20180916-光大证券-通信行业2018年第38周周报_华为中兴外海市场再受阻_爱立信获T-mobile35亿5G合同_14页_1mb

华为中兴外海市场再受阻，爱立信获T-Mobile 35亿美元5G合同

核心内容

1. 华为与中兴被印度禁入5G试验
   印度通信部（DoT）宣布禁止华为和中兴通讯参与该国的5G用例试验合作，成为继美国和澳大利亚之后第三个对中国通信设备厂商实施禁入的国家。这一举措可能影响华为和中兴在印度市场的布局，但短期内对全球5G建设影响有限，反而可能推动中国加快5G建设步伐。

2. 爱立信获T-Mobile 35亿美元5G合同
   T-Mobile US宣布与爱立信签署价值35亿美元的多年期5G网络部署合同，为该运营商提供符合3GPP标准的5GNR硬件和软件。这是继与诺基亚签订合同后的又一重大订单，表明美国运营商正加速5G建设，可能对全球市场形成示范效应。

3. 中国电信计划2019年Q3发布5G试商用机
   中国电信市场部副总经理陆良军表示，中国电信将在2019年第三季度发布5G试商用手机，进一步增强5G商用的确定性。此举将推动国内5G产业链发展，为相关企业带来市场机会。

4. 5G板块估值低位，具备反弹基础
   当前通信板块整体估值处于历史低位，尤其是5G相关企业。分析师认为，随着政策支持、频谱分配预期提升和牌照发放临近，5G板块有望迎来反弹机会，推荐光迅科技、中兴通讯、烽火通信等公司。

5. 行业投资策略
   本周核心推荐公司包括光迅科技、中兴通讯、烽火通信、中新赛克、恒为科技，关注美亚柏科、飞荣达、通宇通讯等。分析师认为，5G、光通信、物联网、云计算等将成为未来通信行业的重要投资主线。

主要观点

• 全球5G建设加速：美国运营商在5G建设上表现积极，T-Mobile与爱立信、诺基亚的合作表明5G发展进程加快，可能对全球市场形成示范效应。
• 中国5G发展提速：印度的禁令可能促使中国加快5G建设步伐，同时推动国内设备商加大国内市场投入。
• 板块估值低位，机会显现：通信行业整体估值处于历史底部，随着政策和事件性因素的催化，板块具备反弹潜力。
• 产业链细分领域机会：5G主设备、光器件、光纤光缆、物联网、云计算、卫星应用等领域值得关注，相关企业将受益于行业增长。

关键信息

• 5G建设：美国通过《Ray Baum Act》推动频谱拍卖和低频段释放，运营商计划2019年实现5G网络覆盖；中国电信计划2019年Q3发布5G试商用手机。
• 行业影响：印度禁令可能对华为和中兴的海外业务造成一定影响，但有利于国内5G发展。
• 投资推荐：光迅科技、中兴通讯、烽火通信、中新赛克、恒为科技为本周核心推荐；关注美亚柏科、飞荣达、通宇通讯等。
• 风险提示：5G建设不及预期、运营商资本开支下滑。

行业动态

5G进展

• T-Mobile与爱立信签署35亿美元合同，部署5G网络。
• 中国电信启动“Hello 5G”计划，在17个城市进行5G试验。
• 英国EE计划2019年推出5G服务，利用现有4G网络基础设施。

物联网发展

• 中国电信建成40余万个NB-IoT基站，用户规模超过8000万。
• 移远通信发布千兆级LTE Cat 18模组，支持5G高速IoT解决方案。

本周市场表现

• A股市场：整体下行，通信板块下跌1.81%，光通信和大安全板块略有上涨。
• 个股涨跌：通光线缆涨幅居首，达26.60%；北讯集团跌幅最大，达34.69%。
• 通信板块：云计算、5G和物联网分别下跌4.34%、3.06%和1.68%。

下周重点事件提醒

• 行业协会与行业重要事件：WiCOM 2018会议、爱分析·云计算高峰论坛。
• 股东大会排程：包括三维通信、华讯方舟、金卡智能等多家公司的股东大会。
• 限售股解禁：多个公司将在未来三个月内解禁限售股，如烽火通信、中新赛克、高升控股等。

附录

• 通信行业上市公司限售股解禁预告：多个公司将在未来三个月内解禁限售股，如三维通信、华讯方舟、金卡智能等。
• 分析师声明与免责声明：光大证券研究所提供分析，但不保证信息的准确性，也不构成投资建议。

风险提示

• 5G建设不及预期：可能影响相关企业的市场表现。
• 运营商资本开支下滑：可能对行业增长造成压力。

投资建议

• 核心推荐：光迅科技、中兴通讯、烽火通信、中新赛克、恒为科技。
• 关注标的：美亚柏科、飞荣达、通宇通讯、高新兴、日海智能等。

总结

本周通信行业受到5G建设进展和海外政策变化的影响，整体表现偏弱。但随着中国电信明确5G商用时间表和国内政策支持，5G板块反弹预期增强。同时，爱立信获得美国运营商T-Mobile大额订单，表明全球5G建设加速。建议关注5G主设备、光通信、物联网等细分领域，以及具备国内业务优势的设备商。