> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026-3-24） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年3月24日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金等主要品种。整体来看，市场受地缘政治、宏观政策及供需变化等多重因素影响，呈现分化走势，部分品种价格承压，部分则获得支撑。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **铜** - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘上涨3.27%至12221美元/吨，沪铜主力合约收至94840元/吨。 - LME库存增加5125吨至347475吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 - 国内电解铜社会库存大幅下降逾5万吨，保税区库存减少，上期所仓单减少1.4至27.4万吨。 - 华东地区现货贴水小幅扩大至50元/吨，广东地区升水下滑至50元/吨，进口盈利约500元/吨。 - **策略观点**： - 中东局势缓和但冲突风险犹存，情绪面未完全扭转。 - 铜原料供应紧张，国内消费情绪改善，库存有望进一步消化，基本面支撑增强。 - 短期铜价或继续试探底部，运行区间参考：沪铜93000-96000元/吨，伦铜11800-12500美元/吨。 ### **铝** - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收涨1.05%至3225美元/吨，沪铝主力合约收至23750元/吨。 - LME库存减少0.2至42.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。 - 国内铝锭社会库存微降，铝棒库存减少约2万吨，铝棒加工费继续上调。 - **策略观点**： - 巴林计划出口40%-60%铝产品，供应担忧缓解。 - 海外铝厂检修和减产带来实质性减量，国内需求改善预期增强。 - 若中东战事未明显降温，铝价或维持震荡偏弱走势，等待库存有效去化。 - 运行区间参考：沪铝23200-24200元/吨，伦铝3160-3260美元/吨。 ### **铅** - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.65%至16399元/吨，伦铅3S合约收涨3.5至1884.5美元/吨。 - 铅精矿显性库存下滑，进口TC止跌企稳，原生冶炼企业开工回暖。 - 铅废料显性库存抬升，再生冶炼企业开工回暖但幅度有限。 - 国内社会库存减少0.95万吨，铅价处于长期震荡区间下沿。 - **策略观点**： - 铅价受宏观情绪和产业外资金空配影响，波动率持续抬升。 - 下游蓄企可能有战略性买入保值，短期支撑增强。 - 铅价或进一步下探，需关注地缘冲突及美联储政策动向。 ### **锌** - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌0.60%至22801元/吨，伦锌3S合约收跌42.5至3044美元/吨。 - 国内锌锭社会库存减少0.95万吨，现货升贴水维持低位。 - 铅锌比价维持高位，进口盈亏为-2342.35元/吨。 - **策略观点**： - 锌精矿进口TC延续下行，国产TC止跌企稳，矿冶利润下滑。 - 下游逢低主动补库，国内总库存高位，锌价仍偏弱。 - 高油价催生衰退叙事，有色金属板块承压，锌价进入下行趋势。 ### **镍** - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报132980元/吨，下跌0.14%。 - 现货市场各品牌升贴水持稳，俄镍升贴水-150元/吨，金川镍升水6550元/吨。 - 成本端红土镍矿价格持平，镍铁价格小幅回调。 - **策略观点**： - 美国降息预期回落，全球通胀预期上行，镍价或跟随走弱。 - 中期来看，全球镍供需改善趋势明确，底部支撑较强，下跌空间有限。 - 建议高抛低吸，区间操作为主，运行区间参考：沪镍13.0-16.0万元/吨，伦镍1.6-2.0万美元/吨。 ### **碳酸锂** - **行情资讯**： - 碳酸锂现货指数（MMLC）下跌0.38%至144365元/吨。 - 电池级碳酸锂均价较前日-600元，工业级均价-0.18%。 - 贸易市场升贴水均价为-1250元。 - **策略观点**： - 碳酸锂供需双强，国内表观消费高位仍有增长。 - 下游逢低备货支撑价格，空方谨慎止盈。 - 建议关注盘面持仓变化、产业驱动事件及现货升贴水波动。 - 运行区间参考：140000-157000元/吨。 ### **铸造铝合金** - **行情资讯**： - 铸造铝合金价格走弱，AD2604合约收盘下跌1.25%至22525元/吨。 - 库存环比减少0.13至3.35万吨，价差缩窄。 - 国内ADC12均价下调，进口报价下调400元/吨，低价成交增多。 - **策略观点**： - 成本端价格回暖，下游需求改善，供应端扰动支撑短期价格。 --- ## 关键数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | 库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存（吨） | 库存增减（周） | 期货库存（吨） | 库存增减 | SHFE持仓（手） | 持仓增减 | |------|----------------|----------|----------|----------------|---------|----------------|----------------|----------------|---------|----------------|----------| | 铜 | 347475 | +5125 | 45475 | 13.3% | -94.77 | 411121 | +22337 | 274115 | +13737 | 576091 | +1857 | | 铝 | 427675 | -2000 | 154625 | 36.0% | +37.58 | 452044 | +35619 | 403360 | -198 | 570607 | -14925 | | 锌 | 117175 | -500 | 5625 | 4.8% | -24.61 | 152266 | +4918 | 100598 | -1911 | 190975 | -7875 | | 铅 | 284075 | -25 | 9200 | 3.2% | -39.51 | 66110 | -9939 | 58024 | -150 | 133077 | -7780 | | 镍 | 282792 | -720 | 17640 | 6.2% | -191.80 | 63661 | -20 | 57632 | +942 | 331522 | +12037 | --- ## 其他重要信息 - **沪伦比价**： - 铜：沪伦比价7.76，进口盈亏843元/吨。 - 铝：沪伦比价7.38，进口盈亏3827元/吨。 - 铅：沪伦比价8.66，进口盈亏448元/吨。 - 锌：沪伦比价7.44，进口盈亏2444元/吨。 - **汇率与利率**： - 美元兑人民币即期6.906，USDCNY即期6.886。 - 美国十年期国债收益率4.34%，中国7天Shibor未提供具体数值。 - **风险提示**： - 本报告仅供参考，不构成交易建议。 - 五矿期货有限公司声明不对报告可能引发的损失负责。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身情况。