> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年02月11日 # 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 # 观点与策略 对二甲苯：单边震荡市，月差偏弱 2 PTA：区间震荡市 2 MEG:区间操作 2 橡胶：震荡偏强20260211 5 合成橡胶：震荡运行 7 LLDPE：现货成交停滞，资金避险偏震荡市 9 PP: C3原料表现偏强，估值修复有限 10 烧碱：成本抬升，估值修复 11 纸浆：震荡运行20260211 12 玻璃：原片价格平稳 14 甲醇：震荡运行 15 尿素：震荡有支撑. 17 苯乙烯：高位震荡 19 纯碱：现货市场变化不大 20 LPG：地缘扰动仍存，基本面驱动向下 21 丙烯：现货持稳，基差收敛 21 PVC: 偏弱震荡 ..... 24 燃料油：窄幅震荡，短期波动缩小 25 低硫燃料油：夜盘短线转强，外盘现货高低硫价差仍处低位 25 集运指数（欧线）：震荡市 26 短纤：短期震荡市20260211 29 瓶片：短期震荡市20260211 29 胶版印刷纸：节前观望 30 纯苯：偏强震荡 32 2026年02月11日 # 对二甲苯：单边震荡市，月差偏弱 PTA：区间震荡市 MEG：区间操作 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaqin@ghtt.com PXPTAMEG基本面数据 <table><tr><td>期货</td><td>PX主力</td><td>PTA主力</td><td>MEG主力</td><td>PF主力</td><td>SC主力</td></tr><tr><td>昨日收盘价</td><td>7308</td><td>5230</td><td>3733</td><td>6626</td><td>476.1</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>18</td><td>38</td><td>-6</td><td>20</td><td>11.9</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>0.25%</td><td>0.73%</td><td>-0.16%</td><td>0.30%</td><td>2.56%</td></tr><tr><td>月差</td><td>PX5-9</td><td>PTA5-9</td><td>MEG5-9</td><td>PF3-4</td><td>SC2-3</td></tr><tr><td>昨日收盘价</td><td>8</td><td>28</td><td>-108</td><td>-74</td><td>-2.7</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>16</td><td>8</td><td>-110</td><td>-80</td><td>0.1</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-8</td><td>20</td><td>2</td><td>6</td><td>-2.8</td></tr><tr><td>现货</td><td>PX CFR中国(美 金/吨)</td><td>PTA华东(元/吨)</td><td>MEG现货</td><td>石脑油MOPJ</td><td>Dated布伦特(美 金/桶)</td></tr><tr><td>昨日价格</td><td>909</td><td>5145</td><td>3625</td><td>612.38</td><td>72.04</td></tr><tr><td>前日价格</td><td>900.33</td><td>5108</td><td>3635</td><td>597.88</td><td>72.11</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>8.67</td><td>37</td><td>-10</td><td>14.5</td><td>-0.07</td></tr><tr><td>现货加工费</td><td>PX-石脑油价差</td><td>PTA加工费</td><td>短纤加工费</td><td>瓶片加工费</td><td>MOPJ石脑油-迪 拜原油价差</td></tr><tr><td>昨日价格</td><td>294.05</td><td>378.86</td><td>71.28</td><td>294.17</td><td>-4.34</td></tr><tr><td>前日价格</td><td>288.08</td><td>428.01</td><td>42.09</td><td>224.03</td><td>-4.34</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>5.96</td><td>-49.15</td><td>29.19</td><td>70.13</td><td>0</td></tr></table> 来源：CCF，同花顺iFinD，S&PGlobal，国泰君安期货研究 PX：亚洲二甲苯价格在上游市场上涨的背景下，交易日中被评估为上游价格上涨。 普拉茨于2月10日评估亚洲对苯二甲苯CFRUnv1/中国和FOB韩国标价分别为909美元/吨和888美元/吨，均为8.67美元/吨的单日上涨。 上游，前月ICE布伦特期货合约上涨1.42美元/00美元，至68.92美元/美元，Platts评估石脑油 $\mathrm{C + F}$ 指数上涨14.50美元/吨，至612.375美元/吨。 由于美伊谈判缺乏方向和该地区持续紧张局势，原油期货在美国交易时段2月9日收高。 PTA和PX期货均较前一交易日收高，郑州商品交易所挂牌的PTA2605和PX2603合约分别收于5230元/吨和7220元/吨，盘中均上涨38元/吨和20元/吨。 中国市场消息人士称，下游PTA的转型活动预计将进行，华北和东部的生产者将在2月和3月开始提前计划的转型。 PX与石脑油的实物价差，计算为PlattsWindha $\mathrm{C + F}$ 日本与PlattsPXCFRUv1/中国标志之间的差额，当天收缩至296.625美元/吨，日内下跌5.83美元/吨。 然而，一位位于东北亚的交易者预计利差将恢复。“PXN已跌破300美元/吨，但我认为利差应该会反弹。” 另一位东南亚交易员预计基本面在短期内将保持稳定。“总体状况总体稳定。3月/4月浮动价格仍以折价交易（相较于普拉特斯Unv1、宁波、大连、江阴和嘉兴相应月均），但这反映了当前的供需动态。” 交易早些时候，有4月到货的CFRUnv1/中国货物报价比4月的dMOPT折扣50美分/吨。会议期间未听到任何竞标。 尾盘石脑油价格偏强维持，3月MOPJ目前估价在597美元/吨CFR。2月10日PX价格上涨，一单3月亚洲现货在906成交，两单4月亚洲现货均在910成交。尾盘实货3月在906/909商谈，4月在909/908（long）商谈。2月10日PX估价在909美元/吨，较2月9日上涨9美元。 PTA：华东一套250万吨PTA装置预计2月10日晚开始停车，具体开车时间未定。 MEG：受春节假期影响，此次统计周期延长至2月23日。2月9日至2月23日，张家港到货数量约为9.7万吨，太仓码头到货数量约为6.3万吨，宁波到货数量约为2.1万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为18.1万吨。 聚酯：江阴某46万吨直纺涤短工厂2月10日起逐步减产至350吨/天，为期半个月。 福建一20万吨直纺涤短工厂2月10日起停车检修，另一25万吨直纺涤短工厂2月10日起减产 $30\%$ 2月10日直纺涤短工厂多无销售，截止下午3:00附近，平均产销 $31\%$ ，部分工厂产销： $50\%$ 、 $0\%$ 、 $100\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 、 $42\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 。 江浙涤丝2月10日产销继续清淡，至下午4点附近平均产销估算在2成左右。江浙几家工厂产销分别在 $20\%$ 、 $25\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 、 $20\%$ 、 $20\%$ 、 $10\%$ 、 $20\%$ 、 $20\%$ 、 $0\%$ 、 $5\%$ 、 $0\%$ 、 $30\%$ 、 $0\%$ 、 $0\%$ 。 # 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【观点及建议】 PX：节前区间震荡市，下方有支撑。月差反套。2月份聚酯需求真空期，产业链上游产品供需格局逐步转弱，PX开工率上升，浙石化负荷提升、中化泉州正在重启， $89.5\% (+0.3\%)$ 。海外装置方面，以色列19万吨1月重启，亚洲装置开工率 $82.4\%$ （ $+0.8\%$ ）。需求端，PTA开工无明显变化维持 $77.6\% (+1\%)$ 。四川能投100万吨近期重启、独山能源二期250万吨2月检修。PX高利润之下高开工，PXN加工费持续压缩，PTA加工费450以上逢高试空。 PTA：下方空间或有限，月差偏空。PTA加工费450以上逢高空。终端需求方面，1月纺织内销收尾、外贸有单，美对华关税仅保留 $20\%$ ，出口订单继续增长，东南亚服装回流的现象增加；织造停工、染厂开工回落；长丝涨价，坯布跟涨但加工费缩水，坯布库存压力稍缓。聚酯开工2月预计 $80.5\%$ 、3月回暖至 $91\%$ 。当前聚酯库存中性偏低，节后压力小于往年。供应方面，多套装置公布检修计划，提振月差表现。新凤鸣250万吨已经检修，恒力2套装置3月检修。单边关注5100元/吨支撑。 MEG：库存继续回升，供应压力仍较大，基差月差反套操作。供应持续本周装置开工率回升至 $76.22\%$ $(+1.85\%)$ 。中科炼化50及中化泉州50重启、成都石化提负荷，巴斯夫80运行中。煤制装置方面，河南永城停车、昊源降负荷、广汇40停车、榆林化学60计划3月检修、中化学降负荷，煤制整体开工率下降。海外装置方面，受利润影响，多套装置停车，韩国乐天 $12 + 12$ 轮流检修、沙特KAYAN85万吨/美国Indorama34万吨3月检修、科威特61.5万吨重启时间推迟，3月份开始海外乙二醇供应减量较大，春节2周到港数据单周9万吨左右，进口量边际下降。但由于需求端聚酯开始大面积停车，乙二醇2月累库压力较大，节后库存消化较为困难，因此月差基差走势仍偏弱。 