20221105-腾景数研-基于腾景国民经济运行全口径数据_9月全口径进出口_出口持续承压_进口仍存修复空间_8页_1mb

腾景宏观月报总结：9月全口径进出口分析

一、核心内容

2022年9月我国全口径进出口数据表明，出口虽略有回升但依然面临较大压力，进口则在低位回升，但仍存在修复空间。整体来看，9月进出口数据反映出外需疲软、疫情扰动及高基数效应对出口的持续影响，而内需逐步修复和部分商品价格上升则为进口提供了支撑。

二、主要观点

1. 出口持续承压，但表现韧性

• 货物出口：9月同比增长14.24%，较上月小幅回升，但扣除汇率影响后，实际出口量小幅下降1个百分点。
• 不变价增速：为2.39%，与现价增速存在12个百分点的差距，说明价格因素对出口增长贡献显著。
• 出口趋势：在国内外需求疲软、疫情反复等不利因素下，出口仍展现出一定韧性，但后续或持续承压。
• 出口地区：
  • 对欧盟出口增速下降5个百分点至10.76%；
  • 对新兴市场出口增速下降7个百分点至20.24%；
  • 对美国出口增速下降8个百分点至-7.55%，首次出现负增长；
  • 对日韩出口增速小幅上升1个百分点至11.40%；
  • 对东盟出口增速逆势上升5个百分点至35.52%，RCEP效应显著。

2. 进口低位回升，仍存修复空间

• 货物进口：9月同比增长8.47%，较上月上升3个百分点，仍处于个位增长区间。

• 不变价增速：为-0.01%，与现价增速差距约8个百分点，说明价格因素是进口增长的主要支撑。

• 进口趋势：受多地疫情扰动和地产低迷影响，9月内需疲弱，但随着稳增长政策持续发力，进口有望逐步修复。

• 进口地区：

  • 对欧盟进口增速大幅下降11个百分点至-3.26%，可能与欧洲能源危机导致生产受限有关；
  • 对日韩及东盟进口增速基本持平；
  • 对美国进口增速上升3个百分点至-0.14%。

3. 出口产品结构变化

• 高新技术产品：出口增速上升3个百分点至3.48%；
• 机电产品：出口增速上升2个百分点至10.77%；
• 汽车出口：受政策推动和低基数效应影响，同比大幅上升100个百分点至178.24%；
• 劳动密集型产品：增速下降4个百分点至3.35%，其中服装、鞋靴、玩具出口增速下滑明显；
• 农产品：增速下降9个百分点至15.72%。

三、关键信息

• 全口径数据：腾景全口径数据基于动态投入产出矩阵，对官方数据进行深化和扩展，涵盖150多个常用指标，数据准确率以概率方式呈现。
• AI经济预测：利用机器学习和深度学习技术，对经济金融指标进行高频模拟和预测，预测周期为半年至一年，准确率超过70%。
• 高频模拟：将月度指标日度化，提升数据时效性。
• 预测目标：关注指标走向与拐点，为投资者提供参考。

四、结论

9月我国进出口数据反映出出口承压、进口修复的总体格局。尽管出口增速略有回升，但受外需疲软和汇率波动影响，实际增长动力有限。进口则在价格因素支撑下小幅回升，未来随着内需逐步恢复和政策支持，进口有望实现更显著的增长。全口径数据和AI预测体系为宏观分析提供了更全面、及时的参考依据。