20250819-宏源期货-甲醇周报_偏弱震荡为主_11页_2mb

甲醇周报（2025年8月19日）分析显示，自8月初以来，甲醇价格整体震荡走低，回归基本面偏弱，主要由内地煤制甲醇企业开工率回升和进口甲醇回归导致港口累库加速驱动。分析师观点坚持偏弱震荡判断，建议逢高沽空01合约，预计运行区间在2300-2500元/吨。

支撑观点包括：供应端，上游煤制甲醇利润较高，内地下游利润仍有修复空间，但甲醇估值较贵；需求端，MTO企业原料库存高，难有进一步补库需求，港口继续累库是趋势，缺乏上行驱动。需关注风险：一是市场逻辑已部分在盘面上兑现；二是焦煤“反内卷”预期可能继续扰动甲醇等煤化工品种。

总体展望偏弱，建议投资者留意政策变化和供应需求动态，短期策略聚焦逢高沽空机会。