20250324-国泰期货-合成橡胶_震荡承压_3页_561kb

合成橡胶市场分析总结（2025年03月24日）

核心内容概述

2025年3月24日，合成橡胶市场整体呈现震荡承压态势。期货与现货市场数据表明，顺丁橡胶和丁苯橡胶价格均出现小幅下滑，而丁二烯价格则保持稳定。市场基本面与估值区间均显示出一定的压力，同时存在支撑因素，导致价格在区间内波动。

市场数据概览

期货市场

现货市场

顺丁价格

丁苯价格

丁二烯价格

基本面分析

顺丁橡胶

• 静态估值区间：12800-13800 元/吨
• 动态估值区间：由于丁二烯基本面中性，预计震荡为主
• 上方估值高位：13700-13800 元/吨
• 下方理论底部：12800 元/吨
• 理论完全成本：13800 元/吨（基于丁二烯价格11100元/吨 * 1.02 + 2500元/吨）
• 实际完全成本：12800-13800 元/吨（因工厂差异，固定费用从1500至2500元/吨不等）
• 开工率：65.9868%（较前日下降0.52%）
• 利润：-333 元/吨（维持不变）

丁苯橡胶

• 齐鲁丁苯（型号1502）价格保持稳定，为14,000元/吨
• 齐鲁丁苯（型号1712）价格小幅上涨，为12,300元/吨

行业新闻要点

1. 顺丁橡胶价格阶段性回调：由于顺丁及丁苯表需转弱，此前高加工利润难以维持，导致NR-BR价差走扩，顺丁期货价格出现回调。
2. 中期关注丁二烯检修进度：4月后，市场将重点关注丁二烯的检修情况，这可能对顺丁橡胶价格产生影响。
3. 套利空间与上方压力：主力BR2405合约升水山东地区市场价约200元/吨，单月持仓成本约90元/吨，产生持现货抛盘面的无风险套利空间，可能对盘面形成上方压力。

市场趋势强度

• 趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示市场偏弱，预计短期内价格震荡承压。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议
• 市场有风险，投资需谨慎
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并自行承担投资风险
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺获利，不承担任何损失责任

免责声明

本报告内容仅为分析目的，不构成任何投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。市场有风险，投资需谨慎。