> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货一周行情总结（2026年5月18-22日） ## 核心内容概述 本周（5月18-22日）国内期货市场整体呈现涨跌分化格局，共有29个品种上涨，53个品种下跌。市场情绪受地缘政治、宏观政策及产业基本面等多重因素影响，不同板块走势各异，部分品种出现显著波动。整体来看，市场处于震荡格局，部分品种因成本支撑或资金介入维持偏强走势，而多数品种则因供需矛盾或宏观压制走弱。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、农产品期货 #### 1. 植物油 - **走势**：周度上涨，但涨幅被压缩，整体呈现震荡走势。 - **核心因素**： - 国内三大植物油库存处于垒库阶段，供应压力上升。 - 生柴概念支撑价格，但国际原油高位震荡限制涨幅。 - **展望**：关注天气升水及资金介入带来的价格波动。 #### 2. 双粕（豆粕、菜粕） - **走势**：延续底部震荡，菜粕表现略强于豆粕。 - **核心因素**： - 市场已充分交易巴西大豆到港压力。 - 饲料厂完成备货，供应压力显现。 - 菜籽库存减少，后期开机率或下降，对菜粕形成支撑。 - **展望**：预计维持螺旋式上涨，但需警惕需求疲软带来的压制。 #### 3. 红枣 - **走势**：重心明显下移，表现偏弱。 - **核心因素**： - 上游无重大利好，终端需求疲软。 - 库存去化缓慢，基本面偏空。 - **展望**：关注产区天气及资金流向，需实质性减产支撑反弹。 #### 4. 白糖 - **走势**：重心下移，价格震荡。 - **核心因素**： - 宏观环境转弱，原糖冲高受挫。 - 国内2025/26榨季产量超预期，压制郑糖。 - **展望**：短期震荡，后续关注国内去库速度。 --- ### 二、有色贵金属板块 #### 1. 黄金、白银 - **走势**：黄金震荡横盘，白银波动收敛。 - **核心因素**： - 美伊局势仍是影响黄金的重要变量。 - 美联储偏鹰立场压制白银价格弹性。 - **展望**：短期震荡，长期关注地缘局势及美元信用变化。 #### 2. 铂金 - **走势**：震荡回落。 - **核心因素**： - 地缘局势反复，市场情绪降温。 - 全球铂金缺口扩大，库存去化支撑价格。 - **展望**：短期震荡，长期关注供需格局及战争演变。 #### 3. 钯金 - **走势**：震荡下行。 - **核心因素**： - 美国反倾销税提升，供应受扰。 - 需求端受新能源汽车及铂金替代挤压。 - **展望**：震荡运行，上行空间受限。 #### 4. 工业硅、多晶硅 - **走势**：工业硅震荡，多晶硅震荡偏弱。 - **核心因素**： - 工业硅处于产能过剩、需求偏弱阶段。 - 多晶硅受政策影响波动较大，需求偏弱，库存高位。 - **展望**：短期震荡，中长期关注产能出清及需求变化。 #### 5. 铜 - **走势**：震荡运行。 - **核心因素**： - 宏观情绪偏弱，美伊局势及美联储鹰派立场压制价格。 - 供给端受秘鲁能源危机及国内出口禁令影响。 - 需求端AI及新能源拉动用铜需求。 - **展望**：短期震荡，中长期价格重心上移。 #### 6. 烧碱 - **走势**：低位震荡偏弱。 - **核心因素**： - 供应端检修集中，但库存高企压制反弹。 - 需求端疲软，氧化铝行业亏损，压价意愿强。 - **展望**：区间震荡，建议逢高沽空。 #### 7. 氧化铝 - **走势**：震荡偏弱。 - **核心因素**： - 供应端产能释放，现货抛压明显。 - 成本支撑显现，但高库存压制价格。 - **展望**：低位震荡，关注成本线支撑。 #### 8. 沪铝 - **走势**：震荡偏弱。 - **核心因素**： - 海外供应偏紧，国内库存高位。 - 新能源汽车及AI需求支撑，出口表现亮眼。 - **展望**：短期震荡，建议回调后布局多单。 --- ### 三、黑色板块 #### 1. 螺纹、热卷 - **走势**：持续下行。 - **核心因素**： - 供应增加，需求下滑，库存去库速度放缓。 - 雨季影响南方需求，消费旺季转淡。 - **展望**：短期偏弱，中长期趋势向下。 #### 2. 铁矿 - **走势**：震荡偏弱。 - **核心因素**： - 铁水产量维持高位，发运量上升。 - 港口库存仍偏高，短期支撑有限。 - **展望**：震荡偏弱，关注高铁水对下方空间的限制。 #### 3. 焦煤焦炭 - **走势**：期货走弱，现货相对抗跌。 - **核心因素**： - 保供传闻导致期货市场看空情绪蔓延。 - 现货价格相对稳定，钢厂利润尚可。 - **展望**：期货市场看空，短期震荡。 --- ### 四、能源化工板块 #### 1. 原油及关联品种 - **走势**：高位回调。 - **核心因素**： - 中东局势反复，美伊谈判未果。 - 美国延长俄油豁免令缓解部分供应紧张。 - **展望**：国际油价宽幅震荡，关注协议进展。 #### 2. 碳酸锂 - **走势**：高位回调。 - **核心因素**： - 澳洲锂矿复产预期释放，库存统计口径扩大。 - 前期多头平仓，资金流出。 - **展望**：震荡运行，关注18万元/吨支撑位。 #### 3. 甲醇 - **走势**：震荡运行。 - **核心因素**： - 进口量减少，港口去库趋势放缓。 - 下游需求进入淡季，利润低迷。 - **展望**：震荡运行，建议期权双卖策略。 #### 4. 尿素 - **走势**：低位震荡。 - **核心因素**： - 出口政策未明朗，农业需求空档。 - 企业库存连续累库，基本面偏弱。 - **展望**：中期建议逢高做空，关注出口政策。 #### 5. 橡胶系 - **天然橡胶**：震荡走弱，技术面短期偏弱，中长期多单可持有。 - **合成橡胶**：震荡偏弱，供需矛盾持续，关注MA60压力位。 --- ### 五、金融期货板块 #### 1. 半导体板块 - **走势**：资金大规模出逃，板块走弱。 - **核心因素**： - 周四资金逢利好出货，市场情绪降温。 - 成交额放量下跌，显示资金撤离。 - **展望**：市场进入阶段性调整，短期偏弱。 #### 2. 国债期货 - **走势**：冲高回落，整体震荡。 - **核心因素**： - 资金利率回升，收益率处于低位。 - 短期下行空间有限，长端收益率受通胀压制。 - **展望**：短线震荡，建议观望。 --- ## 风险提示 1. **中东局势**：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况仍存不确定性，可能对油价及贵金属走势产生重大影响。 2. **美联储降息节奏**：新任主席沃什就职及降息预期变化可能影响市场流动性。 3. **亚太供应链风险**：三星罢工事件可能对区域供应链带来扰动，关注后续进展。 --- ## 小结 - **南华油脂油料指数**：上涨0.70% - **南华有色金属指数**：上涨0.22% - **南华煤制化工指数**：下跌1.06% - **南华经济作物指数**：下跌1.45% - **南华贵金属指数**：下跌1.81% - **南华石油化工指数**：下跌1.95% - **南华黑色指数**：下跌2.13% - **南华建材指数**：下跌2.21% - **南华能源指数**：下跌2.60% --- ## 重要事项 - 本报告信息来源于公开资料，不构成买卖建议。 - 投资者需自行判断风险，格林大华期货不承担因操作导致的损失。 - 报告版权归属格林大华期货研究院，未经许可不得擅自转载或复制。