20210411-中泰证券-传媒行业周报_3月中国手游厂商出海收入22.9亿美金_Q1快手抖音GMV破亿主播月均超10人_14页

传媒行业周总结

核心内容

本周传媒板块整体上涨 1.00%，跑赢沪深300（-2.45%）、创业板（-1.14%）和中小板（-1.12%），板块涨幅位于全行业上游。从细分板块来看，动漫、其他广告营销与游戏表现最佳，涨幅分别为 3.53%、1.92% 和 1.34%，而 信息搜索与聚合板块跌幅最大，为 -1.07%。

主要观点

• 出海表现强劲：3月中国手游厂商出海收入达 22.9亿美元，占全球Top100手游发行商收入的 39.6%，其中 腾讯、网易、米哈游 分列前三。3月中国市场游戏产品流水收入榜前三为《王者荣耀》、《和平精英》和《三国志·战略版》。
• 直播电商增长显著：2021年Q1快手GMV破亿主播月均达 18名，Top10主播月均销售额达 32.8亿元；抖音则为 12名，Top10主播月均销售额为 19.1亿元。快手头部主播销售额高于抖音，且受春节假期影响较小。
• 广告市场复苏明显：2021年2月广告市场花费同比上涨 58.6%，环比减少 5.6%，主要由于疫情后恢复性增长。其中，电梯海报增幅最为显著，达 301.9%。
• 影视与游戏表现亮眼：2021年第14周电影票房为 5.11亿元，《我的姐姐》以 2.50亿元 成为周票房冠军。《全民奇迹2》上线首日即登上 AppStore免费榜榜首，并进入畅销榜 TOP5。
• 电视剧与综艺热度高：本周电视剧播映指数前三为《你是我的城池营垒》、《司藤》、《山河令》，综艺播映指数前三为《创造营2021》、《青春有你第三季》、《王牌对王牌第六季》。
• 重点公司业绩表现：部分公司发布2020年年度业绩快报，如元隆雅图、吉比特、分众传媒等，其中元隆雅图营收和净利润均实现增长，吉比特和掌阅科技被给予“买入”评级。

关键信息

重点公司财务数据

重点公告与动态

• 元隆雅图：2020年营收 19.9亿元，同比增长 26.7%，净利润 1.63亿元，同比增长 42.03%，受益于新媒体营销业务增长。
• 奥飞娱乐：预计2021年第一季度扭亏为盈，净利润 2,200万元-2,700万元。
• 心动公司：收购一站式后端云服务提供商 LeanCloud，加强开发者服务。
• B站：入股《琥珀效应》开发商 衍光网络，持股 30%。
• 字节跳动：推出游戏平台“摸摸鱼”，主打休闲游戏。
• 《全民奇迹2》：由掌趣科技自主研发，腾讯代理，首日登顶AppStore免费榜。
• 华谊嘉信：股东刘伟所持股份部分解除冻结，目前累计冻结 100%。
• 华凯创意：预计2021年第一季度净亏损 325万元-422.5万元。

重点新闻

• 影视票房：2021年1-4月累计票房达 177.54亿元，《你好，李焕英》以 49.35亿元 成为票房冠军。
• 电视剧热度：《你是我的城池营垒》、《司藤》、《山河令》位列前三。
• 综艺热度：《创造营2021》、《青春有你第三季》、《王牌对王牌第六季》为本周综艺播映指数前三。
• 广告市场：2月广告市场花费同比上涨 58.6%，电梯海报增幅达 301.9%，主要来自食品饮料、服务行业及IT产品。

投资建议

• 在线流媒体：芒果超媒
• 广告营销：分众传媒
• 在线阅读：掌阅科技
• 直播电商：星期六
• 电影院线：万达电影、光线传媒
• 跨境电商：吉宏股份、安克创新
• 游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱

风险提示

1. 内容上线表现不达预期风险：内容行业项目非标准化，存在不确定性。
2. 行业竞争加剧风险：用户红利消退，内容同质化严重。
3. 政策风险：行业受政策影响较大，需关注相关法规变化。

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在 15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在 5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在 -10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在 10%以上

行业评级包括 增持、中性、减持，分别对应 10%以上、-10%~+10%、10%以上 的相对涨幅预期。

重要声明

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