20230806-国金证券-商贸零售行业研究_这次的修白瓶有什么不一样__19页_1mb

行业周报总结

投资建议

• 美妆：推荐关注贝泰妮（新品放量）、水羊股份（二季度业绩靓丽，下半年边际改善），以及珀莱雅和巨子生物。
• 黄金珠宝：受益于金价高位，业绩有望持续增长；关注相关弹性标的。
• 商贸零售与教育：挖掘行业出清后龙头修复机会，关注商贸零售板块，如步步高等涨幅突出的个股；教育板块在政策不确定性下需谨慎。

周专题：薇诺娜修白瓶升级表现

• 修白瓶基于薇诺娜光透皙白淡斑精华升级，采用次抛形式，定位“先修后白”，重点针对敏感肌人群。联合抖音超品日推广，7月抖音GMV约1200万元，占品牌销售额15%，表现强劲。产品迭代聚焦美白机制升级和营销策略转变。

行情回顾

• 整体市场：本周上证综指涨0.37%，深证成指涨1.24%，沪深300涨0.07%。
• 板块表现：商贸零售领涨（涨1.92%），黄金珠宝涨0.53%，美容护理表现较弱（跌1.72%），教育涨0.96%。个股如水羊股份、巨子生物等涨幅领先。

原材料价格跟踪

• 焦点材料：棕榈油价跌1.7%，原油价涨3.08%，PP指数跌0.59%，黄金Au9999价跌3.6%。价格波动可能影响成本。

公司与行业动态

• 美容护理：水羊股份新原料吡咯并喹啉醌二钠盐备案，珀莱雅H1净利润预增65%；拜尔斯道夫销售额有机增长12.3%。
• 黄金珠宝：黄金需求增长，钻石销售下滑；相关企业如豫园股份筹划股权激励。
• 教育：北京发布新版培训合同示范文本，学而思成立新公司；政策风险和AI赋能需关注。
• 商贸零售：阿迪达斯中国区营收增164%，京东MALL扩容。

风险提示

• 美容护理：营销和渠道不确定性；黄金珠宝：终端零售波动；教育：政策和AI应用不及预期。

其他重点

• 新股追踪：涉及美妆、生物科技等领域，部分公司IPO进展快，如毛戈平、润本股份。

注：以上总结基于原文核心内容。