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纸浆早报总结

品种观点

1月部分外盘纸浆报价稳定，对国内市场支撑有限。供应端恢复正常水平，国内外库存下降，交投积极性欠佳。需求端原纸需求延续刚需，部分原纸价格松动，市场整体呈现震荡走势。

操作建议

建议采取区间操作策略。

利多因素

• 纸浆主流港口样本库存量172万吨，环比下降58万吨。
• 欧洲港口纸浆库存量环比下降102%，同比下降52%，从9月末的1386万吨降至1245万吨。
• Arauco公司1月份报盘：针叶浆银星780美元/吨（平盘），本色浆金星740美元/吨（平盘），阔叶浆明星650美元/吨。

利空因素

• 下游需求下降：双胶纸开工率环比-2%，铜版纸开工率环比+0.2%，生活用纸产能利用率环比-0.96%。
• 中国纸浆进口量增加：2023年10月环比下降65%，同比增长345%；1-10月累计进口量29884万吨，同比增长229%。

风险因素

• 人民币汇率波动。
• 原油价格波动。
• 下游纸企开工率变化。
• 资金面情况。