2026年02月11日 # 橡胶：震荡偏强 20260211 高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 gaolinlin@ghtt.com 【基本面跟踪】 表 1: 基本面数据 <table><tr><td colspan="2">项目</td><td>项目名称</td><td>昨日数据</td><td>前日数据</td><td>变动幅度</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td rowspan="6">橡胶主力(05合约)</td><td>日盘收盘价（元/吨）</td><td>16,335</td><td>16,245</td><td>+90</td></tr><tr><td>夜盘收盘价（元/吨）</td><td>16,560</td><td>16,320</td><td>+240</td></tr><tr><td>成交量（手）</td><td>177,554</td><td>197,424</td><td>-19,870</td></tr><tr><td>持仓量（手）</td><td>151,944</td><td>150,270</td><td>+1,674</td></tr><tr><td>仓单数量（吨）</td><td>112,570</td><td>112,570</td><td>0</td></tr><tr><td>前20名会员净空持仓（手）</td><td>24,491</td><td>25,832</td><td>-1,341</td></tr><tr><td rowspan="3">价差数据</td><td rowspan="2">基差</td><td>现货-期货主力</td><td>-185</td><td>-145</td><td>-40</td></tr><tr><td>混合-期货主力</td><td>-1,055</td><td>-1,045</td><td>-10</td></tr><tr><td>月差</td><td>RU05-RU09</td><td>105</td><td>95</td><td>+10</td></tr><tr><td rowspan="12">现货市场</td><td rowspan="4">外盘报价</td><td>RSS3（美元/吨）</td><td>2,210</td><td>2,200</td><td>+10</td></tr><tr><td>STR20（美元/吨）</td><td>1,990</td><td>1,980</td><td>+10</td></tr><tr><td>SMR20（美元/吨）</td><td>1,980</td><td>1,970</td><td>+10</td></tr><tr><td>SIR20（美元/吨）</td><td>1,910</td><td>1,895</td><td>+15</td></tr><tr><td rowspan="2">替代品</td><td>齐鲁丁苯（元/吨）</td><td>13,000</td><td>13,000</td><td>0</td></tr><tr><td>齐鲁顺丁（元/吨）</td><td>12,550</td><td>12,500</td><td>+50</td></tr><tr><td rowspan="6">青岛市场进口胶行情</td><td>品种</td><td>近港</td><td>现货</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>泰标（美元/吨）</td><td>1940-1945</td><td>1945-1950</td><td>+20</td></tr><tr><td>泰混（美元/吨）</td><td>1940-1945</td><td>1945-1950</td><td>+15</td></tr><tr><td>马标（美元/吨）</td><td>--</td><td>--</td><td>--</td></tr><tr><td>马混（美元/吨）</td><td>--</td><td>--</td><td>--</td></tr><tr><td>非洲10#（美元/吨）</td><td>--</td><td>1860</td><td>+15/+10</td></tr></table> 资料来源：隆众资讯，同花顺iFinD，国泰君安期货研究 # 【趋势强度】 橡胶趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【行业新闻】 截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万 吨，增幅 $2.55\%$ 。保税区库存9.9万吨，增幅 $1.38\%$ ；一般贸易库存50.78万吨，增幅 $2.78\%$ 。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.58个百分点，出库率增加0.15个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.24个百分点，出库率减少0.47个百分点。 据了解，目前个别停工较早半钢胎企业已进入收尾阶段，多数企业仍处于常规生产阶段，赶制外贸订单，以完成常规供应，目前内销市场走货放缓，外贸走货仍存主要支撑。（隆众资讯） 2026年02月11日 # 合成橡胶:震荡运行 杨钰汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan@ghtt.com # 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 <table><tr><td colspan="2">项目</td><td>项目名称</td><td>昨日数据</td><td>前日数据</td><td>变动幅度</td></tr><tr><td rowspan="4">期货市场</td><td rowspan="4">顺丁橡胶主力(03合约)</td><td>日盘收盘价（元/吨）</td><td>12,860</td><td>12,810</td><td>50</td></tr><tr><td>成交量（手）</td><td>195,331</td><td>174,314</td><td>21017</td></tr><tr><td>持仓量（手）</td><td>25,458</td><td>27,608</td><td>-2150</td></tr><tr><td>成交额（万元）</td><td>1,261,013</td><td>1,111,715</td><td>149298</td></tr><tr><td rowspan="2">价差数据</td><td>基差</td><td>山东顺丁-期货主力</td><td>-260</td><td>-310</td><td>50</td></tr><tr><td>月差</td><td>BR02-BR05</td><td>-80</td><td>-270</td><td>190</td></tr><tr><td rowspan="8">现货市场</td><td rowspan="4">顺丁价格</td><td>华北顺丁（民营）</td><td>12,350</td><td>12,300</td><td>50</td></tr><tr><td>华东顺丁（民营）</td><td>12,450</td><td>12,400</td><td>50</td></tr><tr><td>华南顺丁（民营）</td><td>12,400</td><td>12,400</td><td>0</td></tr><tr><td>山东顺丁市场价（交割品）</td><td>12,600</td><td>12,500</td><td>100</td></tr><tr><td rowspan="2">丁苯价格</td><td>齐鲁丁苯（型号1502）</td><td>13,000</td><td>13,000</td><td>0</td></tr><tr><td>齐鲁丁苯（型号1712）</td><td>12,000</td><td>12,000</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="2">丁二烯价格</td><td>江苏主流价</td><td>10,300</td><td>10,300</td><td>0</td></tr><tr><td>山东主流价</td><td>10,550</td><td>10,475</td><td>75</td></tr><tr><td rowspan="4">基本面</td><td rowspan="4">重要指标</td><td>项目名称</td><td>昨日数据</td><td>前日数据</td><td>变动幅度</td></tr><tr><td>顺丁开工率（%）</td><td>77.8417</td><td>77.8417</td><td>0.00</td></tr><tr><td>顺丁理论完全成本（元/吨）</td><td>13109</td><td>13109</td><td>0</td></tr><tr><td>顺丁利润（元/吨）</td><td>-309</td><td>-109</td><td>-200</td></tr></table> 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 # 【行业新闻】 1. 截至2026年2月4日，国内顺丁橡胶样本企业库存量在3.31万吨，较上周期减少0.13万吨，环比 $-3.78\%$ 。春节前采购基本进入尾声，且考虑结算周期横跨假期影响，部分贸易商为回笼资金存在部分让利促销行为，下游采购基本结束，新成交减少以提货为主，样本生产企业库存多数下降，样本贸易企业库存总体小幅下降。（隆众资讯） 2. 2月4日报道：据统计，丁二烯华东港口最新库存在38400吨左右，较上周期下降2100吨。 周内少量进口船货到港，下游原料库存正常消耗，样本港口库存重回下降趋势。(隆众资讯) # 【趋势强度】 合成橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年2月11日 # LLDPE：现货成交停滞，资金避险偏震荡市 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 zhoufuqiang@gtht.com 【基本面跟踪】 LLDPE基本面数据 <table><tr><td rowspan="2">期货</td><td></td><td>昨日收盘价</td><td>日涨跌</td><td>昨日成交</td><td>持仓变动</td></tr><tr><td>L2605</td><td>6775</td><td>0.80%</td><td>317855</td><td>-5995</td></tr><tr><td rowspan="3">基差月差变化</td><td></td><td colspan="2">昨日价差</td><td colspan="2">前日价差</td></tr><tr><td>05合约基差</td><td colspan="2">-205</td><td colspan="2">-151</td></tr><tr><td>05-09合约价差</td><td colspan="2">-51</td><td colspan="2">-56</td></tr><tr><td rowspan="4">重要现货价格</td><td></td><td colspan="2">昨日价格（元/吨）</td><td colspan="2">前日价格（元/吨）</td></tr><tr><td>华北</td><td colspan="2">6570</td><td colspan="2">6570</td></tr><tr><td>华东</td><td colspan="2">6650</td><td colspan="2">6700</td></tr><tr><td>华南</td><td colspan="2">6650</td><td colspan="2">6750</td></tr></table> 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 # 【现货消息】 期货偏震荡，上游前期库存转移，企业报价维持，代理开单及中游销售较弱。