20240330-东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递_本周文化纸价格基本维稳_包装纸价格下跌_12页_614kb

造纸轻工行业周报总结

本周轻工制造行业指数下跌9.1%，跑输大盘0.7个百分点；造纸子板块下跌0.55%，跑输大盘0.34个百分点。二级板块中，家具上涨0.57%，造纸、文娱用品和包装印刷分别下跌0.55%、1.95%和2.85%。

原材料价格方面，国废到厂价下跌32元/吨；木浆市场维稳，阔叶木浆现货价格上涨125元/吨，针叶浆现货价格下跌30元/吨；溶解浆价格上涨100元/吨。成品纸价格基本维稳，双胶纸和铜版纸价格持平，但白卡纸、高档箱板纸和低档箱板纸价格分别下跌0.4%至2.7%不等。

盈利水平分化，小型纸企盈利下降较多，而大型纸企略有提升；整体包装纸盈利下降45-54元/吨。

库存和产量数据显示，2024年1-2月机制纸及纸板累计产量增长133%，2月库存同比增加68%；进口同比增长211%，出口同比增长171%。

投资建议推荐太阳纸业、华旺科技、仙鹤股份和山鹰国际等公司，尤其关注林浆纸一体化龙头和中高端装饰原纸企业，受益于纸价上涨和春节后需求恢复。

风险提示包括宏观经济放缓可能导致需求下降，以及海外项目推进不达预期的风险。

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