20170716-天风证券-汽车行业周报_新能源汽车销量持续回暖_推荐新能源爆款车产业链_26页_1mb

汽车行业周报总结（2017.07.10-2017.07.17）

核心内容

市场表现

• 本周汽车板块整体下跌3.25%，而沪深300上涨1.29%，汽车板块落后大盘4.54个百分点。
• 整车板块下跌2.55%，乘用车下跌2.07%，商用载货车下跌0.27%，商用载客车下跌5.88%。
• 汽车零部件下跌3.52%，汽车服务下跌2.46%，其他交运设备下跌3.21%。
• 表现较好的公司包括苏奥传感（+7.37%）和吉利汽车（+6.79%）。
• 表现较弱的公司包括中通客车（-15.37%）和奥联电子（-14.93%）。

行业观点

• 乘用车销量同比增长4.5%，出口量同比增长19%。
• 新能源汽车销量显著回暖，6月销量同比增长43%，其中新能源商用车增长迅速，环比增长246%，同比增长128%。
• 智能汽车领域，全球首款搭载L3级别自动驾驶技术的量产车奥迪A8上市，雷诺与Sanef合作开发V2X技术，大陆集团收购QuantumInventions公司，强化智能交通布局。

投资建议

• 推荐整车：上汽集团、众泰汽车（A股）；港股广汽集团、吉利汽车。
• 推荐自主零部件：拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。
• 重点关注特斯拉为首的新能源爆款车及其产业链，推荐拓普集团、国机汽车、奥特佳。
• 智能化方面，推荐拓普集团（智能化）和宁波高发（网联化）。

主要观点

• 传统汽车市场：6月销量增长，豪华品牌表现强劲，出口持续增长。
• 新能源汽车市场：销量回暖，商用车增长显著，北汽新增15万新能源乘用车产能，预计销量达12万辆。
• 智能汽车发展：L3级别自动驾驶技术落地，V2X技术合作深化，智能交通系统布局加快。

关键信息

传统汽车

• 6月汽车销量217.2万辆，同比增长4.5%。
• 乘用车销量183.2万辆，同比增长2.3%；商用车销量34.0万辆，同比增长18.4%。
• 豪华品牌销量增长显著，如凯迪拉克（+54%）、捷豹路虎（+65.3%）、沃尔沃（+31%）。
• 汽车出口量同比增长19%，其中乘用车出口增长25.6%，商用车出口增长7.2%。
• 汽车经销商库存系数为1.75，高于警戒线，库存压力回升。
• 五菱印尼工厂正式运营，首款车型ConferoS预计年产能12万辆，将与日系品牌竞争。

新能源汽车

• 6月新能源乘用车销量4.14万台，环比增长9%，同比增长22%。
• 新能源汽车销量6.5万台，同比增长43%，其中商用车增长迅速，环比增长246%，同比增长128%。
• 北汽新增15万新能源乘用车产能，总产能达30万。
• 新能源乘用车中，纯电动销量增长明显，插电式混合动力销量略有下降。
• 新能源商用车销量1.6万台，同比下降37.6%。

智能汽车

• 奥迪A8搭载L3级别自动驾驶技术，可在复杂道路自动驾驶。
• 雷诺与Sanef合作开发V2X技术，旨在实现“零死亡率”愿景。
• 大陆集团收购QuantumInventions公司，增强智能交通系统布局。

重点数据

• 6月乘用车销量183.2万辆，同比增长2.3%。
• 6月商用车销量34.0万辆，同比增长18.4%。
• 6月新能源乘用车销量4.14万台，同比增长22%。
• 6月新能源汽车销量6.5万辆，同比增长43%。
• 6月新能源商用车销量1.6万辆，同比增长128%。
• 6月豪华品牌销量：奔驰（+27%）、宝马（+5.5%）、奥迪（+1.7%）、凯迪拉克（+54%）、捷豹路虎（+65.3%）、沃尔沃（+31%）、雷克萨斯（+21%）。

上市公司重点公告

• 吉利汽车：半年度净利润预计38亿元，同比增长超100%。
• 新坐标：半年度净利润预计增长90%-110%。
• 中国重汽：半年度净利润预计增长190%-240%。
• 银轮股份：向子公司增资3.7亿元，用于上海基地项目。
• 潍柴动力：半年度净利润预计增长125%-150%，并进行权益分派。
• 众泰汽车：半年度净利润预计增长436%-516%。
• 北特科技：限售股将于7月18日上市流通。

本周新车型上市

• 东风本田CR-V：紧凑型SUV，价格4.28-5.68万元。
• 沃尔沃S60L：中型车，价格26.69-39.09万元。
• 东风标致508：中型车，价格20.07-26.97万元。
• 宝骏310W：紧凑型车，价格4.28-5.68万元。
• 陆风X2：小型SUV，价格6.38-8.88万元。
• 众泰SR7：紧凑型SUV，价格6.68-36.67万元。
• 上汽荣威950：中型车，价格16.88-20.38万元。

风险提示

• 汽车产销增速低于预期。
• 相关扶持政策低于预期。
• 合资车厂加速开展价格战。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

总结

本周汽车行业整体表现不佳，但新能源汽车和智能汽车板块表现积极。新能源汽车销量持续增长，尤其是商用车，市场前景广阔。智能汽车技术取得突破，L3级别自动驾驶技术落地，V2X技术合作加强。投资建议关注新能源爆款车产业链及智能汽车相关企业，同时注意市场风险。