裕龙石化复产7042，标品排产中性。下游制品利润压缩，有所抵触高价。外盘报价个别下跌，且LL货源偏少，远期进口利润缩窄，进口商成交不积极，下游工厂多谨慎观望，预计地缘加剧或给予美金盘部分支撑。 # 【市场状况分析】 原料端原油价格回落企稳，中东地缘局势难定，乙烯单体环节偏弱，PE乙烯工艺利润有所修复。近端下游农膜有转弱，包装膜行业刚需维持。供应端，巴斯夫湛江逐步试产，2月目前检修计划环比下滑，部分FD回切标品，春节前库存转移后基本面矛盾暂不大，关注节中累库幅度及节后去化斜率。 # 【趋势强度】 LLDPE趋势强度：-1 2026年2月11日 # PP: C3 原料表现偏强，估值修复有限 周富强 投资咨询从业资格号：Z0023304 zhoufuqiang@gtht.com 【基本面跟踪】 PP基本面数据 <table><tr><td rowspan="2">期货</td><td></td><td>昨日收盘价 日涨跌</td><td>昨日成交 持仓变动</td></tr><tr><td>PP2605</td><td>6688 0.87%</td><td>298300 -1773</td></tr><tr><td rowspan="3">基差月差变化</td><td></td><td>昨日价差</td><td>前日价差</td></tr><tr><td>05合约基差</td><td>-148</td><td>-150</td></tr><tr><td>05-09合约价差</td><td>-19</td><td>-31</td></tr><tr><td rowspan="4">重要现货价格</td><td></td><td>昨日价格（元/吨）</td><td>前日价格（元/吨）</td></tr><tr><td>华北</td><td>6510</td><td>6520</td></tr><tr><td>华东</td><td>6540</td><td>6480</td></tr><tr><td>华南</td><td>6690</td><td>6690</td></tr></table> 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 # 【现货消息】 盘面震荡，上游预售压力不大，下游陆续开始放假，成交氛围一般，基差弱稳，仓单高位。PP美金市场价格上涨，海外供应商对华报盘热情不高，出口因汇率走强及内盘上涨，下游延续刚需采购，交投难有改善。 # 【市场状况分析】 成本端：原油、丙烷价格震荡，烯烃内部估值分化，PE内外及上游利润端估值高于PP。供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端，下游新单刚需跟进，年底整体基本面支撑有限，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置给出检修预期，部分询盘3月下丙烷原料，PDH利润深度亏损下，重点关注PDH装置边际变化。 # 【趋势强度】 PP趋势强度：0 2026年2月11日 # 烧碱：成本抬升，估值修复 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@ghtt.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 <table><tr><td>03合约期货价格</td><td>山东最便宜可交割现货32碱价格</td><td>山东现货32碱折盘面</td><td>基差</td></tr><tr><td>1937</td><td>610</td><td>1906</td><td>-31</td></tr></table> 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 # 【现货消息】 2026年2月11日山东信发液氯价格降100元，执行1元出厂。 # 【市场状况分析】 此前市场做空烧碱利润的核心逻辑是液氯偏强，烧碱成本下滑，未到现金流成本厂家不减产，因而高产量、高库存格局持续。然而该逻辑在后期将受到挑战，主要因液氯的短期强势格局在4月份之后（出口退税导致的抢出口结束）或难以持续。上周末，山东液氯降价200元/吨，导致烧碱成本明显抬升。 从基本面看，需求端氧化铝供应过剩格局短期仍未改变，减产预期压制对烧碱的囤货，不过后期也有大规模产能投产带来的增量需求。非铝下游面临季节性刚需下滑，出口囤货偏弱，整体需求偏弱。供应端看，山东现货价格已贴近现金流成本，3月份之后减产和降负预期增强。 整体看，烧碱现货弱势格局春节前难逆转，但后期液氯持续降价也会导致烧碱面临成本抬升、供应大规模减产的格局。因此建议春节前03合约空单止盈，05合约考虑逐步低位建仓多单。 # 【趋势强度】 烧碱趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年02月11日 # 纸浆：震荡运行20260211 高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 gaolinlin@ghtt.com # 【基本面跟踪】 表 1: 基本面数据 <table><tr><td colspan="2">项目</td><td>项目名称</td><td>昨日数据</td><td>前日数据</td><td>变动幅度</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td rowspan="6">纸浆主力 (05合约)</td><td>日盘收盘价（元/吨）</td><td>5,202</td><td>5,200</td><td>+2</td></tr><tr><td>夜盘收盘价（元/吨）</td><td>5,210</td><td>5,180</td><td>+30</td></tr><tr><td>成交量（手）</td><td>223,862</td><td>185,219</td><td>+38,643</td></tr><tr><td>持仓量（手）</td><td>307,016</td><td>300,912</td><td>+6,104</td></tr><tr><td>仓单数量（吨）</td><td>146,427</td><td>146,447</td><td>-20</td></tr><tr><td>前20名会员净持仓（手）</td><td>-19,970</td><td>-21,847</td><td>+1,877</td></tr><tr><td rowspan="3">价差数据</td><td rowspan="2">基差</td><td>银星-期货主力</td><td>48</td><td>50</td><td>-2</td></tr><tr><td>金鱼-期货主力（非标）</td><td>-622</td><td>-620</td><td>-2</td></tr><tr><td>月差</td><td>SP03-SP05</td><td>-22</td><td>-38</td><td>+16</td></tr><tr><td rowspan="13">现货市场</td><td>品种</td><td>品牌</td><td colspan="2">国内价格（元/吨）</td><td>国际价格（美元/吨）</td></tr><tr><td rowspan="6">针叶浆</td><td>北木</td><td colspan="2">5450</td><td>-</td></tr><tr><td>凯利普</td><td colspan="2">5450</td><td>-</td></tr><tr><td>狮牌</td><td colspan="2">-</td><td>-</td></tr><tr><td>月亮</td><td colspan="2">5150</td><td>-</td></tr><tr><td>银星</td><td colspan="2">5250</td><td>710</td></tr><tr><td>俄针</td><td colspan="2">5050</td><td>-</td></tr><tr><td rowspan="4">阔叶浆</td><td>金鱼</td><td colspan="2">4580</td><td>-</td></tr><tr><td>明星</td><td colspan="2">4580</td><td>600</td></tr><tr><td>小鸟</td><td colspan="2">4550</td><td>-</td></tr><tr><td>布阔</td><td colspan="2">4500</td><td>-</td></tr><tr><td>化机浆</td><td>昆河</td><td colspan="2">3800</td><td>-</td></tr><tr><td>本色浆</td><td>金星</td><td colspan="2">4900</td><td>620</td></tr></table> 资料来源：隆众资讯，同花顺iFinD,国泰君安期货研究 # 【趋势强度】 纸浆趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【行业新闻】 昨日纸浆市场业者实际参与清淡，下游纸厂采购活动基本停滞，多数业者离场休假，仅存零星报价，市场呈有价无市的状态。市场供需基本面暂无实际变化，市场缺乏驱动因素，建议关注纸浆市场港口库存数据变化及宏观市场对浆市影响的变化。 生活用纸市场价格维稳跟进，场内整体交投活跃度变化不大。原料纸浆市场区间内整理运行，阔叶浆价格保持稳定，对生活用纸纸价支撑作用有限；春节将至，终端下游备货基本结束，纸企消息面较为安静，停机现象逐渐增多，市场交投氛围稍显清淡。综合来看，短线内生活用纸市场价格或将平稳运行，重点关注原料浆价的变动及主力大厂装置运行情况。（隆众资讯） 2026年2月11日 # 玻璃：原片价格平稳 张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 zhangchi4@gtht.com 【基本面跟踪】 <table><tr><td rowspan="2">期货</td><td></td><td>昨日收盘价</td><td>日涨跌</td><td>昨日成交</td><td>持仓变动</td></tr><tr><td>FG605</td><td>1070</td><td>-0.28%</td><td>921,280</td><td>-19971</td></tr><tr><td rowspan="3">价差</td><td></td><td colspan="2">昨日价差</td><td colspan="2">前日价差</td></tr><tr><td>05合约基差</td><td colspan="2">40</td><td colspan="2">32</td></tr><tr><td>05-09合约价差</td><td colspan="2">-93</td><td colspan="2">-96</td></tr><tr><td rowspan="4">重要现货价格</td><td></td><td colspan="2">昨日价格</td><td colspan="2">前日价格</td></tr><tr><td>沙河市场价</td><td colspan="2">1076</td><td colspan="2">1076</td></tr><tr><td>湖北市场价</td><td colspan="2">1110</td><td colspan="2">1110</td></tr><tr><td>浙江市场价</td><td colspan="2">1200</td><td colspan="2">1200</td></tr></table> 资料来源：隆众资讯，卓创资讯、国泰君安期货 # 【现货消息】 今日国内浮法玻璃市场平稳。