20210910-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_298kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种的市场走势进行分析，结合宏观经济数据、政策动向与技术面因素，给出相应的投资建议。

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股指期货分析

市场表现

• A股主要指数开盘后弱势震荡，午后逐渐回升。
• 上证指数逼近3700点，中证500指数涨幅接近1%。
• 两市成交额维持在万亿元以上，陆股通资金早间净流出，午后加速回流，收盘净流入超40亿元。

基本面与政策面

• A股上半年整体业绩增速客观，但随着经济在三四季度走弱，盈利预期将下滑。
• 央行或将提前降准以释放流动性，支撑市场情绪，因此A股目前不具备明显下行空间。

风险因素

• 四季度需关注政治外交博弈、海外流动性紧缩、全球疫情扰动、企业业绩下滑及黑天鹅事件等风险。
• 技术面显示沪指突破下降趋势线和震荡平台上沿，上行趋势渐趋明朗，但需警惕前期高点3730点附近的阻力。

操作建议

• 投资者以观望为主。
• 建议继续持有IC2109合约多单。
• 可少量逢低介入IF/IH2109合约。
• 关注多IC空IH的策略机会。

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国债期货分析

市场表现

• 昨日银行间资金面有所改善，但8月PPI同比再创新高，引发通胀担忧，国债期货持续走低。

政策与市场预期

• 央行表示未来几个月流动性将保持基本平衡，不会出现大的缺口和波动。
• 财政收支及政府债券发行缴款等阶段性因素将被央行工具平滑。
• 通胀压力下，短期内降准概率下降，利率保持平稳的可能性较大。

技术面

• 三大国债期货主力连续6日阴线，收盘价已接近支撑位。
• 若跌破支撑位，回调幅度可能加大。

操作建议

• 当前国债期货利多因素仍存，但不足以支撑持续上行。
• 建议投资者减仓多单，防范短期回调风险。

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美元/在岸人民币分析

汇率表现

• 在岸人民币兑美元周四收报6.4514，较前一交易日升值98个基点。
• 中间价报6.4615，调升59个基点。

市场背景

• 美国疫情仍未好转，经济前景承压。
• 市场预期美联储缩减购债时间可能延后，美元指数缺乏实质性利好。
• 人民币已震荡两个月，预计仍将维持平台震荡格局，直至美元指数出现突破。

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美元指数分析

指数表现

• 美元指数周四下跌0.22%，报92.5101。

市场因素

• 美国上周初请失业金人数降至疫情以来新低，显示劳动力市场持续复苏。
• 然而，疫情持续恶化削弱了经济及就业复苏前景，对美元形成下行压力。
• 美联储内部对缩债时间存在分歧，但疫情可能延后缩债进程。

非美货币表现

• 欧元兑美元上涨0.07%，报1.1825。
• 英镑兑美元上涨0.47%，报1.3837，创近两周最大涨幅。
• 欧洲央行维持利率不变，称将在四季度放缓PEPP购债规模，提振欧元。

操作建议

• 美元指数或维持震荡走势，可关注92关口。
• 美国非农就业数据爆冷，显示疫情仍对经济复苏造成负面影响。
• 今日重点关注美国8月PPI月率数据，以判断通胀趋势及对美元的影响。

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总结

整体来看，A股市场在政策支撑下仍具备上行潜力，但需警惕四季度外部风险。国债期货受通胀担忧影响，短期回调风险较大，建议减仓。美元指数受疫情和美联储政策影响，走势震荡，人民币维持平台震荡格局。投资者应密切关注美国经济数据及政策动向，合理控制仓位，灵活应对市场变化。