20260105-中信期货-政府债发行追踪_2025年第53周_1页_808kb

政府债券发行与融资情况总结（截至2025年12月31日）

一、核心内容概述

本周政府债净融资规模为174亿元，环比减少1574亿元。下周计划净融资5127亿元，显示出政府债券发行节奏出现明显变化。截至12月31日，国债净融资进度为98.2%，新增地方债发行进度为103.1%，合计达到100.4%。整体来看，政府债发行进度接近完成，但融资规模呈现波动。

二、专项债发行情况

• 本周专项债发行：新增专项债发行145亿元，环比增加125亿元。
• 下周专项债计划：计划发行874亿元。
• 截至12/31专项债进度：新增专项债发行进度为104.4%，表明专项债发行已超额完成年度计划。

三、一般债发行情况

• 本周一般债发行：新增一般债发行0亿元，环比保持不变。
• 下周一般债计划：计划发行10亿元。
• 截至12/31一般债进度：新增一般债发行进度为96.3%，尚未完全完成年度计划。

四、地方债融资情况

• 本周地方债净融资：净融资规模为174亿元，环比增加206亿元。
• 下周地方债计划：计划净融资1177亿元。
• 截至12/31地方债进度：新增地方债发行进度为103.1%，表明地方债发行已超额完成年度目标。

五、国债融资情况

• 本周国债净融资：净融资规模为0亿元，环比减少1780亿元。
• 下周国债计划：计划净融资3950亿元。
• 截至12/31国债进度：国债净融资进度为98.2%，接近年度目标。

六、政府债总体情况

• 本周政府债净融资：净融资规模为174亿元。
• 下周政府债计划：计划净融资5127亿元。
• 截至12/31政府债进度：国债与新增地方债合计发行进度为100.4%，表明政府债整体发行已基本完成。

七、关键数据汇总

八、主要观点

1. 专项债发行超额完成：截至12月31日，专项债发行进度已达104.4%，说明专项债发行节奏较快，已超出年度计划。
2. 一般债发行进度滞后：一般债发行进度为96.3%，尚未达到年度目标，下周计划发行10亿元，预计将继续推进。
3. 地方债融资规模显著提升：本周地方债净融资规模为174亿元，环比增加206亿元，下周计划净融资1177亿元，显示出地方政府融资需求持续释放。
4. 国债发行节奏放缓：本周国债净融资为0亿元，环比减少1780亿元，下周计划净融资3950亿元，说明国债发行节奏有所调整。
5. 政府债整体接近完成：截至12月31日，政府债发行进度达到100.4%，表明全年政府债发行任务基本完成，未来融资将更多依赖下周计划的发行。

九、数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、iFinD 中信期货研究所
• 数据更新时间：2025年12月31日
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