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报告摘要
山金期货黑色板块日报总结
核心内容概览
本报告为2026年02月03日的黑色板块市场分析，涵盖螺纹钢、热卷及铁矿石等品种的供需、价格、库存、期货与现货价差、市场操作建议等内容。整体市场仍处于消费淡季，供需两端表现疲软，但部分指标出现回升迹象。
主要观点
螺纹钢与热卷
- 供需情况：上周247家样本钢厂螺纹钢产量小幅上升，表观需求环比回落，总库存继续回升。五大品种总产量小幅增加，库存继续增加，但表观需求仍处于低位。
- 市场情绪：央行下调再贷款再贴现利率提振市场信心，未来仍有降准和降息空间，但短线下跌主要受贵金属及有色冲高回落影响。
- 价格走势：螺纹钢主力合约收盘价为3098元/吨，热卷主力合约收盘价为3261元/吨，均小幅下跌。
- 技术面：期价在上下100元/吨的区间窄幅震荡，短线可能面临方向选择。
- 操作建议：建议多单轻仓持有，中线交易，不可追涨杀跌，待底部信号确认后再逢低加仓。
铁矿石
- 需求方面：247家样本钢厂铁水产量基本维持不变，钢材表观需求好转主要因年末抢工期，短期内产量不会大幅上升。
- 供应方面：全球发运回落，南半球季节性因素影响发运量继续下降，港口库存不断回升。
- 价格走势：铁矿石现货价格整体下跌，DCE铁矿石主力合约结算价为783元/干吨，普氏62%指数为106.15美元/干吨。
- 技术面：期价跌至前期震荡区间上沿后小幅反弹，短线上方仍存在较大阻力。
- 操作建议：建议维持观望，耐心等待期价持稳后寻找机会做多，不可追涨杀跌。
关键信息汇总
价格与价差数据
| 指标 | 最新 | 较上日 | 较上周 |
|---|---|---|---|
| 螺纹钢主力合约收盘价 | 3098 | -30 | -45 |
| 热卷主力合约收盘价 | 3261 | -27 | -41 |
| 螺纹钢现货价格 | 3230 | -20 | -50 |
| 热卷现货价格 | 3260 | -10 | -30 |
| 螺纹钢主力基差 | 132 | -10 | -5 |
| 热卷主力基差 | -1 | 17 | 11 |
| 螺纹钢10-1价差 | -35 | -1 | -9 |
| 热卷10-1价差 | -24 | 1 | -5 |
| 螺纹钢1-5价差 | 82 | -1 | 6 |
| 热卷1-5价差 | 39 | -9 | 0 |
| 铁矿石DCE主力结算价 | 783 | -8.5 | -1.5 |
| 普氏62%指数 | 106.15 | -0.95 | -1.40 |
| 铁矿石到港量 | 1288.7 | - | 50.6 |
| 铁矿石疏港量 | 347.71 | - | 27.19 |
| 港口库存合计 | 17022.26 | - | 255.73 |
| 港口贸易矿库存 | 11686.25 | - | 158.41 |
| 进口矿烧结粉矿总库存 | 1609.04 | - | 195.90 |
现货价格变动
| 品种 | 青岛港 | 日照港 | 京唐港 | 天津港 | 曹妃甸港 | 连云港 | 江阴港 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PB粉 | 787 | 782 | 814 | 805 | 807 | 784 | 803 |
| 卡拉加斯粉 | 879 | 882 | 908 | 830 | 898 | 875 | 905 |
| 巴混63.0% | 820 | 821 | 830 | 837 | 830 | 820 | 833 |
| 巴混62.5% | 814 | 815 | 822 | 832 | 822 | 814 | 828 |
| 纽曼粉 | 783 | 778 | 810 | 800 | 801 | 779 | 795 |
| 麦克粉 | 778 | 776 | 802 | 795 | 799 | 779 | 803 |
| 金布巴粉60.5% | 735 | 735 | 755 | 763 | 755 | 741 | 769 |
| 金布巴粉59.5% | 727 | 727 | 750 | 758 | 750 | 733 | 763 |
| 罗伊山粉 | 773 | 769 | 784 | 789 | 784 | — | 779 |
| IOC6 | 757 | 757 | 793 | 781 | 793 | 755 | 766 |
| FMG混合粉 | 727 | 725 | 740 | 742 | 742 | 720 | 745 |
| 超特粉 | 674 | 671 | 694 | 685 | 690 | — | 685 |
品种价差（元/吨）
| 品种 | 青岛港 | 日照港 | 京唐港 | 天津港 | 曹妃甸港 | 连云港 | 江阴港 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PB粉 | -2 | -7 | 25 | 16 | 18 | -5 | 14 |
| 卡拉加斯粉 | 90 | 93 | 119 | 106 | 109 | 86 | 116 |
| 巴混63.0% | 31 | 32 | 41 | 48 | 41 | 31 | 44 |
| 巴混62.5% | 25 | 26 | 33 | 43 | 33 | 25 | 39 |
| 纽曼粉 | -6 | -11 | 21 | 11 | 12 | -10 | 6 |
| 麦克粉 | -11 | -13 | 13 | 6 | 10 | -10 | 14 |
| 金布巴粉60.5% | -54 | -54 | -34 | -26 | -34 | -48 | -20 |
| 金布巴粉59.5% | -62 | -62 | -39 | -31 | -39 | -56 | -26 |
| 罗伊山粉 | -16 | -20 | -5 | 0 | -5 | — | -10 |
| IOC6 | -32 | -32 | 4 | -8 | 4 | -34 | -23 |
| FMG混合粉 | -62 | -64 | -49 | -47 | -47 | -69 | -44 |
| 超特粉 | -115 | -118 | -95 | -104 | -99 | — | -104 |
| 卡拉拉精粉 | 81 | 79 | — | 81 | — | — | 95 |
| 乌克兰精粉 | 90 | — | 114 | — | 114 | 83 | — |
| KUMBA | 46 | — | — | — | — | — | — |
产业资讯
- 铁矿石发运：2026年1月26日-2月1日全球铁矿石发运总量为3094.6万吨，环比增加116.2万吨；澳洲巴西发运总量2521.0万吨，环比增加126.7万吨；澳洲发运量1820.4万吨，环比减少17.0万吨，但发往中国量环比增加131.5万吨。
- 中国铁矿到港：2026年1月26日-2月1日中国47港铁矿到港总量2669.2万吨，环比增加43.7万吨；北方六港到港总量1288.7万吨，环比增加50.6万吨。
- 原木到港：本周（2026/2/2-2026/2/8），中国13港新西兰原木预到船5条，周环比减少29%；到港总量约18.5万方，周环比减少15%。
- 保障性租赁住房：建设银行支持上海市第一批收购二手住房用于保障性租赁住房项目签约，标志着相关工作实质性启动。
数据来源与作者信息
- 数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM
- 作者：曹有明
- 期货从业资格证号：F3038998
- 交易咨询从业资格证号：Z0013162
- 联系方式：电话 021-20627258，邮箱 caoyouming@sd-gold.com
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