春节将至，中下游对原片采购量逐渐缩减，浮法厂调价动力不足。市场需求下滑，加之局部运输受限，市场整体交投偏清淡。（卓创资讯） # 【趋势强度】：0 玻璃趋势强度：注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年02月11日 # 甲醇：震荡运行 黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 Huangtianyuan022594@gtjas.com 杨鈇汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com # 【基本面跟踪】 甲醇基本面数据 <table><tr><td colspan="2">项目</td><td>项目名称</td><td>昨日数据</td><td>前日数据</td><td>变动幅度</td></tr><tr><td rowspan="8">期货市场</td><td rowspan="6">甲醇主力 (05合约)</td><td>收盘价(元/吨)</td><td>2,241</td><td>2,231</td><td>10</td></tr><tr><td>结算价(元/吨)</td><td>2,234</td><td>2,241</td><td>-7</td></tr><tr><td>成交量(手)</td><td>591,923</td><td>849,691</td><td>-257768</td></tr><tr><td>持仓量(手)</td><td>807,371</td><td>831,646</td><td>-24275</td></tr><tr><td>仓单数量(吨)</td><td>7,082</td><td>7,082</td><td>0</td></tr><tr><td>成交额(万元)</td><td>1,322,183</td><td>1,904,199</td><td>-582016</td></tr><tr><td>基差</td><td>基差</td><td>-31</td><td>-26</td><td>-5</td></tr><tr><td>月差</td><td>MA01-MA05</td><td>-2,241</td><td>-2,231</td><td>-10</td></tr><tr><td rowspan="3">现货市场</td><td rowspan="3">价格</td><td>内蒙价格</td><td>1,830</td><td>1,800</td><td>30</td></tr><tr><td>陕北价格</td><td>1,830</td><td>1,830</td><td>0</td></tr><tr><td>山东价格</td><td>2,110</td><td>2,110</td><td>0</td></tr></table> 资料来源：隆众资讯，钢联，同花顺iFinD，国泰君安期货 # 【现货消息】 1. 甲醇现货价格指数1988.60，-11.28。其中太仓现货价格2210，+5，内蒙古北线价格1842.5，-27.5。据隆众监测的20个大中城市价格，其中3个城市出现不同程度下跌，跌幅15-27.5元/吨不等。国内甲醇市场区域化窄幅调整，日内期货整体区间僵持整理，沿海现货跟随小幅调整，春节临近，买卖商谈氛围较清淡，基差日内略有走弱，整体放量有限。内地市场涨跌不一，内蒙古局部新单稍回调，华北、西南及鲁北一带重心有所抬升；目前节前上游排库、下游备货逐步接近尾声，上游压力不大、运费阶段性回调等影响驱动上游挺价表现。后续随假期临近，各地市场将逐步进入有价无市局面。(隆众资讯) 2. 截止2026年2月4日，中国甲醇港口样本库存量：141.10万吨，较上期-6.11万吨，环比 $-4.15\%$ 。本周甲醇港口库存去库，周期内显性外轮卸货计入12.73万吨。江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少。本周华南港口库存呈现累库。广东地区周内少量进口及内贸船只到货，主流库区提货量一般，库存波动不大。福建地区进口船货继续补充，在刚需以及节前备 货推进下提货量表现稳健，但仍难敌供应增加，库存有所累库。(隆众资讯) 3. 短期来看，预计甲醇震荡运行，上下方空间均较为有限。宏观层面来看，目前正在伊朗和美国谈判的过程之中，市场动态跟踪为主，难有具体定论。基本面来看，甲醇港口库存同比维持高位且后续逐步产生伊朗地区甲醇装置复产的预期，整体基本面驱动中性偏向下。估值方面，目前MTO基本面较弱，生产利润持续被压缩，上方2300-2350元/吨目前为较强的基本面压力位，如果甲醇持续反弹，MTO产生负反馈的概率将有所提升（沿海MTO工厂）。下方来看，甲醇煤头企业完全成本暂时无法对价格形成有效支撑，甲醇下方估值主要参考河南地区煤头装置现金流成本线。按照测算甲醇煤头现金流成本线逐步企稳在1950-2000元/吨附近，成本端对甲醇估值下方形成支撑。（国泰君安期货甲醇晨报） # 【趋势强度】 甲醇趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年02月11日 # 尿素：震荡有支撑 杨鈺汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan@gtht.com # 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 <table><tr><td colspan="2">项目</td><td>项目名称</td><td>昨日数据</td><td>前日数据</td><td>变动幅度</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td rowspan="6">尿素主力(05合约)</td><td>收盘价(元/吨)</td><td>1,785</td><td>1,788</td><td>-3</td></tr><tr><td>结算价(元/吨)</td><td>1,791</td><td>1,796</td><td>-5</td></tr><tr><td>成交量(手)</td><td>101,904</td><td>149,816</td><td>-47912</td></tr><tr><td>持仓量(手)</td><td>218,805</td><td>225,692</td><td>-6887</td></tr><tr><td>仓单数量(吨)</td><td>11,036</td><td>10,860</td><td>176</td></tr><tr><td>成交额(万元)</td><td>365,065</td><td>538,093</td><td>-173028</td></tr><tr><td rowspan="4"></td><td rowspan="3">基差</td><td>山东地区基差</td><td>15</td><td>2</td><td>13</td></tr><tr><td>丰喜-盘面(运费约100元/吨)</td><td>-115</td><td>-118</td><td>3</td></tr><tr><td>东光-盘面(最便宜可交割品)</td><td>5</td><td>-18</td><td>23</td></tr><tr><td>月差</td><td>UR05-UR09</td><td>42</td><td>40</td><td>2</td></tr><tr><td rowspan="10">现货市场</td><td rowspan="6">尿素工厂价</td><td>河南心连心</td><td>1,770</td><td>1,770</td><td>0</td></tr><tr><td>兖矿新疆</td><td>1,320</td><td>1,320</td><td>0</td></tr><tr><td>山东瑞星</td><td>1,780</td><td>1,780</td><td>0</td></tr><tr><td>山西丰喜</td><td>1,670</td><td>1,670</td><td>0</td></tr><tr><td>河北东光</td><td>1,790</td><td>1,770</td><td>20</td></tr><tr><td>江苏灵谷</td><td>1,830</td><td>1,820</td><td>10</td></tr><tr><td rowspan="2">贸易商价格</td><td>山东地区</td><td>1,800</td><td>1,790</td><td>10</td></tr><tr><td>山西地区</td><td>1,680</td><td>1,670</td><td>10</td></tr><tr><td rowspan="2">供应端重要指标</td><td>开工率(%)</td><td>89.66</td><td>87.88</td><td>1.78</td></tr><tr><td>日产量(吨)</td><td>211,110</td><td>206,910</td><td>4200</td></tr></table> 资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究 # 【行业新闻】 1. 2026年2月4日，中国尿素企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比减少 $2.79\%$ 。本周期国内尿素企业库存小幅下降，临近春节，尿素工厂收单及清库存为主，近期市场延续窄幅波动，局部受农业提货带动，部分尿素工厂仍以小幅去库为主。周期内企业库存减少的省份：安徽、海南、河南、黑龙江、湖北、江苏、江西、内蒙古、山西、四川。企业库存增加的省份：甘肃、河北、青海、新疆、云南。（隆众资讯） 2. 短期来看，节前尿素震荡有支撑，支撑主要来自于春节收单带动的现货成交好转以及春节后的农业春耕需求强预期。估值方面，05合约而言，基本面压力位在1830元/吨附近，主要为 政策压力线，下方由于2026年农需旺季强预期支撑，基本面支撑位预计在1750-1760元/吨附近。