20230515-湘财证券-策略周报_短周期再次探底_A股指数继续震荡下行_9页_1mb

A股市场周度分析与投资建议总结

核心内容

2023年5月8日至14日期间，A股主要指数整体震荡下行，其中科创50跌幅最大，为3.33%；上证指数、沪深300、万得全A等指数也均出现不同程度的下跌。从年初累计情况来看，上证指数涨幅最大，达5.93%，而深证成指和创业板指分别下跌0.09%和4.02%。

主要观点

• 市场表现：A股主要指数在2023年5月8日至14日期间均呈现下跌趋势，显示出市场整体偏弱的态势。
• 行业表现：申万一级行业中，传媒和建筑装饰跌幅超过-5%；二级行业中，教育板块周涨幅居前，达5.94%，而游戏板块年初累计涨幅仍居首位，达82.13%；三级行业中，汽车综合服务和风电零部件周涨幅领先，分别上涨6.42%和5.13%，而游戏Ⅲ、教育出版等板块周跌幅超过-10%。
• 宏观数据：4月社融存量同比增速维持在10%，进出口数据出现分化，对美欧出口同比仍为负，但东南亚出口同比为正；PPI、CPI、PMI以及10年期国债收益率构建的短周期在4月再次探底，但五一假期消费良好，4月或成为短周期底部。
• 投资建议：对2023年全年走势总体持乐观态度，预期二季度市场将呈现“N”型走势，但短周期底部确认后，市场可能继续宽幅震荡。

关键信息

A股主要指数周度表现

申万一级行业涨跌幅

• 周涨幅前：教育板块（5.94%）、电池（3.54%）、风电设备（3.44%）等
• 周跌幅前：传媒（-5.97%）、建筑装饰（-5.98%）、游戏Ⅱ（-10.69%）等
• 年初以来涨幅前：游戏Ⅲ（82.13%）、大众出版（81.80%）等
• 年初以来跌幅前：旅游综合（-26.35%）、酒店（-20.80%）等

申万二级行业涨跌幅

• 周涨幅前10：教育、电池、风电设备、动物保健Ⅱ、乘用车、贸易Ⅱ、黑色家电、电力、燃气Ⅱ、煤炭开采
• 周跌幅前10：游戏Ⅱ、基础建设、贵金属、工业金属、房屋建设Ⅱ、出版、非白酒、专业工程、旅游及景区、能源金属

申万三级行业涨跌幅

• 周涨幅前10：汽车综合服务（6.42%）、风电零部件（5.13%）、集成电路封测（4.73%）、培训教育（4.64%）、锂电池（4.18%）、电商服务（3.87%）、鞋帽及其他（3.78%）、机床工具（3.59%）、线缆部件及其他（3.57%）、水力发电（3.29%）
• 周跌幅前10：教育出版（-11.40%）、游戏Ⅲ（-10.69%）、国际工程（-10.31%）、半导体设备（-10.08%）、铜（-9.63%）、基建市政工程（-8.35%）、旅游综合（-8.08%）、黄金（-7.53%）、化学工程（-6.89%）、啤酒（-6.22%）

年初以来涨幅前10行业

• 游戏Ⅲ（82.13%）、大众出版（81.80%）、国际工程（63.72%）、教育出版（60.12%）、印刷（45.55%）、通信网络设备及器件（41.21%）、横向通用软件（40.92%）、影视动漫制作（39.08%）、营销代理（36.70%）、其他计算机设备（34.60%）

年初以来跌幅前10行业

• 旅游综合（-26.35%）、酒店（-20.80%）、光伏电池组件（-19.49%）、医疗研发外包（-18.91%）、光伏辅材（-18.70%）、非金属材料Ⅲ（-18.56%）、其他橡胶制品（-16.57%）、百货（-15.92%）、疫苗（-15.85%）、畜禽饲料（-15.41%）

风险提示

• 美联储加息缩表超预期，可能对市场造成压力；
• 美国银行危机可能蔓延，影响全球金融市场；
• 俄乌地缘危机升级，可能带来不确定性。

投资建议

• 市场走势：预计2023年全年走势总体向好，一季度震荡攀升后，二季度将呈现“N”型走势，市场可能继续宽幅震荡；
• 投资策略：关注涨幅较大的行业，如游戏、出版、教育等，同时警惕跌幅较大的行业，如旅游综合、酒店等。

分析师声明

• 仇华分析师具有证券投资咨询执业资格，以独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则出具报告；
• 报告准确反映了其研究观点，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

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