（2020年09月20日）

核心内容

本报告分析了2020年9月14日至9月20日期间，教育行业的重要动态、市场表现、重点公司盈利预测及风险提示，强调了5G+教育与在线教育行业合作的趋势，以及教育行业在政策、市场和技术创新方面的进展。

主要观点

1. 5G+教育加速发展

   • 苏州5G教育虚拟专网上线，标志着5G技术在教育领域的深度应用。
   • 5G具备高速率、低时延、多并发的技术特征，有助于推动更多场景化、体验式教学项目在线化，提升教育资源共享水平，增强教育普惠性与公平性。

2. 在线教育产品创新与合作

   • 联想与学而思网校达成战略合作，通过整合科技与教学资源，打造教育新形态。
   • 联想为K12学生提供专属网课产品，优化软件与终端兼容性，提升学习体验与教学质量，降低获客成本。

3. 市场表现

   • 中国教育主题指数本周上涨5.24%，高于沪深300（2.37%）和创业板指（2.34%）。
   • A股教育行业公司表现分化，东方时尚、中公教育等公司涨幅较大，而豆神教育、中公教育等则跌幅明显。
   • 港股与中概股教育行业表现同样分化，部分公司如港通控股、跟谁学等涨幅显著，而部分公司如新东方在线、安博教育等则跌幅较大。

关键信息

一、行业热点动态

• 苏州5G教育虚拟专网上线
  中国移动苏州分公司与苏州市电化教育馆联合打造“5G网络场景式创新实验室”，推动教育应用镜像仓库建设，促进校内数据不出校园，提升教学效率。

• 联想与学而思网校战略合作
  双方合作提升在线教育产品的稳定性、兼容性和流畅性，同时通过联想品牌影响力降低学而思网校的获客成本。

二、市场行情回顾

• A股教育主题指数：本周上涨5.24%，年初至今上涨51.52%。
• A股主要板块表现：
  • 驾培业务上涨3.56%
  • 教育信息化及在线教育上涨0.84%
  • 早幼教上涨0.30%
  • K12下跌0.77%
  • 高等及职业教育下跌7.35%
• 港股及中概股表现：部分公司如港通控股、跟谁学等涨幅显著，而新东方在线、安博教育等则出现较大跌幅。

三、重点跟踪公司表现

四、估值及业绩分析

• A股教育板块估值：截至2020年9月18日，滚动市盈率为120.75倍，高于历史均值。
• 港股及中概股估值：港股平均市盈率为22.44倍，中概股平均市盈率为-157.21倍。
• 业绩表现：
  • A股公司2019年收入增速平均为20.28%，净利润增速平均为-55.76%。
  • 港股公司2019年收入增速平均为28.59%，净利润增速平均为-105.99%。
  • 中概股公司2019年收入增速平均为424.89%，净利润增速平均为-910.54%。

五、重点跟踪公司盈利预测

六、行业动态

• 谷歌与强脑科技合作：推出基于脑机接口技术的教育科技产品，应用于课堂教学。
• 腾讯注册微信儿童版商标：计划推出针对儿童的教育产品。
• 乐乐课堂完成C轮融资：融资4000万美元，推动教育内容和技术创新。
• 腾邦科技完成A轮融资：与新东方合作，推动教育信息化建设。
• 华为教育中心：预计突破1亿预装量，多终端搭载，提供AI教育推荐引擎。

七、政策跟踪

• 涉未成年人网课平台治理：中央网信办与教育部联合治理，关闭6000余家违规网站，清理不良信息。
• 取消《留学回国人员证明》：自2020年11月1日起，取消该证明，通过其他材料认定留学人员身份。
• 上海托育服务三年行动计划：计划新增50个普惠性托育点，试点建设托育服务相关专业。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策风险
• 市场竞争加剧风险
• 行业依赖程度较高风险

附录

• 分析师简介：杨晓彤与白雪妍，分别负责传媒互联网团队和教育行业分析，具有丰富的行业研究经验。
• 评级标准：银河证券提供“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”四种评级，分别对应不同的预期回报水平。

总结

本周教育行业在5G+教育和在线教育产品创新方面取得显著进展，同时面临政策与市场风险。重点跟踪公司表现分化，部分公司如东方时尚、新东方等表现较好，而中公教育、豆神教育等则出现较大跌幅。未来，教育行业有望在技术创新与政策支持下持续发展，但需关注行业竞争和宏观经济波动等风险因素。