20231218-东海证券-新能源电力行业周报_光伏产业链降价幅度有限_海风建设持续回暖_18页_1mb

新能源电力行业周报总结（2023年12月）

市场表现概述

本周光伏设备板块下跌279%，风电设备板块下跌231%，均显著跑输沪深300指数。光伏板块涨幅前三股为海泰新能、奥特维、同享科技；跌幅前三股为金博股份、钧达股份、石英股份。风电板块涨幅前三股为三一重能、湘电股份、起帆电缆；跌幅前三股为明阳智能、金风科技、中材科技。整体板块资金流入主要集中在头部公司，净流出股包括部分硅料和逆变器企业。

光伏板块分析

• 行业动态：COP28会议达成历史性共识，推动全球可再生能源装机加速，目标到2030年全球可再生能源装机量翻倍。这将提振终端需求，尤其是光伏产业链。
• 产业链价格：N型产品需求旺盛，价格稳于P型；硅料产量小幅增加，P型硅片亏损加剧，N型硅片产出占比近50%；电池片和组件价格因订单收尾和海外库存问题调整，N/P价差拉大。
• 公司亮点：帝科股份作为TOPCon浆料龙头，前三季度营收和利润大幅增长，激光技术优势预计将提升盈利，值得关注。

风电板块分析

• 行业动态：招标量高企，风电合计招标规模超过2022年，支撑2024-2025年装机高景气。海上风电建设回暖，多个项目稳步推进，出口项目增加。
• 产业链进展：零部件厂商受益于成本压力缓解和需求旺盛，业绩有望改善。海风相关企业面临交付拐点，建议关注塔筒和海缆公司。
• 公司推荐：大金重工在海外海风项目上取得进展，东方电缆因产品技术和中标项目优势，预计量利齐升。

投资建议

结合行业回暖，建议投资者重点关注海风和高效组件领域，如大金重工、东方电缆等公司，权重为中性偏积极，但需警惕短期价格波动。

风险提示

• 全球宏观经济波动：可能影响需求。
• 上游原材料价格不确定性：如硅料、金属材料价格波动。
• 风光装机不及预期：全球装机量未达预期可能影响企业业绩。