20190704-安信证券-计算机：ETC订单密集落地，行业正处于黄金发展期_3页_276kb

ETC行业黄金发展期分析总结

核心内容

2019年7月4日发布的文档聚焦于ETC（电子不停车收费）行业的快速发展及其对计算机相关企业的影响。文档指出，ETC行业正处于政策推动和市场需求双重驱动下的黄金发展期，随着全国高速公路省界收费站取消政策的推进，ETC建设规模持续扩大，行业前景广阔。

主要观点

• 政策推动显著：政府在两会中提出两年内取消全国高速公路省界收费站，推动ETC安装使用，以实现不停车快捷收费目标。该政策成为ETC行业发展的主要驱动力。
• 行业加速发展：ETC不仅局限于高速省界收费站，更成为推动全国收费站系统更新的重要契机，带动相关设备和服务需求。
• 市场参与广泛：银行和第三方支付平台如支付宝、微信加速布局ETC业务，推出办理入口，推动用户增长。以粤通卡为例，新增用户已超过100万，显示出市场潜力巨大。
• 投资价值凸显：ETC行业的发展为计算机企业带来新的市场机会，尤其是涉及ETC门架系统、RSU天线及控制系统设备的企业。文档建议关注万集科技、金溢科技、千方科技、华铭智能等公司。
• 投资评级与建议：对计算机行业整体维持“领先大市-A”的评级，预计未来6个月的投资收益将领先沪深300指数10%以上。

关键信息

• 中标案例：金溢科技中标江苏高速公路ETC门架系统及车道RSU天线及控制系统设备采购项目，中标金额为2.77亿元。
• 行业数据：粤通卡在5月15日至6月29日期间新增用户近60万，显示出ETC用户增长速度加快。
• 技术应用：ETC是自动驾驶的重要应用场景，随着ETC建设的推进，自动驾驶基础设施建设有望进一步加快。
• 风险提示：文档提到ETC政策推动不及预期或行业发展不及预期可能带来风险。

投资建议

• 首选股票：
  • 万集科技（代码：300552），目标价37.00元，评级为买入-A。
  • 千方科技（代码：002373），目标价25.00元，评级为买入-A。

行业表现

分析师信息

• 胡又文，分析师，执业证书编号：S1450511050001，邮箱：huyw@essence.com.cn，电话：021-35082010
• 曹佩，分析师，执业证书编号：S1450517110001，邮箱：caopei@essence.com.cn

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风险与收益评级

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数

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