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原木期货日报总结

核心内容概览

本报告为广发期货研究所发布的原木期货日报，日期为2026年1月15日，内容涵盖原木期货价格、现货价格、进口成本、港口供给、库存及需求等关键市场指标，同时提供市场观点与分析。

原木期货价格

• 主力合约：原木2603合约收盘价为779.5元/立方米，环比上涨5元/立方米。
• 基差：主力合约基差为-39.5元/立方米，较前一日下降5元/立方米。
• 整体趋势：期货价格震荡运行，未出现明显上涨或下跌趋势。

现货价格

• 现货价格：大部分原木现货价格保持稳定，仅太仓港4A小辐射松价格上涨10元/立方米。
• 外盘报价：辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米，云杉11.8米 CFR价为124欧元/IAS立方米，均未发生变化。

进口成本

• 汇率：人民币兑美元汇率略有下降，从6.974降至6.970。
• 进口成本：进口理论成本下降0.48元/立方米，但整体涨跌幅为0%。

港口供给（月度）

• 发运量：新西兰-中日韩港口发运量环比增加2.2万立方米，涨幅1.16%。
• 离港船数：离港船数增加3条，涨幅6.12%，显示发运活动有所增强。

港口库存（周度）

• 库存变化：中国港口库存环比增加2万立方米，涨幅0.75%；山东库存增加1万立方米，涨幅0.51%；江苏库存减少2.4万立方米，跌幅4.80%。
• 整体库存：截至1月9日，国内针叶原木总库存为269万立方米，较上周增加2万立方米。

需求情况（周度）

• 日均出库量：中国日均出库量为5.75万立方米，较上周增加0.1万立方米；山东减少0.1万立方米，跌幅3%；江苏增加0.18万立方米，涨幅8%。
• 需求趋势：需求小幅下滑，整体市场表现疲软。

市场观点

• 供需双弱：当前原木市场供需均偏弱，现货价格处于低位。
• 库存变化：库存持续增加，但江苏地区因库存较低，部分规格出现紧张，价格上涨。
• 发运预期：2026年1月12日至18日，中国13港新西兰原木预到船15条，较上周增加6条；到港总量约48.6万立方米，较上周增加18.1万立方米，周环比增长59%。
• 期货走势：03合约因库存压力较小，表现相对较强，但需求疲软限制了上调空间。
• 整体判断：市场矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面将维持区间震荡。

数据来源

• 海关总署
• 木联数据
• Wind
• 广发期货研究所

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