20240421-中泰期货-红枣市场表现与基本面周度报告_11页_1mb

红枣市场表现与基本面周度报告总结

核心观点

随着气温回升，新疆枣树已进入新季萌芽阶段，生长状况正常。销区市场到货量增加，价格小幅回升，加之节前备货需求提振，下游采购积极性有所提高。

利多因素

1. 库存偏低：当前库存水平低于往年同期，同比减少4726%。
2. 成本支撑强：货源成本支撑市场行情。
3. 备货需求改善：五一备货走货有所好转。

利空因素

1. 消费淡季临近：逐步进入淡季，可能压制需求。
2. 仓单高位：仓单数量达历史高位（合计约9万吨），存在抛售压力。

价格表现

• 销区市场：特级价格1300-1400元/公斤，一级1200-1280元/公斤，二级1080-1120元/公斤，三级1050-1080元/公斤。
• 期货与现货基差：现货价格普遍升水，一级现货较标准交割品贴水1800元/吨，整体升水780元/吨。
• 月间价差：5-9月合约贴水290元/吨，1-5月间升水810元/吨，9-1月间贴水520元/吨，无显著套利价值。

库存与仓单

• 样本点库存6868吨，较上周减少，环比降幅明显。
• 仓单数量增至18012张，折合约9万吨现货。

风险点

消费需求变化是关键风险因素。若消费端数据不及预期，可能加剧市场下行压力。

整体判断

短期市场震荡为主，下方空间有限。但消费淡季临近，中长期需警惕需求放缓对价格的影响。建议保持对市场拿货情况和天气因素的关注。