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集运早报总结

核心内容

2026年3月19日，集运市场整体呈现下跌趋势，主要受地缘政治紧张局势及运力调整影响。各合约价格均出现不同程度的回调，基差普遍扩大，市场观望情绪浓厚。建议投资者以观望为主，关注04合约是否进入交割逻辑及是否存在基差修复机会。

主要观点

• 期货市场整体下跌：EC2604至EC2612合约均出现下跌，跌幅在2.93%至4.95%之间，显示市场对运价的预期持续承压。
• 基差扩大：各合约基差普遍扩大，尤其是EC2604合约，基差达-359.8点，反映现货与期货之间的价差扩大。
• 运价结构变化：从月差数据来看，EC2604-2606合约的月差为-436.7，较前一日略有收窄；EC2604-2605合约的月差为-231.7，环比变动较小；而EC2606-2610合约的月差为816.6，较前一日有所下降，显示远月合约相对近月合约的溢价有所减弱。
• 地缘政治影响显著：伊朗与美国之间的紧张关系持续，伊朗威胁扩大打击范围，美国则考虑增兵中东，市场对地缘风险的担忧加剧。
• 运价波动较大：欧线现货运价在3月呈现明显波动，部分船司如MSK、OA、PA、MSC报价上涨或下调，均值约2450美金，折盘面约1715点。

关键信息

期货合约表现

合约	昨日收盘价	涨跌	基差	昨日成交量	昨日持仓量	持仓变动
EC2604	1905.3	-4.95%	-359.8	27129	21187	-2265
EC2605	2137.0	-4.64%	-591.5	1060	1847	-81
EC2606	2342.0	-4.53%	-796.5	10169	13686	-462
EC2607	2475.0	-2.93%	-929.5	393	841	+60
EC2608	2316.0	-3.54%	-770.5	1094	2770	-6
EC2609	1693.3	-3.34%	-147.8	127	542	+8
EC2610	1525.4	-3.46%	+20.1	2351	7808	-147
EC2612	1718.8	-4.56%	-173.3	113	411	+6

现货运价情况

• SCFIS：本周三更新，价格为1545.46点，环比上涨5.61%，但较前一期下跌7%。
• SCFI：本周五更新，价格为1618美元/TEU，环比上涨11.43%，较前一期上涨2.25%。

地缘政治动态

• 3月18日：达飞上调紧急燃油附加费至265美金/TEU。
• 3月18日：伊朗国家电视台称南帕尔斯天然气田及阿萨卢耶石油工业设施遭袭击。
• 3月19日：美国参议院再次否决限制对伊朗动武的决议。
• 3月19日：特朗普政府考虑增兵中东，包括部署地面部队至伊朗海岸及哈尔克岛，以确保霍尔木兹海峡安全。

市场展望

• 04合约逐渐进入交割逻辑，建议关注基差修复机会。
• 尽管历史季节性数据显示6-7、6-8反套估值合适，但地缘政治的持续影响仍需警惕。
• 若地缘冲突在5月得到缓解，当前市场结构可能较为合理。

结论

整体来看，集运市场受地缘政治和运价波动双重影响，呈现下跌趋势。建议投资者保持谨慎，关注市场动态及地缘风险的演变，同时留意04合约的交割逻辑和基差修复可能。