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PVC市场分析总结

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达于2025年6月6日发布，主要分析PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势及基本面情况。报告指出，PVC市场整体呈现震荡上行趋势，但短期内仍面临较大压力。

主要观点

供应端分析

• 开工率回升：PVC开工率在2025年5月环比增加2.00个百分点至78.19%，且6月进一步上升至80.72%。
• 新增产能释放：2024年新增产能主要集中在浙江镇洋（30万吨/年）和陕西金泰（60万吨/年），其中后者已于6月先投产30万吨/年，剩余部分将在9月投产。此外，新浦化学25万吨/年装置于12月下旬投产，另有25万吨/年于2025年2月投产。
• 关注万华化学（福建）：50万吨/年装置预计在2025年6—7月投产，将成为市场关注的焦点。

需求端分析

• 房地产数据改善有限：2025年1—4月全国房地产开发投资同比下降10.3%，商品房销售面积下降2.8%，其中住宅销售面积下降2.1%。新开工与竣工面积同比降幅仍较大，竣工面积同比增速进一步下降。
• 市场情绪偏弱：房地产市场尚未出现实质性改善，30大中城市商品房周度成交面积环比小幅回升9.81%，但仍处于历年同期偏低水平，需关注后续政策是否能有效提振销售。

出口与政策影响

• 印度反倾销政策延后：印度将BIS政策再次延期六个月至2025年6月24日执行，对国内PVC出口造成一定影响。
• 出口价格分化：中国台湾台塑6月份报价上调10-20美元/吨，出口高价成交受阻，但低价出口交付情况较好。
• 雨季影响出口预期：印度即将迎来雨季，可能进一步限制中国PVC的出口。

期现市场表现

• 期货走势：PVC2509合约减仓震荡上行，最低价4750元/吨，最高价4814元/吨，最终收盘于4790元/吨，涨幅0.59%，持仓量减少至1003710手。
• 基差情况：6月6日，华东地区电石法PVC主流价上涨至4705元/吨，基差为-85元/吨，较前期走弱3元/吨，处于偏低水平。

关键信息

• 库存变化：截至6月5日当周，PVC社会库存环比减少1.48%至58.88万吨，比去年同期减少33.83%，库存压力仍较大。
• 市场情绪：中美同意落实经贸会谈成果，商品情绪有所好转，预计PVC近期将维持低位震荡。
• 投资建议：建议投资者“逢高做空”，关注市场波动及政策变化对需求端的影响。

数据来源

• 期现行情数据：博易大师、Wind
• 库存与房地产数据：Wind、隆众资讯

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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