高频数据跟踪（2021年8月第3周）：欧地航线运价下跌-20210818-招商证券-23页_5mb

报告摘要

欧地航线运价下跌总结

核心内容

2021年8月第3周，欧地航线运价出现下跌，这与经济增长和通货膨胀的多重因素相关。整体来看，生产端总体平稳，但部分行业出现波动；需求端表现分化，楼市销售持续疲软，乘用车零售略有增长，但批发表现不佳；通货膨胀方面，猪价小幅波动，油价继续下跌，部分工业品价格出现上涨或下跌。

主要观点

一、经济增长

生产端
- 沿海八省电厂日耗基本持平，8月12日为224万吨，较8月6日小幅下降 $0.36%$。
- 动力煤期货价格下跌，8月17日主力结算价为763.4元/吨，较8月10日下降 $2.6%$；南华动力煤指数同期下跌 $2.5%$。
- 高炉开工率基本持平，8月13日全国钢厂高炉开工率为 $57.6%$，较8月6日上升0.4个百分点；唐山钢厂开工率与8月6日持平，产能利用率下降0.3个百分点。
- 轮胎开工率小幅上升，汽车全钢胎开工率为 $63.9%$，较8月5日上升1.2个百分点；汽车半钢胎开工率为 $60.2%$，较8月5日上升0.8个百分点。
- 江浙地区涤纶长丝开工率处于高位，为 $96.2%$，下游织机开工率下降3.5个百分点。
需求端
- 商品房销售面积持续疲软，8月1日至16日，30大中城市商品房日均销售面积为39.1万平方米，环比下降 $36.8%$，同比下降幅度较大。
- 分区域看，一线城市销售面积同比增长 $7.6%$，二线和三线城市分别同比下降 $26.5%$ 和 $18.0%$。
- 乘用车零售在8月第1周同比增长 $1%$，但批发表现同比下降 $13%$，主要受部分车企高温假影响。
- 钢材价格多数小幅下跌，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别下跌 $0.2%$、上涨 $0.8%$、下跌 $0.5%$、下跌 $0.2%$，钢材库存环比下降10.73万吨。
- 水泥价格快速上涨，8月17日全国水泥价格指数上涨 $2.4%$，华东和长江地区分别上涨 $3.8%$ 和 $3.7%$，涨幅高于过去三年同期。
- 玻璃价格回落，8月17日活跃期货合约价下跌 $2.4%$，环比下跌5.5%，同比涨幅持续收窄。
运价指数
- CCFI综合指数8月13日较8月6日下跌 $0.9%$，这是其自4月23日连续上涨16周后的首次下跌。
- SCFI综合指数上涨 $1.3%$，主要受欧地航线运价下跌影响，欧洲航线和地中海航线出现下跌。

关键信息

1. 生产端

电厂日耗基本稳定，动力煤价格下跌。
高炉开工率平稳，但产能利用率略有下降。
轮胎开工率小幅回升，江浙涤纶长丝开工率高位运行，但下游织机开工率下降。

2. 需求端

商品房销售面积持续疲软，主要城市销售表现分化。
乘用车市场零售略有增长，但批发受高温假影响，表现较弱。
钢材价格多数下跌，库存下降。
水泥价格快速上涨，涨幅高于历史同期。
玻璃价格回落，同比涨幅收窄。

3. 通货膨胀

农产品价格指数小幅下跌，猪价跌幅扩大，其他品种涨跌不一。
油价继续下跌，布伦特和WTI现货价分别下跌 $1.8%$ 和 $2.5%$。
铝价上涨，铜价下跌，南华工业指数同比涨幅收窄。
主要工业品价格同比涨幅基本持平，部分品种涨幅扩大，部分收窄。

数据图表说明

图1：欧地航线运价下跌
显示CCFI和SCFI指数变动情况，突出欧地航线运价的下跌。
图2：沿海八省电厂日耗
表明电厂日耗基本稳定，略有下降。
图3：动力煤价格下跌
展示动力煤期货和南华指数的下跌趋势。
图4：房地产销售较弱
反映商品房销售面积的持续疲软。
图5：乘用车零售增长
显示8月第1周乘用车零售同比增长 $1%$。
图6：钢材价格小幅下跌
说明钢材价格多数品种下跌，库存下降。
图7：水泥价格快速上涨
强调水泥价格的上涨趋势，尤其是华东和长江地区。
图8：玻璃价格回落
展示玻璃期货价格的下跌趋势。
图9：CCFI分航线表现
说明欧洲和地中海航线运价下跌，导致CCFI指数回落。

总结

整体来看，8月第3周欧地航线运价下跌，反映了需求端的疲软与部分行业的生产波动。尽管部分行业如乘用车和水泥表现相对较好，但商品房销售和钢材价格仍面临下行压力。同时，通货膨胀方面，猪价和油价的下跌对CPI和PPI产生影响，但部分工业品如水泥价格则表现出较强的上涨势头。整体经济走势趋于平稳，但部分行业仍需关注其持续性。

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