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合成橡胶：估值回归，震荡运行总结

核心内容

2024年8月15日，合成橡胶市场整体呈现震荡运行态势，期货市场与现货市场均表现平稳，价格变动有限。市场情绪较为谨慎，缺乏明显的上涨或下跌动力，主要受成本支撑与下游需求疲软的双重影响。

市场数据概览

期货市场

价差数据

现货市场

顺丁价格

• 华北顺丁(民营)：14,200元/吨（无变化）
• 华东顺丁(民营)：14,300元/吨（无变化）
• 华南顺丁(民营)：14,500元/吨（无变化）
• 山东顺丁市场价(交割品)：14,400元/吨（无变化）

丁苯价格

• 齐鲁丁苯(型号1502)：14,800元/吨（-50）
• 齐鲁丁苯(型号1712)：13,250元/吨（-50）

丁二烯价格

• 江苏主流价：12,450元/吨（-50）
• 山东主流价：12,750元/吨（无变化）

基本面指标

• 顺丁开工率(%)：59.97（+3.86）
• 顺丁理论完全成本(元/吨)：15375（无变化）
• 顺丁利润(元/吨)：-1175（无变化）

主要观点

1. 期货市场震荡下行：合成橡胶期货主力合约价格小幅下跌，成交量减少，持仓量微增，成交额下降，显示市场交投活跃度有所减弱。
2. 现货市场稳定：顺丁橡胶现货价格保持稳定，丁苯橡胶价格小幅下滑，但整体市场波动不大。
3. 成本支撑仍在：顺丁橡胶的理论完全成本维持不变，显示成本端对价格形成一定支撑。
4. 下游需求疲软：终端下游采购意愿不强，市场成交气氛偏弱，影响整体市场走势。
5. 趋势强度中性：合成橡胶趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的方向性。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪谨慎，缺乏上涨或下跌的强烈驱动。
• 供需关系：开工率上升，但下游需求未明显回暖，供需关系维持平衡。
• 价格波动：价格变动幅度较小，市场趋于稳定。
• 行业动态：丁二烯市场暂无低价货源，支撑商家稳价心态；丁苯橡胶市场存在可商谈空间，但商家无明显降价意愿。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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