20230731-东证期货-广东7月生猪调研报告_周期之变与不变_13页_3mb

基于产能推演的周期理论，本报告认为2023年猪价不具备大幅上涨基础，与2022年上行周期有显著区别；主要焦点在于中大猪短缺与存栏增量之间的矛盾，市场节奏主导价格调整。广东生猪产能高位运行，能繁母猪和生猪存栏同比上升，规模化、集约化趋势未变，需求方面包括节假日备货提前，但南方地区二育育肥活跃度低，体重下降幅度大但历史分位值显示反弹信号可能支撑投机情绪。现金成本差异大，综合在75-85元/斤区间。投资建议回避做空主力合约，推荐正套策略和关注远月高空机会，风险点包括非瘟疫情、消费超预期、投机性压栏以及流动性问题。