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通信行业研究报告总结：AI走向太空——商业航天与太空算力

核心内容

随着商业航天成本曲线的拐点临近，太空算力正成为推动AI技术发展的重要新路径。该报告指出，太空算力并非要替代地面算力，而是作为算力体系中的一个“节点”，为高能耗计算任务提供新的解决方案。

主要观点

• 商业航天是太空算力发展的核心驱动力：发射频次提升与单位运载成本下降为太空算力的部署创造了条件。
• 算力上天是能源获取路径的重构：地面算力受限于电力、水资源与土地资源，而太空环境可通过太阳能获取能源，并利用辐射散热，有效解决能源瓶颈。
• 太空算力的关键应用场景：
  • 在轨数据就近处理（“天数天算”）：减少数据回传地球的带宽和时延压力。
  • 高能耗但对时延不敏感的任务：如模型蒸馏、长期推演等。
  • 潜在的“自治算力与知识备份”：如马斯克提出的“文明备份”概念。
• 全球进展显著：Starcloud已实现搭载H100的算力节点在轨运行，SpaceX与特斯拉、xAI合作推进“GalaxyMind”计划，中国也在积极布局太空算力领域。

关键信息

• 投资建议：建议关注具备太空算力商业价值潜力的公司，包括顺灏股份、迈为股份、中国卫星、杭钢股份、普天科技等；美股关注RocketLab（RKLB）、Planet Labs（PL）、SpaceX（SPCE）等商业航天链标的。
• 风险提示：
  • AI技术发展不及预期；
  • 太空技术进展受阻；
  • 高资本需求与融资压力。
• 投资评级说明：
  • 股票评级：买入（涨幅>15%）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅>5%）；
  • 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅>10%）。

作者信息

• 分析师：宋嘉吉、黄瀚、石瑜捷
• 执业证书编号：S0680519010002、S0680519050002、S0680523070001
• 邮箱：songjiaji@gszq.com、huanghan@gszq.com、shiuyue@gszq.com

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