20260522-格林期货-对国内期货市场一周行情回顾_9页_504kb

格林大华期货一周行情总结（2026年5月18-22日）

核心内容概述

本周（5月18-22日）国内期货市场整体呈现涨跌分化格局，共有29个品种上涨，53个品种下跌。市场情绪受地缘政治、宏观政策及产业基本面等多重因素影响，不同板块走势各异，部分品种出现显著波动。整体来看，市场处于震荡格局，部分品种因成本支撑或资金介入维持偏强走势，而多数品种则因供需矛盾或宏观压制走弱。

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主要观点与关键信息

一、农产品期货

1. 植物油

• 走势：周度上涨，但涨幅被压缩，整体呈现震荡走势。
• 核心因素：
  • 国内三大植物油库存处于垒库阶段，供应压力上升。
  • 生柴概念支撑价格，但国际原油高位震荡限制涨幅。
• 展望：关注天气升水及资金介入带来的价格波动。

2. 双粕（豆粕、菜粕）

• 走势：延续底部震荡，菜粕表现略强于豆粕。
• 核心因素：
  • 市场已充分交易巴西大豆到港压力。
  • 饲料厂完成备货，供应压力显现。
  • 菜籽库存减少，后期开机率或下降，对菜粕形成支撑。
• 展望：预计维持螺旋式上涨，但需警惕需求疲软带来的压制。

3. 红枣

• 走势：重心明显下移，表现偏弱。
• 核心因素：
  • 上游无重大利好，终端需求疲软。
  • 库存去化缓慢，基本面偏空。
• 展望：关注产区天气及资金流向，需实质性减产支撑反弹。

4. 白糖

• 走势：重心下移，价格震荡。
• 核心因素：
  • 宏观环境转弱，原糖冲高受挫。
  • 国内2025/26榨季产量超预期，压制郑糖。
• 展望：短期震荡，后续关注国内去库速度。

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二、有色贵金属板块

1. 黄金、白银

• 走势：黄金震荡横盘，白银波动收敛。
• 核心因素：
  • 美伊局势仍是影响黄金的重要变量。
  • 美联储偏鹰立场压制白银价格弹性。
• 展望：短期震荡，长期关注地缘局势及美元信用变化。

2. 铂金

• 走势：震荡回落。
• 核心因素：
  • 地缘局势反复，市场情绪降温。
  • 全球铂金缺口扩大，库存去化支撑价格。
• 展望：短期震荡，长期关注供需格局及战争演变。

3. 钯金

• 走势：震荡下行。
• 核心因素：
  • 美国反倾销税提升，供应受扰。
  • 需求端受新能源汽车及铂金替代挤压。
• 展望：震荡运行，上行空间受限。

4. 工业硅、多晶硅

• 走势：工业硅震荡，多晶硅震荡偏弱。
• 核心因素：
  • 工业硅处于产能过剩、需求偏弱阶段。
  • 多晶硅受政策影响波动较大，需求偏弱，库存高位。
• 展望：短期震荡，中长期关注产能出清及需求变化。

5. 铜

• 走势：震荡运行。
• 核心因素：
  • 宏观情绪偏弱，美伊局势及美联储鹰派立场压制价格。
  • 供给端受秘鲁能源危机及国内出口禁令影响。
  • 需求端AI及新能源拉动用铜需求。
• 展望：短期震荡，中长期价格重心上移。

6. 烧碱

• 走势：低位震荡偏弱。
• 核心因素：
  • 供应端检修集中，但库存高企压制反弹。
  • 需求端疲软，氧化铝行业亏损，压价意愿强。
• 展望：区间震荡，建议逢高沽空。

7. 氧化铝

• 走势：震荡偏弱。
• 核心因素：
  • 供应端产能释放，现货抛压明显。
  • 成本支撑显现，但高库存压制价格。
• 展望：低位震荡，关注成本线支撑。

8. 沪铝

• 走势：震荡偏弱。
• 核心因素：
  • 海外供应偏紧，国内库存高位。
  • 新能源汽车及AI需求支撑，出口表现亮眼。
• 展望：短期震荡，建议回调后布局多单。

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三、黑色板块

1. 螺纹、热卷

• 走势：持续下行。
• 核心因素：
  • 供应增加，需求下滑，库存去库速度放缓。
  • 雨季影响南方需求，消费旺季转淡。
• 展望：短期偏弱，中长期趋势向下。

2. 铁矿

• 走势：震荡偏弱。
• 核心因素：
  • 铁水产量维持高位，发运量上升。
  • 港口库存仍偏高，短期支撑有限。
• 展望：震荡偏弱，关注高铁水对下方空间的限制。

3. 焦煤焦炭

• 走势：期货走弱，现货相对抗跌。
• 核心因素：
  • 保供传闻导致期货市场看空情绪蔓延。
  • 现货价格相对稳定，钢厂利润尚可。
• 展望：期货市场看空，短期震荡。

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四、能源化工板块

1. 原油及关联品种

• 走势：高位回调。
• 核心因素：
  • 中东局势反复，美伊谈判未果。
  • 美国延长俄油豁免令缓解部分供应紧张。
• 展望：国际油价宽幅震荡，关注协议进展。

2. 碳酸锂

• 走势：高位回调。
• 核心因素：
  • 澳洲锂矿复产预期释放，库存统计口径扩大。
  • 前期多头平仓，资金流出。
• 展望：震荡运行，关注18万元/吨支撑位。

3. 甲醇

• 走势：震荡运行。
• 核心因素：
  • 进口量减少，港口去库趋势放缓。
  • 下游需求进入淡季，利润低迷。
• 展望：震荡运行，建议期权双卖策略。

4. 尿素

• 走势：低位震荡。
• 核心因素：
  • 出口政策未明朗，农业需求空档。
  • 企业库存连续累库，基本面偏弱。
• 展望：中期建议逢高做空，关注出口政策。

5. 橡胶系

• 天然橡胶：震荡走弱，技术面短期偏弱，中长期多单可持有。
• 合成橡胶：震荡偏弱，供需矛盾持续，关注MA60压力位。

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五、金融期货板块

1. 半导体板块

• 走势：资金大规模出逃，板块走弱。
• 核心因素：
  • 周四资金逢利好出货，市场情绪降温。
  • 成交额放量下跌，显示资金撤离。
• 展望：市场进入阶段性调整，短期偏弱。

2. 国债期货

• 走势：冲高回落，整体震荡。
• 核心因素：
  • 资金利率回升，收益率处于低位。
  • 短期下行空间有限，长端收益率受通胀压制。
• 展望：短线震荡，建议观望。

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风险提示

1. 中东局势：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况仍存不确定性，可能对油价及贵金属走势产生重大影响。
2. 美联储降息节奏：新任主席沃什就职及降息预期变化可能影响市场流动性。
3. 亚太供应链风险：三星罢工事件可能对区域供应链带来扰动，关注后续进展。

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小结

• 南华油脂油料指数：上涨0.70%
• 南华有色金属指数：上涨0.22%
• 南华煤制化工指数：下跌1.06%
• 南华经济作物指数：下跌1.45%
• 南华贵金属指数：下跌1.81%
• 南华石油化工指数：下跌1.95%
• 南华黑色指数：下跌2.13%
• 南华建材指数：下跌2.21%
• 南华能源指数：下跌2.60%

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重要事项

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