（国泰君安期货尿素晨报） # 【趋势强度】 尿素趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年02月11日 # 苯乙烯：高位震荡 黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 Huangtianyuan@gtht.com # 【基本面跟踪】 苯乙烯基本面数据 <table><tr><td></td><td>昨日</td><td>前日</td><td colspan="2">变化</td><td>昨日</td><td>前日</td><td colspan="2">变化</td></tr><tr><td>苯乙烯2602</td><td>7,420</td><td>7,510</td><td>-90</td><td>EB-BZ</td><td>1520</td><td>1615</td><td>-95</td><td></td></tr><tr><td>苯乙烯2603</td><td>7,473</td><td>7,438</td><td>35</td><td>非一体化利润</td><td>379</td><td>471</td><td>-91</td><td></td></tr><tr><td>苯乙烯2604</td><td>7,447</td><td>7,424</td><td>23</td><td>一体化利润</td><td>1020</td><td>1220</td><td>-200</td><td></td></tr><tr><td>EB02-03</td><td>-53</td><td>72</td><td>-125</td><td>N+1合约</td><td>7580</td><td>7600</td><td>-20</td><td></td></tr><tr><td>EB03-04</td><td>26</td><td>14</td><td>12</td><td>N+2合约</td><td>7560</td><td>7580</td><td>-20</td><td></td></tr></table> 资料来源：同花顺，卓创，国泰君安期货 # 【趋势强度】 苯乙烯趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【现货消息】 资金退潮，绝对价格高位震荡，关注eb利润缩。目前来看，苯乙烯利润处于近年高位，刺激僵尸产能逐步回归。重点关注装置京博、茂名、玉皇、宝丰等节后重启进度，对节后平衡表影响较大。纯苯二季度之后格局逐步转好，海外装置产能退出多，中国进口纯苯2026年整体难有增量。近期关注eb利润缩以及px-eb的机会。 （《国泰君安期货周报》） 2026年2月11日 # 纯碱：现货市场变化不大 张驰 投资咨询从业资格号：Z0011243 Zhangchi012412@gtjas.com # 【基本面跟踪】 纯碱基本面数据 <table><tr><td rowspan="2">期货</td><td></td><td>昨日收盘价</td><td>日涨跌</td><td>昨日成交</td><td>持仓变动</td></tr><tr><td>SA2605</td><td>1,171</td><td>-0.85%</td><td>637,749</td><td>23,214</td></tr><tr><td rowspan="3">价差</td><td></td><td colspan="2">昨日价差</td><td colspan="2">前日价差</td></tr><tr><td>05合约基差</td><td colspan="2">9</td><td colspan="2">-1</td></tr><tr><td>05-01合约价差</td><td colspan="2">-63</td><td colspan="2">-62</td></tr><tr><td rowspan="4">重要现货价 格</td><td></td><td colspan="2">昨日价格（元/吨）</td><td colspan="2">前日价格（元/吨）</td></tr><tr><td>华北</td><td colspan="2">1220</td><td colspan="2">1220</td></tr><tr><td>华东</td><td colspan="2">1170</td><td colspan="2">1170</td></tr><tr><td>华中</td><td colspan="2">1180</td><td colspan="2">1180</td></tr></table> 资料来源：卓创资讯，隆众资讯、国泰君安期货研究 # 【现货消息】 国内纯碱市场弱稳维持，价格无明显波动。纯碱企业装置运行稳定，供应高位徘徊，南方碱业计划明天开车。临近假期，下游需求备货基本告一段落，成交清淡。短期市场缺乏实质性支撑，价格或弱稳维持。（隆众资讯） # 【趋势强度】 纯碱趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年2月11日 # LPG: 地缘扰动仍存，基本面驱动向下 # 丙烯：现货持稳，基差收敛 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 zhaoshucen@ghtt.com 【基本面跟踪】 LPG、丙烯基本面数据 <table><tr><td rowspan="7">期货市场</td><td colspan="2"></td><td>昨日收盘价</td><td>日涨幅</td><td>夜盘收盘价</td><td>夜盘涨幅</td><td></td><td></td><td>昨日成交</td><td>较前日变动</td><td>昨日持仓</td><td>较前日变动</td></tr><tr><td rowspan="3">PG</td><td>2603</td><td>4,251</td><td>1.36%</td><td>4,272</td><td>0.49%</td><td rowspan="3">PG</td><td>2603</td><td>61,724</td><td>8,527</td><td>29,320</td><td>-7,543</td></tr><tr><td>2604</td><td>4,560</td><td>0.64%</td><td>4,569</td><td>0.20%</td><td>2604</td><td>33,004</td><td>2,870</td><td>76,891</td><td>2,124</td></tr><tr><td>2605</td><td>4,468</td><td>0.56%</td><td>4,478</td><td>0.22%</td><td>2605</td><td>2,048</td><td>-10</td><td>6,683</td><td>595</td></tr><tr><td rowspan="3">PL</td><td>2603</td><td>6,180</td><td>1.73%</td><td>6,245</td><td>1.05%</td><td rowspan="3">PL</td><td>2603</td><td>1,215</td><td>701</td><td>3,018</td><td>-143</td></tr><tr><td>2604</td><td>6,205</td><td>1.64%</td><td>6,253</td><td>0.77%</td><td>2604</td><td>5,871</td><td>-2,049</td><td>7,815</td><td>-998</td></tr><tr><td>2605</td><td>6,224</td><td>1.27%</td><td>6,288</td><td>1.03%</td><td>2605</td><td>16,121</td><td>1,289</td><td>12,818</td><td>-788</td></tr><tr><td colspan="13"></td></tr><tr><td rowspan="6">现货市场</td><td colspan="2"></td><td>昨日价格</td><td>较前日变动</td><td>主力基差</td><td>较前日变动</td><td colspan="2"></td><td>昨日价格</td><td>较前日变动</td><td>主力基差</td><td>较前日变动</td></tr><tr><td rowspan="5">PG</td><td>山东民用</td><td>4,490</td><td>20</td><td>239</td><td>-37</td><td rowspan="2">PG</td><td>华东进口</td><td>5,026</td><td>7</td><td>875</td><td>-50</td></tr><tr><td>华东民用</td><td>4,475</td><td>0</td><td>224</td><td>-57</td><td>华南进口</td><td>4,865</td><td>25</td><td>714</td><td>-82</td></tr><tr><td>华南民用</td><td>4,750</td><td>-15</td><td>499</td><td>+72</td><td rowspan="3">PL</td><td>山东</td><td>6,440</td><td>0</td><td>216</td><td>-78</td></tr><tr><td>山东醚后</td><td>4,450</td><td>80</td><td>349</td><td>23</td><td>华东</td><td>6,430</td><td>-60</td><td>206</td><td>-138</td></tr><tr><td>FEI到岸</td><td>5,046</td><td>8</td><td>895</td><td>-49</td><td>华南</td><td>6,325</td><td>0</td><td>201</td><td>-78</td></tr><tr><td colspan="13"></td></tr><tr><td rowspan="3">产业链开工</td><td colspan="2"></td><td colspan="4">本周（截至2026/2/06）较上周变动</td><td colspan="2"></td><td colspan="2">昨日</td><td colspan="2">较前日变动</td></tr><tr><td colspan="2">PDH开工率</td><td colspan="2">62.66</td><td colspan="2">1.94</td><td colspan="2">烷基化开工率</td><td colspan="2">36.85</td><td colspan="2">0</td></tr><tr><td colspan="2">MTBE开工率</td><td colspan="2">68.01</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2"></td><td colspan="2"></td><td colspan="2"></td></tr><tr><td colspan="13"></td></tr><tr><td rowspan="9">LPG发运量(万吨)</td><td colspan="2">From</td><td colspan="4">美国</td><td colspan="2">From</td><td