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宝城期货豆类油脂早报总结（2023年7月19日）

短期策略（一周以内）

• 起始价格：有夜盘品种以夜盘收盘价计算，无夜盘以昨日收盘价计算；终点价格为当日日盘收盘价。
• 涨跌幅定义：跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱；涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。

中期策略（两周至一月）

• 起始价格：以前一日夜盘收盘价为基准，计算涨跌幅度。

品种具体策略

豆粕 (M)

• 短期： 看涨，震荡偏强。
• 中期： 看涨。
• 核心逻辑： 基于美豆天气炒作，美国中西部作物带可能出现更热天气，影响大豆关键发育期；尽管上周大豆优良率改善超预期（截至7月16日，优良率55%，高于预期），但整体水平仍为近年低点，市场资金保持做多热情。

豆油 (Y)

• 短期： 看涨，震荡偏弱，关注10日均线支撑。
• 中期： 看涨。
• 核心逻辑： 美豆生长关键期天气炒作持续，提供原料成本支撑；投机基金连续6周净增持美豆油，短期走势跟随外盘，基本面需求预期支撑。

棕榈油 (P)

• 短期： 看涨，震荡偏弱，关注10日均线支撑。
• 中期： 看涨。
• 核心逻辑： 受厄尔尼诺影响，马棕库存和印尼出口政策变化，国内库存和疫情后消费恢复预期共同作用。

整体市场动态

• 豆类油脂市场受天气和资金驱动，短期震荡，中期看涨趋势主导；品种间关联性受国际因素影响显著，建议投资者关注国内库存和油厂开工变化。

免责说明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；市场风险自担，宝城期货不保证内容准确性或完整性；投资者需独立判断。