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报告摘要

文档总结

核心内容概览

内地消费数据
2021年7月内地社会消费品零售总额为3.49万亿元人民币，同比增长8.5%，低于市场预期的10.9%。扣除价格因素后，实际增长6.4%。
首七个月累计零售总额达24.68万亿元，同比增长20.7%，两年平均增速为4.3%。
除汽车外的消费品零售额增长9.7%，占整体零售额的比重为23.6%。
实物商品网上零售额增长17.6%，其中吃类、穿类和用类商品分别增长23.7%、21.6%和15.8%。
全国人大拟修法
全国人大常委会正在推进家庭教育法的制定工作，草案二审稿拟规定：
- 家庭教育指导服务机构不得组织或变相组织营利性教育培训。
- 明确家庭教育服务机构为「非营利性家庭教育服务机构」。
- 对超出许可业务范围的家庭教育服务机构进行处罚。
港股表现
7月内地消费和工业数据不及预期，导致港股下跌。
- 恒生指数收于26,181点，下跌0.8%。
- 恒生国企指数下跌1.2%。
- 恒生科技指数下跌2.6%。
- 大市成交总额为1,339.13亿元。
- 港交所下跌2.4%，友邦保险上涨1.2%。
- 内需股如万洲、中国飞鹤等上涨2.3%至2.5%。
- 汽车股如吉利、比亚迪等下跌6.7%至7.2%。
- 资源股如中石化、中国神华等上涨1.38%至1.6%。
- 科网股如腾讯、阿里巴巴、美团等下跌3.5%至5.1%。
个股短评：杭州银行
杭州银行一季度业绩大幅增长，净利息收入同比增长17.2%，净收费收入同比增长147%。
- 营业收入同比增长14.1%。
- 管理开支同比增长8.7%。
- 成本对收入比率21.4%，同比改善1.0%点。
- 报告税前利润同比增长20.1%，税后利润同比增长16.3%。
- 一季度末核心一级资本充足率8.35%，一级资本充足率10.52%，总资本充足率13.97%。
- 当前股价为13.51元，市值为801亿，历史P/B为0.96倍。
机构评级
- 太古（00019.HK）获美银证券上调至「买入」评级，目标价维持64元，相当于每股资产净值的34%折让。
- 舜宇（02382.HK）获美银证券上调至「买入」评级，预期2023年车载镜头市场复合增长19%，未来2至3年市场份额有望提升至40%以上。

关键信息汇总

消费数据：
- 7月零售总额同比增长8.5%，低于预期。
- 实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的23.6%。
- 吃类、穿类和用类商品网上零售额分别增长23.7%、21.6%和15.8%。
教育立法：
- 家庭教育法草案二审稿拟禁止营利性教育培训，明确非营利性性质，并规定处罚措施。
港股走势：
- 受内地经济数据影响，港股整体下跌。
- 科网股和汽车股表现疲软，跌幅较大。
- 资源股及部分内需股表现较好。
杭州银行表现：
- 一季度业绩增长显著，净利息收入和净收费收入均大幅上升。
- 管理开支增长，但成本对收入比率改善。
- 税后盈利增长16.3%，资产质素和盈利能力良好。
机构评级更新：
- 太古和舜宇获美银证券上调评级至「买入」，预期未来业绩和市场前景良好。