colspan="4">中东</td></tr><tr><td colspan="2">To</td><td colspan="2">昨日(2026/2/10)</td><td colspan="2">较前日(2/9)变动</td><td colspan="2">To</td><td colspan="2">昨日(2026/2/10)</td><td colspan="2">较前日(2/9)变动</td></tr><tr><td colspan="2">全球</td><td colspan="2">26.0</td><td colspan="2">9.6</td><td colspan="2">全球</td><td colspan="2">2.5</td><td colspan="2">-6.7</td></tr><tr><td colspan="2">亚洲</td><td colspan="2">15.8</td><td colspan="2">7.9</td><td colspan="2">亚洲</td><td colspan="2">2.5</td><td colspan="2">-6.3</td></tr><tr><td colspan="2">中国</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">+4.6</td><td colspan="2">中国</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">0.0</td></tr><tr><td colspan="2">日本</td><td colspan="2">5.0</td><td colspan="2">1.7</td><td colspan="2">日本</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">0.0</td></tr><tr><td colspan="2">韩国</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">韩国</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">0.0</td></tr><tr><td colspan="2">印度</td><td colspan="2">1.0</td><td colspan="2">1.0</td><td colspan="2">印度</td><td colspan="2">1.9</td><td colspan="2">-6.9</td></tr><tr><td colspan="2">东南亚</td><td colspan="2">5.0</td><td colspan="2">5.0</td><td colspan="2">东南亚</td><td colspan="2">0.0</td><td colspan="2">0.0</td></tr><tr><td colspan="13">注：Kpler发运数据后期可能调整，仅供参考。注：除特别注释以外，昨日指2026/2/10，前日指2026/2/9。</td></tr></table> 资料来源：同花顺iFinD，Kpler，国泰君安期货研究 图1：FEI丙烷升贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 图2：美湾丙烷升贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 图3：中东丙烷升贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 图4：VLGC运费 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 # 【趋势强度】 LPG趋势强度：0；丙烯趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 # 【市场资讯】 1. 2026年2月10日，3月份CP纸货，丙烷538美元/吨，较上一交易日上涨4美元/吨；丁烷529美元/吨，较上一交易日上涨5美元/吨。4月份CP纸货，丙烷523美元/吨，较上一交易日上涨4美元/吨。（注：新加坡收盘时间） 2. 国内PDH装置检修计划（隆众资讯2.5） <table><tr><td>企业名称</td><td>装置</td><td>产能</td><td>检修开始时间</td><td>结束时间</td></tr><tr><td>河南华颂新材料科技有限公司</td><td>PDH</td><td>15</td><td>2023/5/12</td><td>待定</td></tr><tr><td>江苏延长中燃化学有限公司</td><td>PDH</td><td>60</td><td>2023年11月下旬</td><td>待定</td></tr><tr><td>浙江华泓新材料有限公司</td><td>PDH二期</td><td>45</td><td>2023/9/12</td><td>待定</td></tr><tr><td>浙江绍兴三圆石化有限公司</td><td>PDH</td><td>45</td><td>2024/8/21</td><td>待定</td></tr><tr><td>山东中海精细化工有限公司</td><td>PDH</td><td>40</td><td>2025年1月底</td><td>未定</td></tr><tr><td>淄博海益精细化工有限公司</td><td>PDH</td><td>25</td><td>2025/3/20</td><td>待定</td></tr><tr><td>宁波金发新材料有限公司</td><td>PDH一期</td><td>60</td><td>2025/9/29</td><td>待定</td></tr><tr><td>天津渤海化工集团有限责任公司</td><td>PDH</td><td>60</td><td>2025/10/11</td><td>待定</td></tr><tr><td>山东睿泽化工科技有限公司</td><td>PDH</td><td>30</td><td>2025/11/5</td><td>待定</td></tr><tr><td>海伟石化有限公司</td><td>PDH</td><td>50</td><td>2025/11/7</td><td>待定</td></tr><tr><td>金能科技股份有限公司</td><td>PDH二期</td><td>90</td><td>2026/1/13</td><td>2026年2月下旬</td></tr><tr><td>万华化学（蓬莱）有限公司</td><td>PDH二期</td><td>90</td><td>2026/1/14</td><td>2026/2/6</td></tr><tr><td>福建中景石化有限公司</td><td>PDH二期</td><td>100</td><td>2026/1/15</td><td>待定</td></tr><tr><td>东莞巨正源科技有限公司</td><td>PDH二期</td><td>60</td><td>2026/1/19</td><td>2026年2月底</td></tr></table> # 3. 国内液化气工厂装置检修计划（隆众资讯2.5） 单位：吨/日，天 <table><tr><td>生产企业</td><td>所在地</td><td>检修装置</td><td>正常量</td><td>损失量</td><td>开始时间</td><td>结束时间</td><td>检修时长</td></tr><tr><td>日照（中海外）</td><td>山东</td><td>全厂</td><td>300</td><td>300</td><td>2025/1/3</td><td>待定</td><td>--</td></tr><tr><td>神驰化工</td><td>山东</td><td>全厂</td><td>200</td><td>200</td><td>2025/12/28</td><td>2026年2月底</td><td>60</td></tr><tr><td>鑫岳燃化</td><td>山东</td><td>重整装置</td><td>500</td><td>500</td><td>2026/1/1</td><td>2026年2月中</td><td>40</td></tr><tr><td>内蒙神华</td><td>西部</td><td>全厂</td><td>500</td><td>500</td><td>2026/2/1</td><td>2026年3月上旬</td><td>40</td></tr></table> 2026年2月11日 # PVC: 偏弱震荡 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@ghtt.com 【基本面跟踪】 PVC基本面数据 <table><tr><td>05合约期货价格</td><td>华东现货价格</td><td>基差</td><td>5-9月差</td></tr><tr><td>4971</td><td>4730</td><td>-241</td><td>-117</td></tr></table> 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 # 【现货消息】 国内PVC现货市场一口价企稳为主，盘面弱势波动盘中交投重心小幅走低，受节日影响内贸终端成交气氛放缓，外贸观望节后需求变化，华东地区电石法五型现汇库提在4700-4800元/吨，乙烯法僵持在4900-5000元/吨。 # 【市场状况分析】 大宗商品盘面情绪减退，商品价格弱势回调，PVC现货供需偏弱，出口气氛减弱，行业继续累库，预计节前偏弱震荡。基本面看，PVC市场高产量、高库存结构难改变。冬季仍是氯碱企业检修淡季，基本无新增检修，对03合约之前的期货合约而言，仍然面临高开工、弱需求的格局。而春节期间的大幅累库预期和远月升水结构也会限制市场交易低估值因素的空间，同时盘面利润快速修复不利于未来氯碱行业减产和检修。此外，PVC仓单仍处于高位，未来多头接货压力仍较大。 整体看，2026年供应端在检修旺季的减产力度可能超预期，这有利于氯碱行业利润修复。节奏上，如果后期厂家不减产则市场仍会交易交割压力和远期升水过高。 # 【趋势强度】 PVC趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年2月11日 # 燃料油：窄幅震荡，短期波动缩小 # 低硫燃料油：夜盘短线转强，外盘现货高低硫价差仍处低位 梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 liangkefang@ghtt.com 【基本面跟踪】 燃料油基本面数据 <table><tr><td rowspan="13">期货</td><td>项目</td><td>单位</td><td>昨日收盘价</td><td colspan="2">日涨跌</td><td>昨日结算价</td><td colspan="2">结算价涨跌</td></tr><tr><td>FU2603</td><td>元/吨</td><td>2,851</td><td colspan="2">1.57%</td><td>2,830</td><td colspan="2">1.04%</td></tr><tr><td>FU2604</td><td>元/吨</td><td>2,846</td><td colspan="2">1.04%</td><td>2,829</td><td colspan="2">1.25%</td></tr><tr><td>LU2603</td><td>元/吨</td><td>3,294</td><td colspan="2">2.01%</td><td>3,275</td><td colspan="2">0.61%</td></tr><tr><td>LU2604</td><td>元/吨</td><td>3,306</td><td colspan="2">0.61%</td><td>3,281</td><td colspan="2">0.86%</td></tr><tr><td></td><td></td><td>昨日成交</td><td colspan="2">成交变动</td><td>昨日持仓</td><td colspan="2">持仓变动</td></tr><tr><td>FU2603</td><td>手</td><td>104,988</td><td colspan="2">(91,786)</td><td>28,731</td><td colspan="2">(11,365)</td></tr><tr><td>FU2604</td><td>手</td><td>16,254</td><td colspan="2">(4,558)</td><td>18,636</td><td colspan="2">(648)</td></tr><tr><td>LU2603</td><td>手</td><td>3,404</td><td colspan="2">(4,475)</td><td>8,213</td><td colspan="2">(939)</td></tr><tr><td>LU2604</td><td>手</td><td>95,820</td><td colspan="2">(1,182)</td><td>64,905</td><td colspan="2">(5,582)</td></tr><tr><td></td><td></td><td>昨日仓单(FU)</td><td colspan="2">仓单变化(FU)</td><td>昨日仓单(LU)</td><td colspan="2">仓单变化(LU)</td></tr><tr><td>燃料油全市场</td><td>手</td><td>9930</td><td colspan="2">0</td><td>5780</td><td colspan="2">0</td></tr><tr><td></td><td></td><td colspan="3">高硫(3.5%S)</td><td colspan="3">低硫(0.5%S)</td></tr><tr><td rowspan="8">现货价格</td><td></td><td></td><td>2026/2/10</td><td>2026/2/9</td><td>日涨跌</td><td>2026/2/10</td><td>2026/2/9</td><td>日涨跌</td></tr><tr><td>新加坡 FOB</td><td>美元/吨</td><td>425.2</td><td>416.4</td><td>2.14%</td><td>460.4</td><td>452.7</td><td>1.69%</td></tr><tr><td>新加坡 Bunker</td><td>美元/吨</td><td>432.0</td><td>423.0</td><td>2.13%</td><td>485.0</td><td>480.0</td><td>1.04%</td></tr><tr><td>富查伊拉 Bunker</td><td>美元/吨</td><td>408.0</td><td>401.0</td><td>1.75%</td><td>469.0</td><td>462.0</td><td>1.52%</td></tr><tr><td>舟山 Bunker</td><td>美元/吨</td><td>450.0</td><td>445.0</td><td>1.12%</td><td>494.0</td><td>487.0</td><td>1.44%</td></tr><tr><td>上海 Bunker</td><td>美元/吨</td><td>452.0</td><td>446.0</td><td>1.35%</td><td>494.0</td><td>487.0</td><td>1.44%</td></tr><tr><td>东京 Bunker</td><td>美元/吨</td><td>492.0</td><td>486.0</td><td>1.23%</td><td>514.0</td><td>507.0</td><td>1.38%</td></tr><tr><td>韩国 Bunker</td><td>美元/吨</td><td>464.0</td><td>454.0</td><td>2.20%</td><td>500.0</td><td>503.8</td><td>-0.74%</td></tr><tr><td rowspan="8">价差</td><td></td><td></td><td colspan="2">昨日价差</td><td colspan="2">结算价差</td><td colspan="2">价差差值</td></tr><tr><td>FU03-04</td><td>元/吨</td><td colspan="2">5</td><td colspan="2">1</td><td colspan="2">-4</td></tr><tr><td>LU03-04</td><td>元/吨</td><td colspan="2">-12</td><td colspan="2">-6</td><td colspan="2">6</td></tr><tr><td>LU03-FU03</td><td>元/吨</td><td colspan="2">443</td><td colspan="2">445</td><td colspan="2">2</td></tr><tr><td></td><td></td><td colspan="2">昨日价差</td><td colspan="2">前日价差</td><td colspan="2">价差变动</td></tr><tr><td>FU2603-新加坡 MOPS (3.5%S)</td><td>元/吨</td><td colspan="2">-88.6</td><td colspan="2">-71.2</td><td colspan="2">-17.5</td></tr><tr><td>LU2603-新加坡 MOPS (0.5%S)</td><td>元/吨</td><td colspan="2">111.4</td><td colspan="2">99.3</td><td colspan="2">12.1</td></tr><tr><td>新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S)</td><td>美元/吨</td><td colspan="2">35.2</td><td colspan="2">36.4</td><td colspan="2">-1.2</td></tr></table> 资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究 # 【趋势强度】 燃料油趋势强度：1；低硫燃料油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年2月11日 # 集运指数（欧线）：震荡市 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 zhengyujie@gtht.com 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com # 【基本面跟踪】 表 1: 集运指数 (欧线) 基本面数据 <table><tr><td>期货</td><td></td><td>昨日收盘价</td><td>日涨跌</td><td>昨日成交</td><td>昨日持仓</td><td>持仓变动</td><td>昨日成交/持仓</td><td>前日成交/持仓</td></tr><tr><td></td><td>EC2604</td><td>1,179.0</td><td>-4.57%</td><td>29,560</td><td>33,899</td><td>2,767</td><td>0.87</td><td>0.46</td></tr><tr><td></td><td>EC2606</td><td>1,499.8</td><td>-2.44%</td><td>4,155</td><td>14,740</td><td>14</td><td>0.28</td><td>0.15</td></tr><tr><td rowspan="6">运价指数</td><td colspan="3">本期</td><td colspan="2">2026/2/9</td><td>单位</td><td colspan="2">周涨幅</td></tr><tr><td>SCFIS:欧洲航线</td><td></td><td>1,657.94</td><td></td><td></td><td>点</td><td colspan="2">-7.5%</td></tr><tr><td>SCFIS:美西航线</td><td></td><td>1,155.66</td><td></td><td></td><td>点</td><td colspan="2">4.9%</td></tr><tr><td colspan="3">本期</td><td colspan="2">2025/2/6</td><td>单位</td><td colspan="2">双周涨幅</td></tr><tr><td>SCFI:欧洲航线</td><td></td><td>1,403</td><td></td><td></td><td>$/TEU</td><td colspan="2">-1.1%</td></tr><tr><td>SCFI:美西航线</td><td></td><td>1,801</td><td></td><td></td><td>$/FEU</td><td colspan="2">-3.5%</td></tr><tr><td rowspan="10">即期运欧线</td><td rowspan="2">承运人</td><td colspan="5">航线</td><td colspan="2">价格</td></tr><tr><td colspan="2">ETD</td><td