20260725-国金证券-汽车及汽车零部件行业周报_吉利拟收购福特西班牙工厂部分产能_特斯拉发布2026Q2业绩_13页_1mb

汽车及汽车零部件行业周报总结

核心内容概述

本周汽车及零部件行业周报重点分析了吉利汽车与福特西班牙工厂的合作进展、特斯拉2026年第二季度业绩表现，以及行业整体的内需与外需趋势。报告指出，行业正经历从内需承压到内外需共振的转变，板块有望迎来底部向上。

主要观点与关键信息

吉利与福特合作

• 吉利拟以2.21亿欧元收购福特旗下西班牙目标公司34%的股权，并与福特成立合资公司，共享瓦伦西亚工厂产能。
• 合资公司预计2027年上半年投入运营，工厂现有年产能约50万辆，后续将导入两款吉利新能源车型，其中首款预计2028年下线。
• 合作将帮助吉利缩短建设周期，降低资本投入和运营风险，提升产能利用率，并规避欧盟对纯电动车的反补贴关税。

特斯拉2026Q2业绩

• 特斯拉Q2营收282.4亿美元，同比增长26%，环比增长26%。
• GAAP净利润11.1亿美元，同比下降5%，环比增长134%；non-GAAP净利润11.5亿美元。
• 自动驾驶方面，Robotaxi已进入美国7个市场，累计完成超过38万英里无监督行驶，FSD付费客户接近150万。
• 人形机器人Optimus已在弗里蒙特工厂启动量产，将基于AI技术迭代进化，目标实现手部灵巧性媲美甚至超越人类。

行业趋势分析

• 内需边际改善：下半年购车旺季来临，补贴更均衡，基数压力减小，叠加新车上市与政策催化，预计内销将有所回升。
• 外需高增长延续：6月乘用车出口同比增长82.3%，新能源出口增长152.3%，结构优化，高端车与欧洲市场表现突出。
• 智能化加速：汽车AI及机器人技术进入快速发展阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求拐点。

投资建议

• 整车板块：关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等。
• 智能化及零部件板块：关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。

行业重点数据跟踪

板块行情回顾

• 沪深300指数上涨2.65%，申万汽车指数下跌1.05%，在31个申万一级行业中排名第18位。
• 细分板块中，乘用车、汽车零部件分别下跌0.69%和1.73%，商用车上涨0.89%，汽车服务上涨0.73%。

乘用车销量数据

• 批发端：6月全国乘用车市场批发235.1万辆，同比下降5.6%，环比增长6.5%；1-6月累计批发1253.8万辆，同比下降5.6%。
• 零售端：6月全国乘用车市场零售166.0万辆，同比下降20.7%，环比增长13.0%；1-6月累计零售853.0万辆，同比下降18.3%。
• 出口端：6月乘用车出口87.0万辆，同比增长82.3%，环比增长11.5%；新能源车出口增长152.3%，渗透率提升至55.4%。

原材料价格跟踪

• 钢材价格指数、铝锭价格、天然橡胶价格及碳酸锂价格均有相关数据更新，但未提供具体价格变动情况。

行业动态

• 马斯克宣布特斯拉FSD将实现个性化自动驾驶，未来车辆将学习用户驾驶习惯。
• 享道出行启动上汽Robotaxi量产定制车项目，计划2027年亮相。
• 本田与广汽续约至2038年，合作稳定。
• 地平线机器人预计2026年上半年扭亏为盈。
• 美国联邦法规要求2027年起禁用中国智能网联汽车软件，2030年起禁用硬件，行业面临供应链调整压力。
• 地平线与大众汽车集团合作，深化AI技术应用，助力L3和L4级自动驾驶落地。
• 中国汽研上半年营收增长6.91%，净利润增长5.01%。

本月重点新车

风险提示

1. 行业需求不及预期：终端需求可能低于预期，影响销量与盈利能力。
2. 价格战加剧：新能源行业竞争激烈，价格战可能影响企业盈利。
3. 新车型销量不及预期：若新车缺乏竞争力，可能影响公司业绩增长。