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集运早报总结

核心内容

本报告由研究中心能化团队发布，日期为2026年3月20日，主要聚焦于集运市场中的期货合约表现及欧线现货运价走势，同时结合地缘政治动态进行市场分析与建议。

期货合约表现

月差分析

欧线现货情况

• Week12：

  • MSK报价2250美元（环比上涨400美元）。
  • OA联盟报2700-2800美元。
  • PA联盟报2200美元（大票-200）。
  • MSC报2740美元（大票-200）。
  • 均值约2450美元，折盘面约1715点。

• Week13：

  • MSK平开2250美元。
  • PA联盟报2400-2500美元，部分航次报2200美元（大票2000）。
  • 现货均值折盘面约1700-1800点。

4月宣涨信息

• COSCO：宣布4月欧线运价上涨至5100美元。
• CMA：发布4月欧线宣涨函，运价为3500美元。

地缘政治动态

• 3月20日，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列将暂停袭击伊朗主要气田。
• 内塔尼亚胡暗示可能进行地面行动以实现伊朗“政权更迭”。
• 他表示，对伊朗的军事行动将“持续到必要时为止”，但认为战争可能比预期更快结束。
• 以色列已通过空袭削弱了伊朗的铀浓缩和弹道导弹生产能力。

市场建议

• 建议以观望为主。
• EC2604逐渐进入交割逻辑，需观察是否存在基差修复机会。
• 尽管历史季节性显示6-7、6-8反套估值合适，但地缘局势的持续时间仍为关键影响因素。
• 若地缘冲突在5月解决，当前市场结构将较为合理。

图表说明

• 欧线现货运价指数：展示当前欧线运价趋势。
• SCFIS（欧线）指数季节性趋势：反映SCFIS指数的季节性变化。
• SCFI（欧线）运价季节性趋势：展示SCFI运价的季节性趋势。
• TCI（欧线）运价指数季节性趋势：提供TCI运价的季节性参考。

总结

本报告提供了集运市场中期货合约、现货运价及地缘政治动态的综合分析。EC2604合约逐步进入交割逻辑，需关注基差修复机会；欧线现货运价持续上涨，但存在波动性；4月宣涨信息显示运价可能进一步上行。地缘政治局势对市场影响显著，需持续关注冲突进展及对运价的潜在影响。