colspan="2">ETA</td><td>航程(天)</td><td>$/40'GP</td><td>$/20'GP</td></tr><tr><td>Maersk</td><td>2026/3/6</td><td>上海</td><td>2026/4/13</td><td>鹿特丹</td><td>37</td><td>1900</td><td>1200</td></tr><tr><td>MSC</td><td>2026/2/12</td><td>上海</td><td>2026/3/28</td><td>鹿特丹</td><td>44</td><td>2140</td><td>1280</td></tr><tr><td>OOCL</td><td>2026/2/21</td><td>上海</td><td>2026/4/5</td><td>鹿特丹</td><td>37</td><td>2330</td><td>1430</td></tr><tr><td>EMC</td><td>2026/2/15</td><td>上海</td><td>2026/3/27</td><td>鹿特丹</td><td>40</td><td>2430</td><td>1615</td></tr><tr><td>CMA</td><td>2026/2/13</td><td>上海</td><td>2026/4/2</td><td>鹿特丹</td><td>48</td><td>2193</td><td>1309</td></tr><tr><td>ONE</td><td>2026/2/17</td><td>上海</td><td>2026/4/6</td><td>鹿特丹</td><td>48</td><td>2035</td><td>1290</td></tr><tr><td>HPL</td><td>2026/2/16</td><td>上海</td><td>2026/4/3</td><td>鹿特丹</td><td>46</td><td>1835</td><td>1135</td></tr><tr><td>HMM</td><td>2026/2/25</td><td>上海</td><td>2026/4/13</td><td>鹿特丹</td><td>47</td><td>2035</td><td>1233</td></tr><tr><td rowspan="3">汇率</td><td colspan="8">昨日价格</td></tr><tr><td>美元指数</td><td></td><td></td><td></td><td>96.86</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>美元兑离岸人民币</td><td></td><td></td><td></td><td>6.92</td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国-欧基：周度运力 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 注：更新于2026年2月8日；未来船期或有动态调整 图2：中国-欧基：月度周均运力 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 注：2026年4月待定航次未计入运力统计 表 1: 中国-欧基：2-4 月船期 <table><tr><td>股票</td><td colspan="2">航线代码：3.要货新人</td><td>2021/6/27 2021/6/28 2021/6/29 2021/6/25 2021/6/24 2021/6/23 2021/6/21 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/21 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/22 2021/6/21 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/20 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/21 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/29 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/26 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/24 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/27 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/23 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/25 2021/6/28 2021/6/28 2021/6/28 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rowspan="61">中国航空(集团)有限公司</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td><td>空客客机</td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空气器</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td>空客</td><td>空客</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>空客</td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究，更新于2026年2月8日； 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视） 1. 当地时间 10 日, 美国总统特朗普表示, “伊朗不会拥有核武器或者导弹”。 2. 伊朗官员：若美伊核问题谈判成功对话或将拓展至其他领域。金十数据2月11日讯，当地时间10日，伊朗最高国家安全委员会秘书、最高领袖顾问拉里贾尼表示，前一阶段的美伊谈判进程逐步取得了进展。他指出，只要谈判具备现实可行性，伊朗愿意继续参与相关谈判。拉里贾尼称，伊朗在首轮谈判中的立场是积极的，并表示，下一阶段可能带来战略缓和的契机，或者至少能实现政治立场的重新调整，而这取决于对话的最终结果。在谈及这些谈判是否意味着伊美两国在处理分歧方式上出现实质性转变，还是仅停留在“危机管控”层面时，拉里贾尼表示，美方提出了诸多主张，如果核问题谈判取得成功，未来有可能将对话拓展至其他领域，但目前尚无法断言是否能够进入对其他分歧问题的讨论阶段。他强调，伊朗已明确表示并不寻求核武器。 3. 以色列方面10日消息，以色列国防军正在制订计划，准备在加沙地带“发动新攻势，以武力解除巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）的武装”。 昨日，集运指数（欧线）整体处在弱势震荡，主力2604合约收于1179.0点，跌福 $4.57\%$ 增仓2767手；次主力2606合约后于1499.8点，跌福 $2.44\%$ ，增仓14手。 现货市场方面，节前运价走平，FAK中枢落在2050美元/FEU附近（折SCFIS指数约为1450点）。上周，部分船司宣涨3月上半月运费；昨日盘后马士基第10周（3月第一周）欧基港开舱价格沿用，上海-鹿特丹报1900/2000（40GP/40HQ），体现其较为务实的作风；或影响其他船司3月运费以沿用为主。 对于2604合约，相比2504合约增加了光伏抢出口的故事，但3~4月供需弱平衡的月度趋势难以改变。马士基开舱沿用另3月GRI落地的概率大幅降低；中长期而言，还需关注4月GRI的可能性。策略上，暂时观望。 2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，策略上延续我们此前的观点不变，空单酌情持有过节。 周二新上市合约有：EC2605的挂盘基准价为1235.4点；EC2607的挂盘基准价为1537.3点；EC2609的挂盘基准价为1609.5点；涨/跌停板幅度均为 $30\%$ 。7月是一年中的相对旺季，而9月是相对淡季，历史上7月运费中枢高于9月的概率极大；但目前流动性较为有限，也暂时观望。 # 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年02月11日 # 短纤：短期震荡市 20260211 # 瓶片：短期震荡市 20260211 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 qianjiayin@ghtt.com 【基本面跟踪】 <table><tr><td rowspan="6">PF</td><td></td><td>昨日</td><td>前日</td><td>变化</td><td></td><td>昨日</td><td>前日</td><td>变化</td></tr><tr><td>短纤2603</td><td>6552</td><td>6526</td><td>26</td><td>PF03-04</td><td>-74</td><td>-80</td><td>6</td></tr><tr><td>短纤2604</td><td>6626</td><td>6606</td><td>20</td><td>PF04-05</td><td>0</td><td>26</td><td>-26</td></tr><tr><td>短纤2605</td><td>6626</td><td>6580</td><td>46</td><td>PF主力基差</td><td>-41</td><td>-61</td><td>20</td></tr><tr><td>短纤主力持仓量</td><td>169833</td><td>175302</td><td>-5469</td><td>短纤华东现货价格</td><td>6,585</td><td>6,545</td><td>40</td></tr><tr><td>短纤主力成交量</td><td>167534</td><td>157886</td><td>9648</td><td>短纤产销率</td><td>31%</td><td>38%</td><td>-7%</td></tr><tr><td rowspan="6">PR</td><td></td><td>昨日</td><td>前日</td><td>变化</td><td></td><td>昨日</td><td>前日</td><td>变化</td></tr><tr><td>瓶片2603</td><td>6162</td><td>6128</td><td>34</td><td>PR03-04</td><td>-12</td><td>-14</td><td>2</td></tr><tr><td>瓶片2604</td><td>6174</td><td>6142</td><td>32</td><td>PR04-05</td><td>-2</td><td>-10</td><td>8</td></tr><tr><td>瓶片2605</td><td>6176</td><td>6152</td><td>24</td><td>PR主力基差</td><td>69</td><td>83</td><td>-14</td></tr><tr><td>瓶片主力持仓量</td><td>37175</td><td>36341</td><td>834</td><td>瓶片华东现货价格</td><td>6245</td><td>6235</td><td>10</td></tr><tr><td>瓶片主力成交量<